本周重点新闻跟踪 　　财联社8月20日电，受极端高温天气影响，四川省采取工业企业生产全停、让电于民的举措。按照8月14日该省发布的《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，该措施将于8月20日24点结束。8月15~16日，多家化工上市公司公告相关限电停产事宜。20日下午，多家公司对界面记者表示，尚未接到新的限电延期通知。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌1.4%，为90.77美元/桶。 　　重点关注子行业：本周有机硅/液体蛋氨酸/尿素/固体蛋氨酸/TDI/粘胶短纤价格分别上涨10.5%/2.9%/0.9%/0.7%/0.6%/0.3%；醋酸/乙二醇/电石法PVC/乙烯法PVC/橡胶/氨纶/聚合MDI/纯MDI价格分别下跌11.7%/4.4%/3.1%/2.2%/1.6%/1.6%/0.6%/0.5%；轻质纯碱/VA/烧碱/钛白粉/重质纯碱/VE/粘胶长丝/DMF价格维持不变。 　　本周涨幅前五子行业：二氧化碳（山东）（+86%）、液氯（华中）（+64%）、高纯氖气（+49.4%）、天然气HenryHub（现货）（+17.9%）、黄磷（四川）（+17.9%）。 　　黄磷：本周黄磷市场价格持续推涨，且涨幅扩大，主因部分黄磷企业报价继续上调（8月12日-8月14日），低端价格持续收紧，供应侧维持推涨心态，少量新单商谈价格重心走高。8月15日至8月18日，四川地区发布限电政策，黄磷价格开始大幅推涨，最高日涨幅达2500元/吨。 　　有机硅：本周有机硅市场强势反弹，主要支撑力来自于原料金属硅，其两大主产区新疆和四川，一个被疫情围困，一个受限电制约，产量急速缩减导致市场氛围紧张，金属硅价格重心大幅上移，而有机硅企业面临的成本压力也愈加明显，追涨操作紧跟而上。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌2.24%，沪深300指数较上周下跌0.96%。基础化工板块跑输大盘1.29个百分点，涨幅居于所有板块第25位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+8.63%），炭黑（+4.74%），改性塑料（+3.05%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），合成革（+2.58%）。 　　重点关注子行业观点 　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

　　南微医学(688029) 　　疫情导致短期业绩承压，整体经营稳中有升 　　公司公布2022年中报，实现营收9.60亿元，同比增长9.78%，其中国内市场收入5.96亿元，同比增加12.18%；国际市场收入3.63亿元，同比增加6.25%；归母净利润1.25亿元，同比减少12.87%；扣非净利润1.19亿元，同比减少11.87%。2022年Q2实现收入5.18亿元，同比增长7.56%；归母净利润0.81亿元，同比增长6.59%；扣非净利润0.76亿元，同比增长5.48%。 　　高研发投入下产品矩阵丰富，可视化产品贡献新增量 　　2022年H1公司研发投入8379.75万元，同比增长41.96%。可视化产品逐渐进入收获期，2022年H1国内可视化业务营收约1.02亿元，助力拓展公司新增长空间。2021年11月一次性使用胆道镜在国内获批，一次性支气管镜于2022年6月获得国内注册证，还有一次性输尿管肾镜等在研；止血闭合类中，22年Q1三臂夹已获得国内及FDA注册，牵拉夹已获得国内及日本注册，钴铬合金夹、闭合夹等产品将在未来两年陆续获批在中国及美国上市；神经外科三个产品研发顺利，颅内隧道牵开手术系统进入国内临床阶段，计划2023年获得国内及FDA注册；一次性可视化脑部灌洗系统，计划2023年获得FDA注册；脑科球囊已于2022年3月获得国内注册。 　　精细化深耕销售网络，全球化进程加速 　　公司重新优化整合国际营销区域，将加拿大和南美洲业务并入MTU管理，将中东、非洲业务纳入MTE管理，将亚太国际业务纳入中国区管理。公司在美国、德国、英国、法国和日本设有全资子公司，积极建设发达国家直销团队，稳步推进国际化进程。在海外注册准入方面，2022年H1公司新增申请专利57项，新增授权专利52项。2022年H1亚太区市场销售收入（不含康友）约5.52亿元（+9.2%）；美洲区市场销售收入约1.66亿元（+11.7%）；EMEA（欧洲、中东及非洲）市场销售收入1.48亿元（+5.8%）；康友医疗收入0.92亿元（+34.1%）。 　　