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    • 中泰化工周度观点23W2:第一批“两高”项目清单公示,山东化工产业加快转型步伐

      中泰化工周度观点23W2:第一批“两高”项目清单公示,山东化工产业加快转型步伐

      化学制品
        年初以来,板块落后于大盘:本周化工(申万)行业指数跌幅为0.19%,创业板指数涨幅为2.93%,沪深300指数上涨2.35%,上证综指上涨1.19%,化工(申万)板块落后大盘1.38个百分点。2023年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为3.04%,创业板指数上涨幅度为6.24%,沪深300指数上涨幅度为5.24%,上证综指上涨幅度为3.43%,化工(申万)板块落后大盘0.39个百分点。   事件:近日,山东省发展和改革委员会对第一批可以继续保留实施的“两高”项目和关停退出的“两高”项目进行了公示,全省共有700个项目被继续实施保留。   点评:   第一批“两高”项目清单公示,山东化工产业加快转型步伐。全省共有700个项目被继续实施保留,涉及主要项目包括:1)东营利源环保科技有限公司25万吨/年混合烷烃脱氢项目:原料来自炼厂的丙烷和丁烷进入混合脱氢部分进行脱氢反应,脱氢产品丙烯作为产品出装置,脱氢后异丁烯进入醚化部分与甲醇反应生产MTBE,MTBE作为产品外卖,醚后C4和未反应丙烷循环回混合脱氢部分进行脱氢反应。2)山东东方华龙工贸集团有限公司项目:300万吨/年劣质油精制、100万吨/年催化裂化、25万吨/年气体分馏、4万吨/年MTBE、120万吨/年延迟焦化、120万吨/年柴油加氢精制、40万吨/年汽油加氢精制、160万吨/年柴油加氢改质、160万吨/年加氢裂化、120万吨/年连续重整、3.5万吨/年硫磺回收装置等。2017年获得国家发改委批文,可使用进口原油300万吨/年,原油一次加工能力300万吨/年,综合加工能力超千万吨/年。3)万华化学项目:万华化学(烟台)氯碱热电有限公司烟台万华聚氨酯股份有限公司老厂搬迁异氰酸酯一体化项目配套30万吨/年离子膜烧碱、万华化学(烟台)氯碱热电有限公司30万吨/年零极矩离子膜烧碱项目、万华化学集团股份有限公司苯胺/甲醛一体化项目。山东省对化工项目能耗管控力度正在进一步加大,未来山东化工产业将采用产能置换形式,积极淘汰落后炼油产能,同时大力发展新材料及精细化学品产业。   产品价格涨跌互现:价格涨幅居前品种:异丁醛(10.45%)、Brent期货(7.15%)、乙二醇(MEG,华东)(6.16%)、丙酮(5.49%)、DMF(5.45%)。价格跌幅居前品种:硝酸(98%)(-19.00%)、三氯氢硅(华北,河北唐山三孚)(-14.29%)、煤焦油(-10.76%)、维生素C(VC粉,99%)(-10.64%)、促进剂CZ(-10.42%)。   风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。
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      2023-01-16
    • 医药生物行业周报:年报预告、快报陆续披露,持续看好“复苏”行情演绎

