本周（11月29日-12月03日）行情回顾 　　新材料指数上涨0.75%，表现强于创业板指。OLED材料跌0.27%，半导体材料涨2.07%，膜材料涨1.11%，添加剂涨0%，碳纤维涨0%，尾气治理涨1.68%。涨幅前五为沃特股份、凯美特气、昊华科技、皇马科技、杭氧股份；跌幅前五为兴业股份、回天新材、康达新材、中环股份、康强电子。 　　新材料周观察：风电材料系列（四）大丝束碳纤维渗透率提升可期 　　碳纤维是由聚丙烯腈（PAN）等有机纤维在高温环境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维，一般将48K（每束含有48000根碳纤维）及以上称为大丝束碳纤维。随着全球风机大型化趋势日益明显，大丝束碳纤维拉挤梁片有望凭借质轻、成本低迎来广阔的发展空间。根据赛奥碳纤维统计数据，2020年全球碳纤维需求达到10.69万吨，大丝束碳纤维的市场份额占比由2019年的42.2%提升至2020年的45.2%，主要受益于大丝束在风电市场的需求增长；预计2025年全球叶片碳纤维需求量将达到9.34万吨，2020-2025年CAGR高达25%。全球风电叶片对碳纤维需求大幅增长，同时国际风电叶片代工由欧洲转向国内，导致2020年国内风电叶片碳纤维需求量达到2万吨，同比增幅达45%，需求占比达40.94%。国内上海石化、吉林化纤、光威复材、吉林碳谷等企业纷纷布局大丝束碳纤维产能，精功科技则是国内唯一一家能够提供千吨级大丝束碳纤维生产线整线的厂商，均有望受益于风电叶片大型化趋势带来的大丝束碳纤维渗透率提升。受益标的：上海石化、吉林化纤、光威复材、吉林碳谷、精功科技。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【瑞联新材】公司股东国富永钰计划以集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过80万股，占公司总股本的1.14%。 　　【洁美科技】2021年股权激励计划拟授予限制性股票335.40万股，为一次性授予，无预留部分，授予价格为16.81元/股。第二期员工持股计划筹集资金总额不超过7,000万元，其中董监高合计出资410万元，其他符合条件的员工认购总金额不超过6,590万元。 　　【新宙邦】公司拟投资珠海新宙邦电子化学品项目，总投资约12亿元；拟投资重庆新宙邦锂电池材料及半导体化学品项目，总投资约7.84亿元。 　　受益标的 　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　翔宇医疗(688626) 　　投建郑州康复产业园，顺应康复政策红利，助力引进高端人才 　　12月1日，公司发布公告：公司全资子公司河南瑞贝塔医疗科技有限公司于郑州投资建设康复医疗器械产业园，助力公司更好承接政策支持下康复器械订单增长趋势，吸引高端研发人才。公司为康复医疗器械细分赛道领军企业，产品线齐全、具备提供康复一体化解决方案服务的能力，全面覆盖市场需求，充分受益于医疗机构建设和升级康复中心带来的增量，拥有较大发展潜能。我们维持对公司的盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为2.39/3.24/4.22亿元，EPS分别为1.49/2.03/2.64元，当前股价对应P/E分别为37.4/27.6/21.1倍，维持“买入”评级。 　　IPO募集资金充足，项目投资资金压力较小 　　产业园项目预计总投资额约5.21亿元人民币，2021年预计投入0.6亿元（含土地出让金）、2022年预计投入1亿元、2023年预计投入2亿元、2024年预计投入1.61亿元。本次项目投资资金来源为公司自有及自筹资金，公司IPO募集资金补充了运营资金，资金压力较小。公司于2021年3月首发科创板上市募集资金净额10.50亿元，截至2021Q3公司现金及现金等价物期末余额为7.68亿元，在手现金充足，为项目投资以及公司运营提供有力支持。 　　政策全方位支持康复医疗体系建设，推动行业快速发展 　　2021年6月16日，国家卫生健康委员会发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》以及政策解读，对康复医疗及相关产业链构成重大利好。政策规定我国二级及以上综合医院应当独立设置科室开展康复医疗服务，并配置标准化的康复医疗器械，公司将充分受益于医疗机构康复医学科建设和升级康复中心带来的增量。 　　风险提示：综合医院康复科建设低于预期，公司新产品推广不及预期。