盈利预测 　　南微医学是中国微创介入器械领域的龙头公司，我们认为公司凭借优越的产品性能、研发能力和战略布局，有望进一步巩固在微创诊疗耗材领域的龙头地位，可视化业务开启新增长空间。考虑2022年多地疫情散发影响手术开展，我们调整公司2022-2024年收入分别为23.31/30.01/38.16亿元（前值24.57/32.75/-亿元），归母净利润3.92/5.47/7.17亿元(前值5.55/7.59/-亿元)，EPS分别为2.09/2.92/3.83元，维持“买入”评级。 　　风险提示：研发进度不及预期；疫情影响海外销售；贸易政策变动等

　　华恒生物(688639) 　　事件 　　华恒生物发布2022年中报，实现营业收入6.29亿元，同比大幅增长65.66%；实现营业利润1.52亿元，同比增长123.18%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长107.6%。按1.08亿股的总股本计，实现摊薄每股收益1.19元，每股经营现金流为1.53元。其中第二季度实现营业收入3.59亿元，同比增长67.08%；实现归属于上市公司股东的净利润0.74亿元，同比增长137.56%；单季度EPS0.68元。 　　新产能释放带动产销规模增加，推动收入及利润大幅增长 　　上半年缬氨酸及丙氨酸产品产销量增加是公司业绩增长的最主要原因。单季度看，二季度实现营业收入3.59亿元，同比增加1.44亿元，yoy+67.08%，qoq+32.58%；实现归属于上市公司股东的净利润0.74亿元，同比增加0.43亿元，yoy+137.56%，qoq+33.55%。公司全资子公司秦皇岛华恒、巴彦淖尔华恒分别实现营业收入2.1/2.4亿元，同比增长28.7%/136.5%，分别实现净利润0.5/0.8亿元，同比大幅增长154.5%/327.1%。 　　公司综合毛利率为38.46%，yoy+6.69pcts，其中二季度单季度实现毛利率38.09%，yoy+8.15pcts。根据博亚和讯，上半年缬氨酸市场均价为23.15元/千克，与去年同期持平（21H1为23.18元/千克）；据百川盈孚，公司主要产品原材料葡萄糖上半年市场均价4027元/吨，同比小幅下调3.45%。 　　费用同比亦有显著增长，研发投入明显增加 　　2022H1公司研发费用3337.11万元，同比增加1422.65万元，yoy+74.31%，研发费用率5.31%，yoy+0.27pcts；公司高度重视技术创新和自主知识产权积累，上半年新增发明专利8项，新增实用新型专利11项。公司销售/管理/财务费用率分别2.07%/8.75%/-0.56%，yoy+0.86/+0.34/-0.43pcts。 　　在建工程稳步推进，项目建设落地扩充公司产品产能 　　2022年上半年，公司在建工程期末余额较21年末增长153.21%，主要系募投项目和安徽生产基地项目投资增加所致。公司募投项目“交替年产2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”、巴彦淖尔基地“年产1.6万吨三支链氨基酸及其衍生物项目”和长丰基地“beta丙氨酸衍生物项目”，进一步提升产能利用率并不断增强产品综合竞争力。 　　盈利预测与估值：综合考虑公司主营产品产销情况、成本端变化，预计公司2022~2024年净利润分别为2.8、3.8、5.0亿元（前值分别为2.4/3.5/4.5亿元），维持“买入”的投资评级。 　　风险提示：产品系列较为单一风险、主要产品应用领域较为集中风险、市场需求放缓及容量有限风险、主要产品销售价格下降风险。

　　百洋医药(301015) 　　事件： 　　2022年8月17日公司发布2022年中报，2022年上半年公司实现营业收入37.30亿元，同比增长11.50%，若还原两票制业务后计算，公司实现营业收入43.13亿元，同比增长19.45%；实现归母净利润2.15亿元，同比增长14.58%；实现扣非归母净利润2.22亿元，同比增长21.37%。2022Q2单季度公司实现营业收入18.70亿元，同比增长8.74%；实现归母净利润1.26亿元，同比增长24.58%。 　　点评 　　业绩增长符合预期，营收结构加速优化 　　2022年上半年公司业绩维持稳健增长，营收结构持续优化，其中核心业务品牌运营业务实现营业收入16.98亿元，同比增长31.12%，若还原两票制业务后计算，品牌运营业务实现营业收入22.80亿元，同比增长46.20%。