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    • 化工行业周观点:国际油价延续涨势,MDI市场整理运行

      化工行业周观点:国际油价延续涨势,MDI市场整理运行

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块上涨8.16%,同期沪深300上涨5.91%,基础化工板块同期领先大盘2.26个百分点。石油石化板块上涨8.43%,同期领先大盘2.52个百分点。其中,金牛化工(33.33%)、正丹股份(31.27%)、森麒麟(29.28%)、沧州大化(26.52%)、江苏索普(25.59%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:同德化工(-11.53%)、润阳科技(-10.78%)、富淼科技(-9.52%)、屹通新材(-9.23%)、碳元科技(-9.03%)。   行业核心观点:   原油:上周,国际原油价格延续涨势,创出近一年新高。据百川数据显示,截至2月10日,WTI原油期货价格为58.36美元/桶,较上期上涨8.98%,较上月上涨14.81%;布伦特期货价格61.09美元/桶,较上期上涨8.41%,较上月上涨12.34%。近期,随着新冠疫苗接种及防疫措施加强,每日新增确诊病例数逐渐下滑;加之美国国会持续推进1.9万亿美元的新冠救助计划;上周开往中国的油船数量跃升至六个月来最高水平,增强了市场对全球经济复苏的预期。总体来看,对未来全球经济的共性复苏、温和通胀预期,以及原油供需结构的快速修复,为油价上涨提供动力,预计近期原油价格将维持高位,建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。   MDI:上周,国内MDI市场价格整理运行。据百川数据显示,2月10日,国内市场纯MDI报价23150元/吨,与上期价格持平,30日环比上涨7.18%;聚合MDI报价19567元/吨,与上期价格持平,30日环比上涨9.15%。临近春节,纯MDI供货维持正常,聚合MDI控量发货,而部分下游企业进入放假模式,整体开工下滑,需求偏弱,市场内交易气氛冷清,基本处于休市状态,业者多持谨慎观望态度。预计近期MDI价格将维持高位,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。   投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、MDI下游需求不及预期。
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      2021-02-18
    • 新材料板块周观点:北京冬奥会火炬亮相,碳纤维壳体质感十足

      新材料板块周观点:北京冬奥会火炬亮相,碳纤维壳体质感十足

      化工行业
        市场回顾:   上周新材料板块下跌 5.50%,同期沪深 300 上涨 2.46%,新材料板块落后大盘 7.96 个百分点。从个股来看,上周新材料板块表现疲软,板块中 94 只个股中仅有 12 只上涨,跑赢大盘的有 12 只股票。涨幅前五的分别是亿帆医药(9.16%)、合盛硅业(8.63%)、诚志股份(3.96%)、鲁西化工(3.62%)、沃特股份(3.38%);跌幅前五的分别是王子新材(-33.64%)、ST 德威(-29.73%)、神工股份(-21.78%)、银禧科技(-20.11%)、东旭光电(-17.59%)。   投资要点:   碳纤维: 2 月 4 日晚, 2022 年北京冬奥会、冬残奥会火炬外观设计正式亮相。值得注意的是,本次北京冬奥会火炬的外壳是由碳纤维及其复合材料制造而成的,不仅巧妙地解决了火炬外壳在 1000℃高温制备过程中起泡、开裂等难题,使火炬即使是在寒冷天气下使用其安全性也能够得到保障,且具有材质轻、坚固且外观美化等优点。整体来看,本次冬奥会火炬不仅外表美观、寓意美好,且在设计和用材方面也极具质感,充分彰显了本次北京冬奥会绿色、科技的理念。   光刻胶: 近日晶瑞股份董事长公开表示,公司 KrF 光刻胶已进入客户测试阶段,公司将争取在 3 年内完成 ArF 光刻胶的量产,公司现已在原材料方面做了储备,待购置的光刻机到货就可以建立测试平台。光刻胶是集成电路中至关重要的功能性化学材料,其品质直接影响最终集成电路的良品率、性能,技术壁垒高且更新换代快。 KrF 和 ArF 型光刻胶属于较高端的光刻胶品类,目前国内需求主要依赖进口,因此高端光刻胶可谓是我国摆脱进口依赖、实现自主化生产高端芯片过程中关键的“卡脖子”环节。现阶段国内如晶瑞股份等少数企业正积极布局高端光刻胶,待自产高端光刻胶取得下游客户认证并大面积投入使用,我国在核心技术领域将无需再受制于人,自主研发生产高端芯片的道路也将更加平坦。   投资建议: 建议关注 2 条主线: 1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料,如碳纤维、半导体材料、显示材料等; 2.政策面强劲支撑下,市场需求持续放量的环保材料,如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。   风险因素: 国内部分地区疫情二次抬头、 碳纤维国产替代化不及预期、 光刻胶国产替代化进程不及预期
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      2021-02-08
    • 化工行业周观点:国际原油全面上涨,尿素价格再创新高