　　本周（11月22日-11月26日）行情回顾 　　新材料指数上涨4.5%，表现强于创业板指。OLED材料涨3.86%，半导体材料涨1.99%，膜材料跌0.69%，添加剂涨0%，碳纤维涨0%，尾气治理涨2.66%。涨幅前五为润阳科技、兴业股份、泛亚微透、艾可蓝、神工股份；跌幅前五为海优新材、裕兴股份、联泓新科、雅克科技、福斯特。 　　新材料周观察：风电叶片拉挤梁技术日趋成熟，酸酐型固化剂大有可为 　　由于对风电发电机组发电容量要求的逐渐提高，相应叶片尺寸也要逐步增大，对于材料重量、强度及刚度性能要求也具有更高的标准，为此在叶片制造过程中采用以高性能环氧树脂为基体、碳纤维为增强材料的拉挤碳板未来最有可能成为主流方案。 　　甲基四氢苯酐是通过拉挤成型工艺制得风电叶片用高性能环氧树脂基碳纤维（或玻璃纤维）增强复合材料中最常用的固化剂，与环氧树脂配比几乎为1:1。Vestas低成本拉挤碳梁技术预计于2022年7月专利保护到期，预计届时国内拉挤碳梁需求将快速上升，进而带动酸酐类固化剂的需求。另外，以甲基四氢苯酐为代表的酸酐型固化剂不仅可用于拉挤工艺，还广泛应用于干式变压器、互感器、绝缘子等电气设备领域。“十四五”期间我国电网投资或将达3万亿元人民币，电网投资迎来加速期，我们预计对电气绝缘用酸酐固化剂的需求在现有高增长基础上将继续加速放量。又据GWEC数据，如果要实现2050年净零排放，每年的新增风电装机要达到280GW。 　　我们假设2025年全球风电新增装机量120GW，拉挤碳梁渗透率60%，则将新增酸酐需求1.6万吨；考虑拉挤工艺在传统玻板同样也是趋势，整体风电叶片大梁对酸酐的需求将超过3万吨。濮阳惠成为国内产品线最齐全的顺酐酸酐衍生物国内龙头企业。公司目前甲基四氢苯胺产品已部分供应风电用途，在电气绝缘领域供应亨斯曼生产电气绝缘用环氧树脂，许继集团为该领域的重要客户。公司目前顺杆酸酐衍生物产能4.5万吨，待2023年古雷项目投产后产能翻倍，国内外同行均无明确扩产计划，公司将畅享风电、电气绝缘等行业需求的大幅增量。推荐标的：濮阳惠成。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【利安隆】公司及子公司共取得了3项发明专利：一种受阻胺类光稳定剂的制备方法、一种含有受阻酚结构的受阻胺光稳定剂的制备方法、一种催化剂的再生方法。 　　【蓝晓科技】股权激励：本激励计划首次授予的归属安排考核年度为2022年-2024年会计年度，考核目标为2022/2023/2024净利润增长率不低于100%/120%/140%。 　　受益标的 　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场、高端电子材料国产替代从0到1的突破、新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：濮阳惠成、斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　政策持续支持分级诊疗和医联体体系建设，及全国老年医疗护理服务发展 　　11月22日，国家卫生健康委员会发布《国家卫生健康委办公厅关于推广三明市分级诊疗和医疗联合体建设经验的通知》以及《国家卫生健康委办公厅关于开展老年医疗护理服务试点工作的通知》，对民营医疗服务、康复赛道形成利好。 　　推进分级诊疗和医联体建设：总结三明模式经验，明确建设的重点任务 　　《国家卫生健康委办公厅关于推广三明市分级诊疗和医疗联合体建设经验的通知》第一部分总结了三明市推动改革政府管理体制，推进紧密型医联体建设，完善各项补偿机制，推动优质医疗资源下沉，加快基层医疗卫生机构人才培养，构建医防协同运行管理模式，注重发挥中医药作用等7条经验。第二部分提出了以构建基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗格局为目标，以推动公立医院高质量发展为重点，推进分级诊疗和医联体建设的8项重点任务。政策提出医联体内部管理高度统一，有利于医联体内民营医院实现与公立医院医疗资源和信息共享，同时在统一的管理标准下，有利于促进医联体内医疗机构协同高质量发展。