事件： 　　2023年2月15日，国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》。 　　点评： 　　鼓励符合条件的定点药店申请开通门诊统筹服务。《通知》指出，为更好推进职工医保门诊共济保障机制改革，不断提高人民群众医疗保障水平，将定点零售药店纳入门诊统筹管理有利于提升参保人员就医购药的便利性、可及性。鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。申请开通门诊统筹服务的定点零售药店应当符合医保部门规定的医保药品管理、财务管理、人员管理、信息管理以及医保费用结算等方面的要求，能够开展门诊统筹联网直接结算。省级医保部门要因地制宜制定具体的管理办法、公开办理流程，并加强对统筹地区相关政策的协调。统筹地区医保部门要优化申请条件、完善服务流程，及时为符合条件的定点零售药店开通门诊统筹服务。 　　门诊统筹支付政策得到完善，进一步明确了纳入门诊统筹的配套政策。《通知》提出要明确门诊统筹基金支付范围，完善门诊统筹总额预算管理，加强门诊统筹医保服务协议管理和做好门诊统筹费用审核结算。《通知》提出要进一步明确和完善纳入门诊统筹的配套政策，其中包括加强药品价格协同和基金监管，以及依托全国统一的医保信息平台，加快医保电子处方中心落地应用，实现定点医疗机构电子处方顺畅流转到定点零售药店，加强处方流转管理。 　　投资策略：本次《通知》是双通道政策后，国家医保局再次发文支持将药店纳入门诊统筹。《通知》提到要加快医保电子处方中心落地应用，实现定点医疗机构电子处方顺畅流转到定点零售药店，长期处方最长可达12周，对于进一步加快处方外流有重要意义。政策催化下，行业有望迎来新一轮发展。建议关注益丰药房（603939）、大参林（603233）、老百姓（603883）、一心堂（002727）等。 　　风险提示：政策落实不及预期、疫情反复风险等。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑赢深300指数。2023年2月6日-2月10日，SW医药生物行业下跌0.65%，跑赢同期沪深300指数约0.20个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中其他生物制品和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨2.04%和1.56%；医疗研发外包和疫苗板块跌幅居前，分别下跌3.30%和2.67%。 　　本周医药生物行业净流入1.45亿元。2023年2月6日-2月10日，陆股通净流入29.33亿元，其中沪股通净流入50.35亿元，深股通净流出21.02亿元。申万一级行业中，食品饮料和非银金融净流入额居前，电力设备和汽车净流出额居前。本周医药生物行业净流入1.45亿元。 　　行业新闻。为巩固分级诊疗制度建设成效，加快完善分级诊疗体系，推进网格化布局建设紧密型城市医疗集团，不断满足人民群众全生命周期卫生健康服务需要。在每个省份选择2-3个设区的市（直辖市的区），统筹区域内医疗资源，科学合理网格化布局紧密型城市医疗集团，推动医疗服务供给侧结构性改革。到2023年上半年，试点城市完成紧密型城市医疗集团网格化布局。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物行业整体表现较弱，CXO板块继续回调，受益于疫后院内流量恢复的器械个股收到市场关注，短期建议继续关注有望迎来疫后复苏的医疗服务和受益于疫后院内流量恢复的医疗器械等板块机会。关注板块包括CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年02月03日，中信基础化工行业本周上涨2.59%，跑赢沪深300指数3.55个百分点，在中信30个行业中排名第9；中信基础化工行业月初以来上涨1.07%，跑赢沪深300指数1.43个百分点，在中信30个行业中排名第12。 　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是钛白粉（10.64%）、橡胶助剂（8.27%）、无机盐（6.84%）、氨纶（6.69%）、涤纶（5.8%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-0.31%）、膜材料（-0.26%）、钾肥（0.6%）、食品及饲料添加剂（0.71%）、轮胎（0.88%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是BDO（+13.85%）、聚合MDI（+9.87%）、DMF（+8.80%）、TDI（+8.12%）、锦纶（+6.96%），价格跌幅前五的产品是烧碱（-7.22%）、炭黑（-3.98%）、涤纶短纤（-2.99%）、PTA（-1.84%）、二甲苯（-1.01%）。 　　基础化工行业周观点：本周龙佰集团等多家钛白粉企业发布产品涨价公告，带动钛白粉板块大幅上涨。同时，本周聚合MDI和TDI价格上行，相关个股万华化学和沧州大化股价走势良好。