      医药生物行业周报:年报预告、快报陆续披露,持续看好“复苏”行情演绎

      生物制品
        本周观点:   年报预告、快报陆续披露,持续看好“复苏”行情演绎。本周沪深300上涨2.35%,医药生物行业上涨2.72%,处于31个一级子行业第6位,子板块中仅医药商业下跌,其余均上涨,其生物制品涨幅最大,为3.01%,中药涨幅最小,为1.43%。本周“复苏”与“防疫”行情持续表现,医药板块涨幅显著,此外,1月医药业绩预告/快报陆续披露,景气赛道、防疫表现亮眼,如纳微科技(预计2022年归母净利润,下同,同比+50.46%)、博腾股份(+310.00%)、安科生物(+287.17%)、毕得医药(+49.43%)等。我们认为后续年报业绩预告/快报有望带来催化,“复苏”与“防疫”相关行情有望持续:1)持续看好医疗服务、连锁药店、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复。同时我们认为,感染人数的达峰以及疫情的稳定需要1-2个季度的过渡,同时考虑新冠流感化趋势,相关疫苗、药物、自我诊疗预计长期持续,可能在业绩、逻辑上不断催化板块行情,持续看好防疫投资主线,建议关注相关细分板块投资机会:2)重点关注新冠治疗药物的研发进展以及相关产业链机会;同时关注自我诊疗需求的持续提升、新冠疫苗的进展及使用情况。此外,随着1月进入年报预告密集披露阶段,3)建议关注高增长的细分板块及个股:尤其是前期因为地缘博弈、投融资波动、疫情扰动等多重压制因素导致估值调整较大的CRO、CDMO板块,有望受预告催化。同时关注受四季度防疫政策变化影响需求激增的自主防疫相关板块,比如连锁药店、中药等。   《化学仿制药参比制剂目录(第六十六批》(征求意见稿)发布,建议关注持续高景气的仿制药CRO。1月9日,CDE发布《化学仿制药参比制剂目录(第六十六批)》(征求意见稿),其中新增5种国内已上市的原研品种,11种国内未进口的原研药品。我们认为:①仿制药参比制剂目录有望为国内仿制药企布局方向提供参考:2018年12月至今,国家共组织了七批次八轮药品集中采购,共纳入294个品种,仿制药企存量品种都面临集采的压力,因此难仿、首仿成为仿制药企布局的主要思路,随着参比制剂目录不断更新,相关国内未进口的原研品种有望为其立项提供一定的参考,建议关注集采压力出清、难仿、首仿能力强,新产品、新业务有望进入兑现期的国内仿制药企同和药业、苑东生物、仙琚制药等;②仿制药参比制剂目录扩容有望为国内仿制药CRO带来新增量:2016年MAH制度推动中小型药企及医药代理公司参与仿制药开发领域,推动仿制药CRO行业持续景气。随着参比制剂品种不断增加,仿制药CRO需求有望持续提升,建议关注国内仿制药CRO头部公司百诚医药、阳光诺和等。   口腔种植体集采开标,降幅相对温和,相关耗材、服务龙头有望受益进口替代。1月11日,四川省药械招标采购服务中心发布《口腔种植体系统省际联盟集中带量采购拟中选结果公示》,此次集采拟中选产品平均中选价格降至900余元,与集采前中位采购价相比,平均降幅55%,共有55家企业参与,其中39家拟中选,中选率71%。我们认为,本次集采将加速满足大量的口腔医疗需求,国产品牌有望凭借创新与价格优势逐渐崛起,形成进口替代趋势,看好相关的耗材、服务龙头企业,如通策医疗、时代天使、瑞尔集团等。高值耗材集采规则趋向成熟,合理化后有望保留企业合理利润,建议未来理性看待耗材集采,同时看好相关企业的价值回归,包括南微医学、心脉医疗、惠泰医疗、微电生理等。   重点推荐个股表现:1月重点推荐:药明生物,药明康德,泰格医药,康龙化成,益丰药房,新产业,大参林,安图生物,康泰生物,海吉亚医疗,百克生物,普洛药业,锦欣生殖,奥锐特,百诚医药,同和药业。本月平均上涨10.10%,跑赢医药行业4.9%;本周平均上涨6.27%,跑赢医药行业3.55%   一周市场动态:对2023年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率+5.20%,同期沪深300收益率+5.24%,医药板块跑输沪深300收益率0.04%。本周沪深300上涨2.35%,医药生物行业上涨2.72%,处于31个一级子行业第6位,子板块中仅医药商业下跌,跌幅为0.55%,其余均上涨,其生物制品涨幅最大,为3.01%,中药涨幅最小,为1.43%。以2023年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值24.1倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为14.8倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为62.8%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值25.9倍PE,低于历史平均水平(36.5倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为38%。   风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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      2023-01-16
    • 毕得医药(688073):业绩超预期,主业持续强劲,新品开拓+海外拓展逻辑持续兑现