明确深化医保支付方式改革，对于自费、特需项目相对较多的民营医院，医院治疗项目被纳入医保的范围有望拓宽，尤其是民营服务龙头，在规模化的基础上，治疗项目更加丰富，有望迎来利好。 　　推动全国老年医疗护理服务快速发展：增加服务供给，完善支付机制 　　《国家卫生健康委办公厅关于开展老年医疗护理服务试点工作的通知》，以点带面推动全国老年医疗护理服务快速发展，目标是经过2022年1年时间在15个省份试点，探索形成可复制可推广的老年医疗护理服务的地方经验和典型做法。到2023年，试点经验向全国推广，发展老年医疗护理服务的机制体制不断完善，多元化老年医疗护理服务模式日益成熟，差异性和多层次的老年医疗护理服务供给显著增加，有利于发展老年医疗护理服务的政策措施逐步健全。（1）利好民营康复医疗服务企业的发展，有望增加康复医疗器械的配置需求。（2）有望丰富康复诊疗项目，提升康复医疗水平。（3）有望推进老年医疗护理项目与商保结合的探索，民营医院有望结合老年人群需求，拓展特需项目。 　　推荐及受益标的 　　我们继续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的，低估值可遇不可求，应拉长时间维度去衡量公司成长性，看好肿瘤、康复、眼科、齿科、体检、辅助生殖、月子服务、医美等赛道，推荐标的：国际医学、爱帝宫、盈康生命、信邦制药、锦欣生殖、海吉亚医疗、美年健康、翔宇医疗。受益标的：爱尔眼科、通策医疗、三星医疗、华邦健康、大湖股份、澳洋健康、和佳医疗、伟思医疗、普门科技（以上排名不分先后）。 　　风险提示：行业黑天鹅事件、疫情影响生产运营

　　本周（11月15日-11月19日）行情回顾 　　新材料指数上涨1.86%，表现强于创业板指。OLED材料涨0.96%，半导体材料跌1.23%，膜材料涨3.15%，添加剂涨0%，碳纤维涨0%，尾气治理涨0.48%。涨幅前五为苏博特、裕兴股份、凯立新材、兴业股份、万润股份；跌幅前五为永太科技、彤程新材、神工股份、光华科技、联化科技。 　　新材料周观察：海上风电蓬勃发展，风电灌浆料迎快速增长 　　海上风电蓬勃发展势头延续，风机安装过程中的关键材料风电灌浆料迎来快速增长。据国家能源局数据，2021年1-9月，全国风电新增并网装机16.43GW，其中陆上风电新增装机12.61GW、海上风电新增装机3.82GW，海上风电比例大幅上升至23%。据中国能源报新闻，预计“十四五”期间，我国海上风电累计新增规模将达到45GW，即年均实现9GW海上风电新增装机量。海上风电灌浆料对性能要求严苛，具有较高的技术壁垒，国产化也势在必行。灌浆料的性能决定了导管架式风机灌浆部位的安全性和稳定性，灌浆料对风电基础不仅起受力缓冲作用，同时也起提高结构安全性和稳定性的作用。而国产灌浆料与国外进口产品相比，具备短距离运输、供货周期短、售后服务响应及时等优点，长期来看海上风电灌浆料国产化是必然趋势。我们假设一台海上风机约使用100-200吨灌浆料，目前主流海上风机大约为8MW，若“十四五”期间海上风电装机量累计达45GW，则平均每年需要新增9GW，对应每年约新增11.3-22.5万吨灌浆料需求，目前海上风机灌浆料价格大约为5000元/吨左右，对应5.7-11.3亿市场规模。值得注意的是，随着海上风电向着大型化和深海化发展，单台风机灌浆料的使用量或将随之大幅增长。目前国内灌浆料市场大多被海外化工巨头Sika和BASF占据，苏博特作为国内灌浆料龙头企业正在快速崛起。苏博特始终以研发为驱动，立志于成为行业领先的新型土木工程材料供应商，目前，公司创新团队拥有2名中国工程院院士、2名国家杰青，无愧为我国高性能混凝土材料研究领域当之无愧的领军力量。受益标的：苏博特。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【多氟多】公司近日与深圳市比亚迪签订《战略合作协议》，比亚迪拟在合作协议有效期内向公司采购总数量不低于5.6万吨的六氟磷酸锂产品。 　　受益标的 　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　本周行业观点一：房地产融资环境边际改善，继续关注化工估值修复机会 　　房地产融资环境边际改善，地产链流动性有望改善。