      化工行业周观点:国际原油全面上涨,尿素价格再创新高

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块上涨 0.29%,同期沪深300 上涨 2.46%,基础化工板块同期落后大盘 2.17 个百分点。石油石化板块上涨 1.88%,同期落后大盘 0.58 个百分点。其中, 同德化工(22.10%)、上海家化(19.91%)、森麒麟(17.80%)、 *ST 兆新(15.33%)、宏和科技(14.79%) 位列涨幅前五;跌幅前五分别是: 富淼科技(-30.28%)、 ST 德威(-29.73%)、广州浪奇(-29.33%)、银禧科技(-20.11%)、达志科技(-18.77%)。   行业核心观点:   原油: 上周,国际原油价格全面上涨。 据百川数据显示, 2月5日, WTI原油价格为56.23美元/桶,较上期上涨7.43%,较上月上涨 18.08%;布伦特期货价格为 58.84 美元/桶,较上期上涨 5.96%,较上月上涨 15.17%。 供应方面,欧佩克 1 月份产量增幅小于预期,减产协议履行率上升,同时OPEC 核心国家原油出口量下滑, 以及 2 月份沙特阿拉伯承诺减产生效, 给原油价格带来支撑。 需求方面, 近两周美国商业原油库存大幅下降, 美国东北部地区遭遇严重暴风雪袭击,推动燃油需求增加, 原油价格大幅上涨。短期来看,由于疫苗的加速发放以及对全球经济增速的乐观预期,预计原油价格将维持近期高位, 建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。   尿素: 上周, 国内尿素市场价格大幅拉涨,创近期新高。据百川数据显示, 2 月 5 日,山东地区尿素小颗粒主流报价 2110-2150 元/吨,主流成交价格 2100-2130 元/吨,大颗粒报价 2240-2250 元/吨。 在国际尿素价格暴涨的持续利好下,国内尿素价格强势上涨,企业开工率提升,频频高价成交。整体来看,当前各企业待发量大, 叠加疫情以及春节临近导致的货运不畅,企业挺价意愿较浓,加之节后尿素季节性需求的增加, 预计尿素价格将维持高位, 建议关注国际尿素价格变化及相关龙头企业开工动态。   投资建议:我们建议关注 2 条主线: 1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业; 2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素: 海外疫情严重、 国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、 尿素下游需求不及预期
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      2021-02-08
    • 化工行业20Q4基金持仓跟踪:整体表现优于大市,持仓水平明显改善