      毕得医药(688073):业绩超预期,主业持续强劲,新品开拓+海外拓展逻辑持续兑现

    • 口腔种植体系统省级联盟采购开标点评:植体降幅符合预期,种植牙渗透率有望提升

      口腔种植体系统省级联盟采购开标点评:植体降幅符合预期,种植牙渗透率有望提升

      医疗服务
        投资要点   事件:2023年1月11日,四川省药械集中采购及医药价格监管平台发布《川药招【2023】9号口腔种植体系统省际联盟集中带量采购拟中选结果公示》。   种植体系统降幅符合预期,较集采前中位采购价平均降幅55%。2022年12月23日,四川省医保局官网发布《口腔种植体系统省际联盟集中带量采购公告(第2号)》,公布了口腔种植体系统省际联盟集中带量采购相关文件:采购品种以种植体、修复基台、配件包各1件组成种植体产品系统,采购周期3年。此次口腔种植体系统集采联盟共有55家企业参与,从拟中选结果来看,其中39家拟中选、中选率71%。本次集采根据种植体材质分为四级纯钛种植体产品系统和钛合金种植体产品系统共两个产品系统类别,中选价格区间在约600元至1850元左右。其中四级纯钛种植体产品系统(首年采购需求量为249.5万套、首年意向采购量为225.4万套)拟中选平均价格925元,较最高有效申报价(2380元/套)降幅为61%;钛合金种植体产品系统(首年采购需求量为37.5万套、首年意向采购量为33.9万套)拟中选平均价格860元,较最高有效申报价降幅为64%。根据国家医保局相关信息,本次拟中选产品平均价格与集采前中位采购价相比,平均降幅55%,预计本次集采价格将于今年3月下旬到4月中旬落地执行。   中高端品牌降价温和,价格带差距实质性缩小,种植牙渗透率有望提升。分品牌来看,定位中高端的欧美系品牌普遍降幅较为温和,其中士卓曼中标4款,最低/最高中标价分别为873元/套、1855元/套,较最高有效申报价降幅分别为63%、22%;登士柏西诺德中标2款,最低/最高中标价分别为1020元/套、1853元/套,较最高有效申报价降幅分别为57%、22%。而定位中低端市场的国产及韩系品牌普遍降幅在60%以上。考虑到此前国家医保局发布专项治理通知,将单颗常规种植牙的医疗服务价格明确在4500-6300元,耗材与服务收费加总之后不同品牌整体打包费用的差距实质性缩小,我们预计消费者对于价格敏感度将会降低,种植牙渗透率有望提升。根据我们此前发布的种植牙行业深度报告《千亿种植牙市场正启航,看好产业链国产化机遇》,2011-2020年间国内种植牙数量复合增速高达46%,2020年种植量约400万颗(约每万人种植牙数28颗),渗透率与发达国家(韩国每万人约500颗种植牙)相比仍然较低,支付可及性的提升有望使得种植牙迅速实现平民化,带来千亿以上的终端市场规模。   民营口腔服务龙头有望迎来业绩+估值的双重修复,看好产业链国产化机遇。种植牙市场供需不平衡仍然存在,降价有望带来需求爆发,会进一步加大供需缺口。考虑到种植牙医学习曲线较短,大型民营口腔连锁医生产能更具弹性,有望承接更多增量需求。此外,集采背景下个体诊所低价种植牙引流的营销策略失效,尾部机构加速淘汰,行业集中度有望提升。以通策医疗、瑞尔集团为代表的民营口腔服务龙头有望迎来业绩+估值的双重修复。看好种植牙需求爆发下的产业链国产化机遇,建议重点关注产业链相关标的:正海生物、奥精医疗等。   风险提示事件:降价幅度超预期风险;疫情影响门诊恢复风险
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      2023-01-13
    • 诺泰生物(688076):司美格鲁肽原料药国内首批申报获得受理,彰显多肽领域优势地位

