2025中国医药研发创新与营销创新峰会
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    全部报告(1435)

    • 全力以赴布局血透,产业链逐步完善

      全力以赴布局血透,产业链逐步完善

      个股研报
      好的,我将根据您提供的报告内容和格式要求,生成一份专业、分析性的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下: 战略布局与生态圈建设: 宝莱特正全力以赴布局血液透析领域,通过投资设立医院等方式,逐步完善产业链,构建“产品制造+渠道建设+医疗服务”的肾科医疗生态圈,旨在成为国内血透领域的龙头企业。 业务拓展与协同效应: 公司在巩固血透设备和耗材制造优势的同时,积极切入消毒感控领域,扩展业务范围,实现协同销售,有望进一步提升公司业绩。 投资评级与业绩预测: 鉴于公司在血透领域的全面布局和未来业绩增长潜力,维持“增持”评级,并预测公司2016~2018年营业收入和EPS将持续增长。 主要内容 最新事件 投资设立医院,完善血液透析领域生态圈 宝莱特参股子公司拟出资650万元设立仙桃市同泰医院有限公司,占注册资本51.02%,此举将加快建立和完善血液透析领域生态圈,对公司具有重要的战略意义。 切入消毒感控领域,进一步扩展业务范围 全资子公司辽宁恒信生物科技有限公司取得消毒产品生产企业卫生许可证,公司逐步开始布局透析机的消毒感控领域。消毒感控领域毛利率高,可达60-70%,未来公司将以透析机消毒液为切入点,进一步扩展消毒感控领域的布局,实现除主要产品以外,可提供血液透析一整套解决方案,协同销售,促进公司业绩进一步上升。 投资设立医院,完善血液透析领域生态圈 战略意义: 此次对外投资设立的医院将加快建立和完善血液透析领域生态圈,对公司具有重要的战略意义。 竞争优势: 结合公司日渐成熟的从血透设备到血透耗材制造的全产业链布局和完善的渠道覆盖,在即将到来的市场竞争中公司将能凭借布局优势、成本优势和先发优势率先抢占市场份额,降低竞争市场所带来的风险。 切入消毒感控领域,进一步扩展业务范围 业务拓展: 公司还逐步开始布局透析机的消毒感控领域。此次获得的消毒产品批件是也是属于血液透析产品的主要外延产品, 主要用于各类血液透析机的消毒,是血液透析业务不可或缺的耗材。 盈利能力: 消毒感控领域毛利率高,可达60-70%,未来公司将以透析机消毒液为切入点,进一步扩展消毒感控领域的布局,实现除主要产品以外,可提供血液透析一整套解决方案,协同销售,促进公司业绩进一步上升。 未来业绩可待,给予“增持”评级 战略规划与目标: 作为国内少数布局血透全产业链的公司,宝莱特努力构造“产品制造+渠道建设+医疗服务”的肾科医疗生态圈,短期规划长期目标相互配合,力求成为国内血透龙头。 业绩预测与评级: 预计公司2016~2018年营业收入分别为6.68、9.76、12.91亿元,分别同比增长76%、46%、32%,EPS分别为0.47、0.61、0.79元。公司全面布局血液透析领域,未来业绩可待,给予一定估值溢价,2017给予58倍PE,给予“增持”评级。 总结 本报告对宝莱特公司进行了深度分析,认为公司正全力布局血透领域,产业链逐步完善。通过投资设立医院和切入消毒感控领域,公司不断扩展业务范围,构建肾科医疗生态圈。 鉴于公司在血透领域的全面布局和未来业绩增长潜力,维持“增持”评级,并预测公司未来营业收入和EPS将持续增长。投资者应关注公司规模扩大和业务模式增加的管理风险。
      天风证券股份有限公司
      3页
      2017-01-19
    • 重组获批,再融资、混改、员工激励成为确定趋势

      重组获批,再融资、混改、员工激励成为确定趋势

      个股研报
      天风证券股份有限公司
      10页
      2017-01-19
    • 老树新花,资产重组打造医药创新平台型企业

      老树新花,资产重组打造医药创新平台型企业

      个股研报
      天风证券股份有限公司
      4页
      2017-01-13
    • 器械流通布局完成,开启未来高成长赛道

      器械流通布局完成,开启未来高成长赛道

      个股研报
      天风证券股份有限公司
      8页
      2017-01-10
    • 入股一心堂实现双赢发展,且自身业绩弹性与外延弹性兼备

      入股一心堂实现双赢发展,且自身业绩弹性与外延弹性兼备

      个股研报
      好的,我已阅读您的要求,以下是根据您提供的报告内容生成的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下: 战略入股一心堂,实现双赢:白云山入股一心堂,可把握医药零售业发展机遇,扩大自身产品销售,实现医药工业、商业、零售业三位一体的互助格局。 王老吉优势强化,业绩释放弹性大:王老吉相对加多宝的优势日益强化,加大营销投入,有望夺取更多市场份额,实现业绩快速增长。 安全边际高,外延整合与国改预期强:白云山估值处于历史低位,安全边际高,外延整合与国企改革预期强烈,具备较大的投资价值。 主要内容 入股一心堂:把握医药零售机遇,扩大产品销售 战略合作,分享零售红利:白云山入股一心堂,建立紧密战略合作关系,有望分享医药零售业的巨大发展机遇。白云山在华南地区拥有强大的医药流通资源和丰富的中药品种,而一心堂是国内最大的直营药店终端,双方合作可实现优势互补,共同发展。 渠道扩张,助力工业品销售:白云山自身医药工业产品有望借助一心堂的渠道,扩大销路。随着一心堂在云南、西南乃至华南等地区的扩张,白云山的医药工业产品销售也将受益。 王老吉:优势强化,营销发力,份额提升 行业低迷,凸显品牌优势:在饮料行业整体低迷的背景下,王老吉相对加多宝的品牌和渠道优势日益强化。 营销投入,抢占市场份额:王老吉加大营销投入,预计未来一年内将能从加多宝手中抢夺更多的市场份额。通过夺取加多宝份额以及收回绿盒包装,王老吉的收入规模有望达到110-120亿元。 利润提升,业绩弹性巨大:随着利润率从5%左右提升至10%-15%,三年内王老吉业绩有望达到11-18亿元,年复合增速超30%。 投资分析:安全边际高,业绩弹性大,国改预期强 估值低位,安全边际高:白云山当前估值处于历史低位,仅超增发价2%,安全边际非常高。 业绩弹性,国企改革预期:王老吉业绩释放提供巨大业绩弹性,广州市政府参与定增,代表着政府态度以及整合广州地区医药资源的决心。作为广州市唯一医药上市平台,白云山后续也有望推动更深层次的国企改革。 总结 本报告认为,白云山通过入股一心堂,可把握医药零售业发展机遇,扩大自身产品销售;王老吉相对加多宝的优势日益强化,加大营销投入,有望夺取更多市场份额,实现业绩快速增长。公司估值处于历史低位,安全边际高,外延整合与国企改革预期强烈,具备较大的投资价值,维持“买入”评级,目标价33元。
      天风证券股份有限公司
      7页
      2017-01-05
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