根据银保监会，2021年1-0月，各项贷款新增17.9万亿元，同比多增783亿元，资金供给合理充裕，有效满足了实体经济合理资金需求。10月末，银行业金融机构房地产贷款同比增长8.2%，整体保持稳定。个人住房贷款中90%以上用于支持首套房，投向住房租赁市场的贷款同比增长61.5%。11月19日，央行发布2021年第三季度货币政策报告，下一阶段主要政策思路指出，央行将配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的“平稳健康发展”。伴随宏观政策向稳增长方向微调，房地产融资环境回暖，2021年底信贷和社融增速有望回升，后续宽信用进程或将继续演进，建议继续关注相关化工子行业的估值修复机会。 　　本周行业观点二：萤石、氢氟酸价格高位运行 　　本周（11月15日-11月19日）萤石市场价格高位运行，97%萤石湿粉主流价格在2,700-2,850元/吨，受双控政策影响严重的地区当前开工情况仍不理想，北方地区受到降温及疫情因素的影响，市场库存处于低位；南方地区涨幅较大，个别厂家成交价超2,900元/吨。当前氢氟酸货源紧张，部分高价已涨至14,500元/吨，在下游行情推涨的助力下，萤石市场坚挺，价格进一步上行。综合来看，虽然氢氟酸开工下滑导致萤石需求量减少，但目前萤石库存偏低，且货源供应有限，加之冬季降温或将进一步降低开工率，成本和需求端支撑或将带动萤石价格继续走强。 　　本周行业新闻：鲁西化工拟建120万吨/年双酚A项目 　　【双酚A行业】鲁西化工拟建120万吨/年双酚A项目。根据化工在线报道，和利时成功签约鲁西化工集团股份有限公司120万吨/年双酚A装置项目，预计项目总投资63.87亿元。根据公司公告，其中一期工程建设20万吨双酚A项目及配套公用工程等辅助设施，预计总投资7.9亿元。一期项目预计于2022年建成投产，可新增20万吨双酚A产品，满足公司的聚碳酸酯装置生产使用。项目投产后预计年可实现营业收入28亿元，利税3.8亿元。我们认为，作为山东省新旧动能转换重大项目库首批优选项目，该项目有利于我国降低对双酚A的进口依赖度，实现双酚A的自主可控生产，提高公司在“双酚A-PC”产业链的竞争力。受益标的：鲁西化工。 　　受益标的： 　　【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、东岳集团、滨化股份等；【纯碱行业】远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生物等；【磷化工】云图控股、川发龙蟒、湖北宜化、川恒股份等；【硅】合盛硅业、新安股份、三友化工等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工；【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成等。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　盈康生命(300143) 　　股东大会通过苏州广慈医院并购议案，公司已完成第一笔股权转让款支付 　　11月12日，公司发布公告苏州广慈医院收购进展：2021年11月10日召开的2021年第三次临时股东大会，审议通过了苏州广慈医院交易的相关议案，有望加快苏州广慈医院并表进度。截至公告披露日，已向盈康医管支付了第一笔股权转让款，支付金额为人民币2.295亿元（本次股权转让对价的51%）。公司将与盈康医管、苏州广慈尽快办理工商变更登记手续。我们认为苏州广慈医院交易的顺利推进，是对公司运营效率、管理能力的验证，苏州广慈医院的交易将为公司未来收购医院建立标准，公司积累的经验有望为未来收购医院、不断完善医疗服务网络布局奠定有力基础。我们维持盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为1.37/2.56/3.48亿元，EPS分别为0.21/0.40/0.54元，当前股价对应P/E分别为71.9/38.5/28.3倍，维持“买入”评级。 　　苏州广慈医院在当地具有较强口碑效应，放疗业务有望成为新的利润增长点 　　公司测算苏州广慈2021-2025年扣非归母净利润分别为3,744.64万元、4,867.92万元、5,931.96万、7,042.92万元和7,957.11万元，复合增长率为20.74%。