      诺泰生物(688076):司美格鲁肽原料药国内首批申报获得受理,彰显多肽领域优势地位

    • 康泰生物(300601):新冠疫苗资产减值等利润承压,低基数+大品种放量推动23年边际向上

      康泰生物(300601):新冠疫苗资产减值等利润承压,低基数+大品种放量推动23年边际向上

    • 医药生物行业报告简版:国家医保局发布新冠治疗药品定价机制,关注相关产业链投资机会

      医药生物行业报告简版:国家医保局发布新冠治疗药品定价机制,关注相关产业链投资机会

      化学制药
        事件:2023年1月6日,国家医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引(试行)》(以下简称《指引》),针对新冠治疗药品的定价机制,提出了适用范围、集中受理、价格构成、创新性和经济性、协同监管等13项要求。   点评:《指引》明确了新冠治疗药品的适用范围,并将议价权下放到地方省市,提高了药品进入市场的效率。《指引》明确,自2023年1月1日起,国家药品监督管理部门批准上市(含附条件上市)的新冠治疗药品,适用本指引。其所称新冠治疗药品,是指直接针对新冠病毒发挥作用、具有阻断感染或病毒复制效果的药品,不包括缓解高热、咳嗽、疼痛等症状以及免疫调节、抗凝、生命支持等对症治疗的通用药品。《指引》指定北京市、天津市、河北省、上海市、江苏省、四川省等6个省份医保局作为新冠治疗药品首发价格受理单位,企业可自主选择1家符合条件的受理单位申报首发价格。企业在药品上市申请被药监局受理之日起,即可提前提交资料,受理单位可预受理,推动新冠治疗药品正式批准后及时挂网销售。   新冠治疗药品定价机制综合考虑了成本和临床价值,关注具有成本优势和较强创新研发能力的药企投资机会。《指引》提出了13项要求,主要包括6个方面:1)集中受理和资料要求。改变各省分别受理、企业重复提交资料的模式,新冠治疗药品首发报价实行集中受理、全国通行。2)特别说明事项。企业应对首发报价的原料成本、研发费用、期间费用、创新性和经济性等作出特别说明,具体包括:①原料药成本上,自产原料药的,应提供原料药生产成本的具体构成、测算方法,以及行业相似结构化合物的询价结果,外采原料药的,需提供合同和发票;②研发成本上,研发费用建议以5年分摊,并结合潜在销量测算。限门诊处方的药品,不低于每年1000万人份的标准摊销;可在零售药店和互联网平台销售的按不低于每年2000万人份的标准分摊;③期间费用率上,首发报价中的销售费用率、管理费用率和财务费用率高于A股上市药企近3年平均水平的,应作出具体解释;高于科创板上市药企最近三年平均水平10个百分点以上的,需调整报价策略;④创新性和经济性上,治疗药物首发报价折算的疗程费用,需参考有效性、安全性数据,以及临床实验质量等因素,与对照药品的疗程治疗费用进行对比,原则上需要低于或相当于对照药品的费用。3)受理程序和省域价格协同。受理单位接到首发报价申请后5个工作日内完成受理工作。首发价格信息经公示无异议的,受理单位及时通知医药采购机构快速挂网,其他省份按首发价格开辟绿色通道直接挂网,保障群众及时用上新获批药品。4)价格再评估和动态调整。明确了企业对首发价格进行再评估并履行调价承诺的若干情形,有助于推动企业主动合理定价。5)社会共治。申报企业提交医疗机构出具的意见书和行业协会出具的推荐书,首发报价公示接受公众监督,推动社会各方共同参与价格治理。6)事中事后协同监管。对申报企业提供虚假信息和承诺等失信行为,根据情节采取失信处置措施,并配合市场监管部门做好执法检查。   投资建议:重点关注进度靠前的国内研发创新企业,如君实生物、先声药业、众生药业、远大医药、前沿生物、石药集团、歌礼制药、信立泰等,以及海外大药企创新药CDMO产业链以及仿制药产业链,如药明康德、凯莱英、博腾股份、API制剂一体化龙头、普洛药业、九洲药业、天宇股份、奥翔药业、司太立、奥锐特、同和药业、美诺华等。   风险提示:新产品和新工艺开发风险;政策变动风险;订单波动风险;质量与环保风险;降价风险;汇率波动风险;研究报告信息更新不及时风险。
      中泰证券
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      2023-01-09
    • 医药生物行业周报:年报前瞻,如何布局“开门红”行情?

      医药生物行业周报:年报前瞻,如何布局“开门红”行情?