我们认为，近期房地产支持政策相继出台，2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。聚氨酯板块关注万华化学（600309），纯碱板块关注远兴能源（000683），钛白粉板块关注龙佰集团（002601）。同时，春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，建议关注兴发集团（600141）、云天化（600096）等。此外，受疫情防控优化影响，2023年国内宏观经济有望修复，利好轮胎配套和替换需求回升，同时原材料价格有望同比下降，利好毛利率改善，建议关注玲珑轮胎（601966）等。 　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2023年1月30日-2月3日，SW医药生物行业下跌1.15%，跑输同期沪深300指数约0.20个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中体外诊断和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨2.51%和0.21%；线下药店和医疗研发外包板块跌幅居前，分别下跌4.67%和3.83%。 　　本周医药生物行业净流出7.23亿元。2023年1月30日-2月3日，陆股通净流入341.79亿元，其中沪股通净流入152.93亿元，深股通净流入188.86亿元。申万一级行业中，电力设备和汽车净流入额居前，公共事业和煤炭净流出额居前。本周医药生物行业净流出7.23亿元。 　　行业新闻。1月31日，美国制药巨头辉瑞公布2022年第四季度及全年业绩。财报显示，去年四季度，辉瑞营收增长2%至243亿美元，基本符合市场预期；剔除新冠药物Paxlovid和新冠疫苗后，同比增速为5%。2022全年营收达到创纪录的1003亿美元，同比大幅增长23%。 　　维持对行业的超配评级。节后第一周医药生物行业整体表现较弱，节前反弹较大CXO板块跌幅居前，短期建议关注医药行业中有望迎来疫后复苏的医疗服务和医美以及情绪改善的创新药等板块机会。关注板块包括CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　我国磷矿石储量全球第二，但磷矿平均品位低。我国目前磷矿石的基础储量是32.4亿吨，全球排名第二，但整体品位不高，富矿少，90%以上均为中、低品位。下游产品方面，磷复肥是磷矿石的主要下游需求领域，占比约七成。其他产品如草甘膦、磷酸盐等占比相对较小。近年来受环保等政策影响，我国磷矿石产量呈下降趋势。未来新增产能方面，根据部分上市公司披露的公告，国内规划的磷矿石远期新增产能较多，但考虑到磷矿石产能建设周期长，以及行业环保政策等的约束，磷矿石短期供给增长速度或较低。 　　磷矿石存量需求方面，磷肥作为磷矿石下游最大的应用领域，需求具有刚性特点。全球大豆、玉米、小麦的合计库存量近年来连续下行，且各国对粮食安全的重视程度不减，或对全球粮食价格形成支撑，从而使得农民的种粮积极性得以维持，利好全球化肥需求保持平稳。国内来看，目前化肥法检政策使得磷肥出口受限，国内供应充足，磷肥国内外价差较大。我们认为，当前磷酸一铵、磷酸二铵行业库存量较低，后续春耕备肥的启动有望提振国内化肥需求，利好磷酸一铵、磷酸二铵价格上涨。 　　磷矿石增量需求方面，磷酸铁锂正极材料对磷矿石的需求有望保持快速增长。预计2025年国内电动车和储能电池的磷酸铁锂正极材料合计对磷矿石产生需求约1028万吨，占2021年国内磷矿石产量的10%。若从2023年磷酸铁规划产能的角度，则对今年磷矿石需求拉动作用更为明显。百川盈孚预计2023年磷酸铁新增产能或超过200万吨，考虑产能爬坡等情况，假设2023年新增120万吨磷酸铁产量，对应新增约480万吨磷矿石需求，全年磷矿石供需或维持紧平衡状态，有望支撑磷矿石价格维持在高位。 　　投资策略：由于磷酸铁新增产能有望加快释放，对上游磷矿石需求将明显增长，在磷矿石供需偏紧的背景下，产业链利润将向上游转移，个股方面建议关注磷矿石自给率高、一体化程度高、具有技术和成本优势的磷化工企业，如兴发集团（600141）、云天化（600096）、川恒股份(002895)和川发龙蟒（002312）。 　　风险提示：俄乌局势变化对能源、国际粮食、化肥等大宗商品价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；磷肥出口不及预期风险；新能源车、储能需求增长不及预期风险；磷矿石产能若过快释放将导致供过于求的风险；行业竞争加剧风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年01月20日，中信基础化工行业本周上涨3.02%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在中信30个行业中排名第11。 　