预计广慈2021-2025年业绩快速增长的原因：（1）患者人次及人均费用增长带动营业收入增长。（2）苏州广慈医院作为苏州市唯一一家肿瘤专科医院，以及苏州市首家五星级3A非公立医院，在苏州当地具有较强口碑效应。（3）未来拓展放疗业务有望创造新的利润增长点。 　　海尔优秀的医院运营能力有望在其他医院得以复制，借力海尔未来可期 　　海尔强大的医院运营能力、丰富的医院资产等全方位赋能公司发展。苏州广慈医院于2018年被海尔被收购后，在海尔高效运营下，医院核心指标提升明显，如床位使用率从2017年的88%提升至2021H1的98%，床位周转天数从8.66天下降至7.51天，住院门诊人次和诊疗能力明显提升，净利率超7%，有望在其他医院得以复制。海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道，深入推进“1+N+n”布局，器械+服务一体化提升规模效应，未来扩张空间大。 　　风险提示：苏州广慈并表进度不及预期，伽玛刀销售不及预期。

　　翔宇医疗(688626) 　　收入、利润增速阶段性放缓，Q4业绩有望环比改善 　　10月29日，公司发布2021年三季报：公司实现营收3.51亿元人民币（+12.10%）；归母净利润1.31亿元（+13.33%）；扣非后归母净利润0.96亿元（+9.46%）；经营现金流净额0.71亿元（-19.29%）；EPS0.87元/股。考虑到公司处于快速扩张阶段及战略调整期，业绩符合我们的预期。考虑到公司战略转型阶段性费用提升，我们下调对公司的盈利预测，预计2021-2023年归母净利润由2.58/3.31/4.26亿元调整为2.39/3.24/4.22亿元，EPS分别为1.49/2.03/2.64元，当前股价对应P/E分别为32.4/23.8/18.3倍。公司为康复医疗器械细分赛道领军企业，产品线齐全、具备提供康复一体化解决方案服务的能力，全面覆盖市场需求，充分受益于医疗机构建设和升级康复中心带来的增量，拥有较大发展潜能，维持“买入”评级。 　　盈利能力稳步提升，业务扩张期费用正常提升，持续加大研发投入 　　从毛利率看，2021Q1-3公司毛利率为69.08%（+2.92pct），净利率39.61%（+0.17pct）。分季度看，公司Q1/Q2/Q3毛利率分别为69.63%（+3.18pct）、69.30%（+1.63pct）、68.48%（+3.92pct）；净利率分别为33.71%（+2.01pct）、44.72%（-2.18pct）、33.27%（+2.89pct）。前3季度公司毛利率、净利率均实现提升，尤其Q3提升显著，公司盈利能力稳步提升。公司加大经营费用投入，推进公司快速扩张。研发方面，公司持续加强研发投入，完善研发人员梯队建设，保证在研项目稳步推进。2021Q1-3公司研发费用投入4,566万元，较2020年同期相比研发投入增加了30.05%，研发费用率提升1.8pct至13.01%。 　　IPO资金改善资产结构，拓宽产品线、布局高端产品助力长期稳健增长 　　（1）IPO资金改善资产结构：公司于2021年3月首发科创板上市募集资金净额10.50亿元。（2）研发实力强，产品线有望持续拓宽。（3）研发高端产品，扩充研发团队，布局长远：公司在研项目积极布局产后康复低频刺激治疗系统、运动辅助机器人等高端产品。（4）建设信息化平台提升业务及管理效率。 　　风险提示：综合医院康复科建设低于预期，公司新产品推广不及预期。

　　美年健康(002044) 　　局部疫情暂时影响到检，季度业绩环比改善趋势向好，维持“买入”评级 　　10月29日，公司发布2021三季报：2021Q3实现营收24.64亿元（-5.83%），归母净利润1.87亿元（-30.04%），扣非净利润1.63亿元（-38.5%）；经营现金流净额7.63亿元（+2504.84%），EPS0.05元/股。2021年前三季度实现营收58.41亿元（+31.57%），归母净利润-2.41亿元（+53.91%），扣非净利润-2.13亿元（+59.71%），经营现金流净额4.74亿元（+168.07%）。公司处于经营改善过程中。考虑到疫情影响以及质控成本增加等因素，我们下调2021-2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.05(原为8)、6.10(原为10)、9.14(原为13)亿元、EPS分别为0.08/0.16/0.23元，当前股价对应P/E分别为92.7/46.3/30.9倍，在提升医质、品牌形象提升、数字化全方位助力等因素下，公司已经进入量、价、质三重提升的拐点期，维持“买入”评级。 　　