      医药商业
        投资要点   本周观点:   医药板块迎来“开门红”,持续看好“复苏”+“防疫”行情演绎,叠加关注1月年报预告高增长的标的。本周沪深300上涨2.82%,医药生物行业上涨2.41%,处于31个一级子行业第10位,所有子板块均上涨,其生物制品涨幅最大,为5.04%,中药涨幅最小,为0.69%。我们认为后续“复苏”相关行情有望持续表现:1)看好医疗服务、连锁药店、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复。同时我们认为,感染人数的达峰以及疫情的稳定需要1-2个季度的过渡,同时考虑新冠流感化趋势,相关疫苗、药物、自我诊疗预计长期持续,可能在业绩、逻辑上不断催化板块行情,持续看好防疫投资主线,建议关注相关细分板块投资机会:2)当前重点关注新冠治疗药物的研发进展以及相关产业链机会;同时关注自我诊疗需求的持续提升、新冠疫苗的进展及使用情况。此外,随着1月进入年报预告密集披露阶段,3)建议关注高增长的细分板块及个股:尤其是前期因为地缘博弈、投融资波动、疫情扰动等多重压制因素导致估值调整较大的CRO、CDMO板块,有望受预告催化。同时关注受四季度防疫政策变化影响需求激增的自主防疫相关板块,比如连锁药店、中药等。   全球第二款治疗AD的Aβ单抗获FDA加速批准,生物药CDMO需求有望快速提升。1月6日,FDA加速批准Biogen/卫材的lecanemab(商品名:Leqembi)上市申请,用于治疗阿尔茨海默症(AD),这是继Aduhelm后,全球第二款治疗AD的Aβ单抗产品。实际上,近年全球AD研发也持续突破,取得积极进展,2022年11月30日礼来公布其靶向AβN3pG的Donanemab单抗III期数据达到了主要和次要终点,第6个月37.9%接受donanemab治疗的患者大脑中的Aβ斑块被完全清除,而接受Aduhelm治疗的患者只有1.6%被完全清除。同时,我们看到国产AD治疗药物甘露特纳(GV-971)也获得NMPA附条件批准,我们有理由相信,未来会有更多AD治疗药物陆续进入申报阶段,国产AD药物研发有望迎来高速发展期,相关创新药企也有望因此受益,看好恒瑞医药、先声药业等。此外,据世卫组织报告数据,2019年全球约5000万痴呆患者,其中AD患者约3000万,源于AD患者人群数量庞大,且Lecanemab单次剂量使用量较大(10mg/kg),因此我们预计Lecanemab获批上市后有望带动生物药外包需求快速提升,相关生物药CDMO公司有望显著获益,看好药明生物等。   《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》发布,看好“复苏”与“防疫”投资机会。1月7日,国务院联防联控机制综合组发布《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》,主要修订内容有:①将“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”,主要考虑奥密克戎流行株病毒致病力减弱,感染人体主要表现为咳嗽、发热、咽痛等,“病毒感染”更准确反映病情;②倡导公众特别是老年人积极主动全程接种疫苗和加强免疫接种;③优化检测策略,居民根据需要“愿检尽检”,不再开展全员核酸筛查;④对新型冠状病毒感染者不再实行隔离措施,不再判定密切接触者,不再划定高低风险区;⑤对医疗机构收治的有发热等新冠病毒感染相关症状的患者开展抗原或核酸检测,增加“新冠病毒抗原检测阳性”作为诊断标准。我们认为《第十版新冠诊疗方案》进一步优化了疫情防控措施及抗原检测场景,“复苏”与“防疫”主线有望持续,看好医疗服务、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复,以及连锁药店、家用制氧机、抗原自检等防疫需求的持续提升。   年报前瞻:1月进入年报业绩预告披露期,积极把握可能超预期、表观增速快的个股。如CRO、CDMO中的药明康德(预计22年经调整归母净利润同比增长70-75%)、药明生物(预计22年经调整归母净利润同比增长45-50%)、凯莱英(预计22年归母净利润同比增长180-200%,下同)、昭衍新药(+75-80%)、百诚医药(+90-100%);药店中的益丰药房(+30-35%)、大参林(预计22年扣非净利润同比增长45-50%);医疗器械中的开立医疗(+45-50%)、万孚生物(+140-160%)、凯普生物(+120-140%)等;生物制品中的万泰生物(+125-140%)等;特色原料药中的奥锐特(+35-40%)、美诺华(+146-181%)、奥翔药业(+50-55%)等。   重点推荐个股表现:1月重点推荐:药明生物,药明康德,泰格医药,康龙化成,益丰药房,新产业,大参林,安图生物,康泰生物,海吉亚医疗,百克生物,普洛药业,锦欣生殖,奥锐特,百诚医药,同和药业。本月平均上涨3.66%,跑赢医药行业1.25%;本周平均上涨3.66%,跑赢医药行业1.25%。   一周市场动态:对2023年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率+2.4%,同期沪深300收益率+2.8%,医药板块跑输沪深300收益率0.4%。本周沪深300上涨2.82%,医药生物行业上涨2.41%,处于31个一级子行业第10位,所有子板块均上涨,其生物制品涨幅最大,为5.04%,中药涨幅最小,为0.69%。以2023年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值23.3倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为14.6倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为59.5%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值25.1倍PE,低于历史平均水平(36.5倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为36%。   风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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      2023-01-09
    • 中泰化工周度观点23W1:房地产利好政策频出,重点关注相关化工龙头