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（6.81%）、氨纶（6.23%）、钾肥（6.12%）、其他化学原料（5.82%）、磷肥及磷化工（5.73%），涨跌幅排名后五位的板块依次是日用化学品（-0.7%）、锂电化学品（0.42%）、民爆用品（1.33%）、改性塑料（1.47%）、钛白粉（1.54%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是锦纶（+4.63%）、二甲苯（+4.55%）、甲醇（+3.30%）、环氧乙烷（+3.28%）、纯苯（+3.10%），价格跌幅前五的产品是草铵膦（-6.67%）、正丁醇（-3.89%）、盐酸（-0.67%）、二氯甲烷（-0.56%）、乙醇（-0.19%）。 　　基础化工行业周观点：国家统计局近日发布2022年1-12月地产数据，其中截至12月份房屋竣工面积累计同比下降15%，降幅环比继续收窄。我们认为，近期房地产支持政策相继出台，2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域，建议关注聚氨酯、纯碱等与房地产下游家电家居、以及竣工端相关性强的细分领域。同时，春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块。 　　聚氨酯：当前MDI、TDI处于传统淡季，需求较弱，同时供给端海内外均有装置停产检修或减产，目前行业处于供需双弱的状态。随着我国房地产支持政策的出台，房地产、家电家居市场有望逐步修复，利好MDI、TDI需求和价格回升，个股方面建议关注万华化学（600309）。 　　纯碱：若国内房地产市场逐步改善，则利好平板玻璃需求修复。同时，光伏玻璃新增产能也将拉动纯碱需求，建议关注远兴能源（000683）。 　　磷化工：随着化肥冬储需求的释放，磷肥价格企稳回升；同时新能源车、储能等对磷酸铁的需求持续旺盛，可关注实现上下游一体化的磷化工优势企业云天化（600096）、兴发集团（600141）等。 　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　投资要点： 　　节前一周SW医药生物行业跑赢深300指数。2023年1月16日-1月20日，SW医药生物行业上涨2.50%，跑输同期沪深300指数约0.13个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得正收益，其中医疗研发外包和中药板块涨幅居前，分别上涨7.59%和3.00%；线下药店和血液制品板块跌幅居前，分别下跌4.27%和0.29%。 　　节前一周医药生物行业净流入24.21亿元。2023年1月16日-1月20日，陆股通净流入485.16亿元，其中沪股通净流入245.62亿元，深股通净流入239.54亿元。申万一级行业中，电力设备和电子净流入额居前，房地产净流出额居前。节前一周医药生物行业净流入24.21亿元。 　　行业新闻。1月18日，国家医保局公布了2022国家医保谈判结果。今年“谈成”的药品总共121个，谈判成功率达82.3%，创历年新高。另外有3个药品被调出医保目录。从降幅上看，新准入医保的药品价格平均降价60.1%，降幅较去年的61.71%略微下降，最高降幅超过90%。 　　维持对行业的超配评级。节前一周SW医药生物行业上涨2.50%，处于低位的CXO板块涨幅较大。春节假期期间，旅游等消费板块表现较好，部分消费数据已经恢复至疫情前同期水平，医药行业中的医疗服务和医美等板块同样有望迎来疫后复苏。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年01月13日，中信基础化工行业本周上涨0.27%，跑输沪深300指数2.08个百分点，在中信30个行业中排名第20；中信基础化工行业月初以来上涨3.99%，跑输沪深300指数1.25个百分点，在中信30个行业中排名第12。 　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是钛白粉（3.85%）、锂电化学品（3.84%）、橡胶助剂（2.14%）、氮肥（1.93%）、碳纤维（1.76%），涨跌幅排名后五位的板块依次是涤纶（-3.62%）、膜材料（-2.65%）、日用化学品（-2.4%）、有机硅（-2.22%）、轮胎（-2.06%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是BDO（+4.29%）、丁二烯（+6.85%）、二甲苯（+5.10%）、苯乙烯（+3.59%）、顺丁橡胶（+3.33%），价格跌幅前五的产品是硝酸（-19.23%）、醋酸乙烯（-5.06%）、烧碱（-3.96%）、焦炭（-3.88%）、乙烯（-3.29%）。 　　基础化工行业周观点：近日，银行信贷工作座谈会召开，提出开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。会议强调，要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作；保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。