国内局部地区疫情加大业绩不均衡，Q4有望逐步确认收入 　　从收入端来看，公司健康体检业务具有季节性特征，存在上、下半年客户流量和收入不均衡的情况，由于2020上半年的疫情影响，体检客户集中2020下半年到检，短期内加剧了上、下半年的不均衡，由于年度体检间隔时间较短，2021前三季度收入增速暂缓，加之2021Q3河南水灾以及江苏、湖南、福建、哈尔滨等地区疫情反复，对业绩也造成一定影响。从利润端来看，由于门店数量的增加带来相应成本费用增加，提升医质和数字化转型背景下总部费用预计也有增加等因素，导致Q3利润端同比负增长，但我们认为从三季报数据看，公司收入利润逐季改善，整体业绩好转趋势不变，仍对Q4业绩恢复保持信心。 　　加大体检主业聚焦力度，发布员工持股计划提升凝聚力 　　10月29日，公司公告称拟对全资子公司美年大健康产业（集团）有限公司增资17亿元，将进一步增强其对外投资能力，从而有利于公司做大做强体检主业。公司2021年8月发布2021年员工持股计划，覆盖面较大，有望提高员工凝聚力。 　　风险提示：体检中心扩张过程中的管理风险。

　　本周（10月25日-10月29日）行情回顾 　　新材料指数上涨1.66%，表现弱于创业板指。OLED材料跌1.45%，半导体材料跌0.73%，膜材料涨2.35%，添加剂涨3.91%，碳纤维涨8.56%，尾气治理涨0.33%。涨幅前五为海优新材、科思股份、石英股份、东材科技、中航高科；跌幅前五为金发科技、金丹科技、斯迪克、神工股份、凯美特气。 　　周观察：气凝胶——极具潜力的锂电隔热材料 　　气凝胶(Aerogel)具有低折射率、低声阻抗等物理特性，在石化、航空航天、微电子等诸多领域均具有广阔的应用前景。2021年10月24日，中共中央国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，其中第二十一条提出“推动气凝胶等新型材料研发应用”的明确意见。国家对于新兴材料的推广和应用实行的引导政策将推动气凝胶的市场规模迅速扩张。在新能源汽车方面，气凝胶可同时用于整车结构和汽车电池，能够有效解决低温环境下磷酸铁锂电池的保温问题以及高温环境下三元电池热失控扩散问题，是锂电隔热的首选材料。我国气凝胶市场起步相对较晚，但制备工艺进展迅速，目前已有多家非上市公司实现规模化生产。埃力生拥有3万立方米气凝胶年产能。阳中新材目前拥有2万立方米/年气凝胶毡、0.1万吨/年气凝胶粉体产能，未来规划形成生产30万立方米/年气凝胶毡、2万吨/年气凝胶粉体产能。中国化学孙公司华陆新材拥有5万立方米在建产能，预计2021年底投产。宏柏新材正在推进“功能性气凝胶生产基地建设项目”，建成后将新增1万立方米功能性气凝胶年产能。泛亚微透通过与浙江大学合作，目前在建有1604立方米/年气凝胶、24万立方米/年SiO2气凝胶与e-PTFE膜复合材料产能。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【长阳科技】2021年前三季度实现扣非归母净利润1.39亿元，同比增长12.88%。 　　【斯迪克】2021年前三季度实现扣非归母净利润1.02万元，同比增长63.63%。 　　【瑞联新材】2021年前三季度实现扣非归母净利润1.52万元，同比增长33.92%。 　　【昊华科技】2021年前三季度实现扣非归母净利润6.35亿元，同比增长53.36%。 　　【万润股份】2021年前三季度实现扣非归母净利润1.78亿元，同比增长41.01%。 　　【彤程新材】2021年前三季度实现扣非归母净利润2.53亿元，同比下降19.93%。 　　【利安隆】2021年前三季度实现扣非归母净利润2.85亿元，同比增长35.50%。 　　【阿科力】2021年前三季度实现扣非归母净利润0.66亿元，同比增长139.34%。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、长阳科技、昊华科技、彤程新材、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。