      中泰化工周度观点23W1:房地产利好政策频出,重点关注相关化工龙头

      化学制品
        投资要点   年初以来,板块领先于大盘:本周化工(申万)行业指数涨幅为3.27%,创业板指数涨幅为3.10%,沪深300指数上涨3.22%,上证综指上涨2.73%,化工(申万)板块领先大盘0.54个百分点。2023年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为3.24%,创业板指数上涨幅度为3.21%,沪深300指数上涨幅度为2.82%,上证综指上涨幅度为2.21%,化工(申万)板块领先大盘1.0个百分点。   事件:   1月5日,住建部部长表态大力支持购买首套房,合理支持购买二套房,对以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。此外,近日央行、银保监会发文建立住房贷款利率动态调整机制,对新建商品住宅销售价格同环比连续3月下降的城市可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。   点评:   住房贷款利率动态调整机制出台,政策支持房地产市场企稳回升。1月5日,住建部部长表态将大力支持购买第一套住房,降低首付比、首套利率;合理支持购买第二套住房,对以旧换新、以小换大、生育多子女家庭基于政策支持。此外,近日人民银行、银保监会还发布通知,决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。国内房地产市场回暖将拉动地产链化工品需求,相关板块龙头有望迎来估值修复机会。   重点推荐:远兴能源:天然碱法龙头。截至2021年年末,公司拥有180万吨/年纯碱、110万吨/年小苏打和154万吨/年尿素设计产能,子公司银根矿业(控股60%)一期纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年,计划于2023年6月建设完成。基于塔木素低成本煤炭、高品位矿石等优势,天然碱龙头延续低成本优势实现高成长。龙佰集团:钛白粉龙头,拥有121万吨产能,云南20万吨氯化法钛白粉项目二期预计年底年底投产,产能将达131万吨。公司公告称,各型号钛白粉价格上调800元/吨,海绵钛产品调2,000元/吨,产品价格迎来底部反转,此外公司持续延伸产业链,2023年将投产3万吨海绵钛、700万吨高效选矿项目预计于2024年投产,进一步巩固龙头地位。新能源方面,2022年10月,公司5万吨磷酸铁、5万吨磷酸铁锂均已实现达标达产,预计2023年将形成磷酸铁35万吨、磷酸铁锂35万吨、石墨负极30万吨产能。此外,公司建设钒钛铁精矿碱性球团湿法工艺,年产3万吨五氧化二钒项目,一期1.5万吨预计2023年底建成投产,二期1.5万吨预计2024年底投产,前瞻布局钒产业链;建议关注万华化学(MDI、TDI)、中泰化学(PVC)、中盐化工(纯碱)、三友化工(纯碱、PVC)。   产品价格涨跌互现:价格涨幅居前品种:丁二烯(8.84%)、碳四原料气(8.04%)、甲苯(5.41%)、己二酸(5.15%)、重交沥青(4.01%)。产品价格跌幅居前品种:美国HenryHub期货(-18.51%)、丙酮(-16.51%)、高效氟氯氰菊酯(功夫菊酯)(-11.22%)、硫酸(98%)(-9.09%)、环氧乙烷(-7.08%)   风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。
      中泰证券股份有限公司
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      2023-01-09
    • 药明生物(02269):与GSK达成多款双、多抗合作,CRDMO商业模式持续兑现

      药明生物(02269):与GSK达成多款双、多抗合作,CRDMO商业模式持续兑现

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