我们认为，近期房地产支持政策相继出台，2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”等政策支持下，竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域，建议关注聚氨酯、纯碱等与房地产下游家电家居、以及竣工端相关性强的细分领域。个股方面可关注万华化学（600309）、远兴能源（000683）。 　　此外，冬储和春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，个股关注云天化（600096）。同时，欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一，欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险，可关注维生素板块，个股关注新和成（002001）。 　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑赢深300指数。2023年1月9日-1月13日，SW医药生物行业上涨2.72%，跑赢同期沪深300指数约0.37个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得正收益，其中医院和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨7.95%和4.13%；线下药店和医药流通板块跌幅居前，分别下跌1.25%和0.07%。 　　本周医药生物行业净流入18.34亿元。2023年1月9日-1月13日，陆股通净流入439.97亿元，其中沪股通净流入221.48亿元，深股通净流入218.49亿元。申万一级行业中，非银金融和食品饮料净流入额居前，煤炭和国防军工净流出额居前。本周医药生物行业净流入18.34亿元，较上周有所增加。 　　行业新闻。为进一步加强我国临床合理用药管理，根据《国家重点监控合理用药药品目录调整工作规程》（国卫办医函〔2021〕474号），卫健委确定了《第二批国家重点监控合理用药药品目录》，供各地在加强合理用药管理、开展公立医院绩效考核等工作中使用。 　　维持对行业的超配评级。本周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数约0.37个百分点，处于低位的非新冠核心资产继续反弹。本周北向资金大幅净流入439.97亿元，带动大盘继续上扬，医药生物作为刚需性强的弱周期性板块，历来受北向资金关注度较大，整个板块未来有望在北向资金带动下继续反弹，关注目前还处于低位的非新冠核心资产的表现。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；新冠抗原检测试剂相关企业：万孚生物（300482）、东方生物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）、亚辉龙（688575）、明德生物（002932）等；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2023年1月3日-1月6日，SW医药生物行业上涨2.41%，跑输同期沪深300指数约0.41个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得正收益，其中其他生物制品和医疗研发外包板块涨幅居前，分别上涨7.77%和5.92%；医院和血液制品板块跌幅居前，分别下跌0.64%和0.30%。 　　本周医药生物行业净流入3.82亿元。2023年1月3日-1月6日，陆股通净流入200.19亿元，其中沪股通净流入83.34亿元，深股通净流入116.85亿元。申万一级行业中，电力设备和银行净流入额居前，交通运输和农林牧渔净流出额居前。本周医药生物行业净流入3.82亿元，较上周有所增加。 　　行业新闻。1月7日，为指导各地做好对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”后的疫情防控工作，国务院联防联控机制综合组制定了《新型冠状病毒感染防控方案（第十版）》。 　　维持对行业的超配评级。本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数约0.41个百分点，处于低位的非新冠核心资产CXO板块和疫苗板块表现较好。1月7日，国务院联防联控机制综合组发布了《新型冠状病毒感染防控方案（第十版）》。随着国内感染高峰逐渐过去，关注目前还处于低位的非新冠核心资产在后疫情时代的表现。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；新冠抗原检测试剂相关企业：万孚生物（300482）、东方生物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）、亚辉龙（688575）、明德生物（002932）等；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。