品牌运营业务毛利率为47.00%，毛利额实现7.98亿元，毛利额占比达80.40%；批发配送业务实现营业收入18.24亿元，同比减少1.24%；零售业务实现营业收入1.98亿元，同比增长1.86%。营收结构优化带动经营性现金流显著改善，2022H1公司经营性现金流为1.12亿元，同比增长637.02%。 　　品牌运营业务发展强劲，核心品牌增长迅速 　　2022年上半年公司核心品牌表现强劲，其中核心品牌迪巧系列实现营业收入7.99亿元，同比增长26.73%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入8.38亿元，同比增长26.05%；泌特系列实现营业收入1.55亿元，同比增长6.46%，若按还原两票制业务后计算，实现营业收入2.07亿元，同比增长4.85%；安斯泰来系列实现营业收入2.08亿元，同比增长10.63%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入3.37亿元，同比增长78.92%。 　　品牌矩阵持续扩张，科技创新点燃高质量发展引擎 　　2022年公司多项重磅合作落地，与上海谊众、巨子生物、武田等达成合作，进一步优化品牌矩阵。同时公司以商业化平台为基础发力创新成果投资孵化，布局创新药、高端医疗器械、技术转化平台等价值赛道，构建医药健康科技创新产业集群，点燃高质量发展引擎。 　　盈利预测与评级 　　2022年上半年公司受疫情影响下，核心业务维持稳健增长，下半年业绩有望持续复苏。根据公司2022年中报业绩情况，2022-2024年归母净利润预测由5.21/6.34/7.59亿元上调至5.24/6.69/8.41亿元，维持“买入”评级。 　　风险提示：品牌运营业务集中风险，药品质量风险，政策风险，市场竞争加剧风险

　　盈康生命(300143) 　　事件 　　2022 年 8 月 13 日，公司发布向特定对象发行股票预案， 公司拟向特定对象盈康医投发行股票数量不超过 1.11 亿股，募集资金总额不超过人民币 10亿元（含本数）。 　　定增预案拟募集 10 亿资金总额，为公司持续发展注入活力 　　根据预案，公司拟向特定对象发行股票数量不超过 1.1 亿股，全部由盈康医投认购，若按照发行上限实施，通过认购本次发行的股票，盈康医投将直接持有公司股份 3.66 亿股，占公司总股本（发行后）的 48.59%。盈康医投仍为公司的控股股东，海尔集团公司仍为公司实际控制人。 此次非公开发行股票定价方式为：以第五届董事会第二十四次（临时）会议决议公告日为定价基准日， 发行价格为 8.99 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。 此次非公开发行的限售期为： 发行完成后，盈康医投所认购的股份自本次发行结束之日起 36 个月内不得转让。本次定增预案出台有利于稳固公司股权结构， 彰显公司发展信心。 　　助推五大经济圈布局，为业务拓展提供资金保障 　　本次发行预计募集资金总额不超过 10 亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。公司主营业务为医疗服务和医疗器械，公司营业收入从 2019 年的 5.73 亿元增长至 2021 年的 10.90 亿元，复合年均增长率为 37.92%，增长态势强劲。 医疗服务端， 公司围绕五大经济圈布局， 持续推进区域医疗中心的落地；设备端： 短期上，公司正在对接成熟的肿瘤诊断产品，快速补足产品线，同步筛选肿瘤康复产品，延伸肿瘤产业链。中期上，对以伽玛刀为主的大型放疗设备进行升级迭代，直线加速器功能升级，新版本加速研发创新。长期上，谋划人体全基因密码图谱，在肿瘤治疗、诊断、预防等领域产生巨大影响的新科技进行前瞻布局。 此次定增预案出台我们认为将为核心业务的持续增长提供资金支持，有效增强公司核心竞争力。 　　盈利预测 　　2022 年 8 月 13 日，公司发布非公开发行股票预案，拟向盈康医投发行股票并募集资金 10 亿元，为后续核心业务的开展提供有力资金支持，有望加速推进五大经济圈医疗中心布局和加大放疗设备产品线研发投入等，同时考虑到疫情对医院端收入带来一定影响，预计公司 2022-2024 年营业收入 12.03/15.94/19.52 亿元（前值为 15.13/18.52/21.37 亿元），归母净利润1.82/2.20/2.83 亿元（前值为 2.07/2.70/3.19 亿元），维持买入评级。 　　风险提示： 疫情反复风险， 医疗器械政策风险， 非公开发行事项不确定性风险；