      化工行业20Q4基金持仓跟踪:整体表现优于大市,持仓水平明显改善

      化工行业
        行业核心观点:   2020Q4化工行业基金持仓比例为4.37%,环比Q3上涨0.73pct,同比2019Q4上涨0.41pct,环比和同比水平均明显改善。且化工行业基金持仓水平由此前不及A股持仓水平,提升至略优于A股持仓水平。低配现象也在Q4有所改善,Q4化工行业低配比例为-1.01%,环比20Q3提升0.48pct,同比19Q4上升0.14pct。随着行业景气度的逐步修复,基金对化工行业的关注度明显提升。我们主要推荐三条投资主线:1.业绩增长确定、有核心壁垒的周期大白马;2.随行业景气度上行,需求逐渐复苏的传统周期领域龙头企业;3.具有政策支撑以及国产替代相关新材料,如涉及5G、半导体产业链、可降解塑料等相关新材料企业。   投资要点:   疫情短暂冲击过后迎来新一轮景气周期起点,行业需求修复整体表现优于大市:上半年受疫情影响,化工行业整体表现疲软,基金配置比例降至低点。下半年国内疫情得到控制、下游各行业需求修复、原油价格回调,对化工原材料的需求明显修复,产品价格得到支撑,行业景气度上行整体走势优于大市,因此基金持仓比例逐步回升,低配现象有所改善。我们认为,20Q4是新一轮周期起点,未来上市化企利润水平将逐步企稳回升,部分此前存在超跌或低估的个股将进行补涨,整体来看行业将继续呈现出优于大市的表现。   子板块配置风格稳定,化学制品、化纤板块拔得头筹:子板块方面Q4基金基本维持了此前的配置风格。其中化学制品板块配置比例小幅上涨至6.73%;化纤板块持仓比例大幅上涨至10.76%,并由低配转变超配8.98%。Q4纺服行业需求复苏,且海外订单回流国内,带动上游原材料需求增长,行业去库存明显,因此化纤板块Q4表现亮眼持仓水平明显提升。其他子板块Q4配置比例则存在不同程度的下滑并维持低配状态。   细分领域龙头强者恒强,走势强劲引得资金集中流入:20Q4多数基金投资偏好的化工重仓股Top20名单与Q3差别不大,均为各细分领域的龙头企业。从加仓名单也不难看出,目前主力资金仍倾向于流入龙头企业。我们认为,基金集中“抱团”的原因在于,目前化工行业集中度在逐渐提升,中小落后产能清退的同时龙头企业持续扩产,规模效应为龙头企业带来了成本优势,盈利能力持续优化的同时竞争力也在不断的提升,最终形成强者恒强的局面引得主力资金偏爱。   风险因素:海外疫情严重、国内部分地区二次抬头、国际原油价格大幅波动、工厂开工率不及预期、下游需求不及预期。数
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      2021-02-03
    • 化工行业周观点:PX市场价格暂稳,MEG价格小幅上涨

      化工行业周观点:PX市场价格暂稳,MEG价格小幅上涨

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块下跌2.17%,同期沪深300下跌3.91%,基础化工板块同期领先大盘1.74个百分点。石油石化板块下跌4.17%,同期落后大盘0.26个百分点。其中,君正集团(29.87%)、联泓新科(20.17%)、中核钛白(17.35%)、金发科技(17.22%)、江苏索普(16.12%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:达志科技(-32.51%)、雅化集团(-22.66%)、正丹股份(-22.01%)、ST亚星(-21.19%)、赛伍技术(-19.94%)。   行业核心观点:   PX:上周国内对二甲苯出厂价格走势暂稳。据百川盈孚及生意社数据显示,1月29日国内市场对二甲苯平均价格为5200元/吨,与上周初价格持平;CFR中国上周均价为681.86美元/吨,7日环比下跌0.93%。供应方面,上周亚洲地区PX装置开工率下滑至六成左右,亚洲地区PX货源供应有所降低,加之国内PX开工率维持在六成,支撑国内PX价格;需求方面,下游PTA价格小幅回落,但仍居高位,需求支撑较好。后市来看,终端纺织行业逐步开始放假,需求有所下滑,但是由于中金石化PX装置重启失败,给PX价格带来不确定性,预计近期PX价格以震荡调整为主,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。   MEG:上周,国内乙二醇市场价格小幅上涨。据生意社数据显示,1月29日华北地区乙二醇出厂价均价为4583元/吨,较上期上涨133元/吨;1月28日华东地区乙二醇市场价为4620元/吨,较上期上涨95元/吨。由于近期华东地区主港乙二醇库存总量持续下降,市场信心大为提振,工厂抢工现象明显,虽然临近春节,MEG装置开工率反而上升,开工率约为55%,七日环比上升4%。但由于下游终端织机开工明显下滑,难以支撑MEG价格继续上涨,预计短期MEG价格将以震荡整理为主,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。   投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、PX及MEG下游需求不及预期。
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      2021-02-02
    • 新材料板块周观点:国产碳纤维为21年C919顺利交付保驾护航

      新材料板块周观点:国产碳纤维为21年C919顺利交付保驾护航

      化工行业
        市场回顾:   上周新材料板块下跌6.02%,同期沪深300下跌3.91%,新材料板块落后大盘2.11个百分点。从个股来看,上周新材料板块表现疲软,板块中94只个股中仅有14只上涨,跑赢大盘的有26只股票。涨幅前五的分别是联泓新科(20.17%)、金发科技(17.22%)、中粮科技(14.39%)、奥克股份(9.09%)、巨化股份(8.62%);跌幅前五的分别是海优新材(-22.25%)、鲁西化工(-18.25%)、道恩股份(-17.21%)、中航高科(-16.72%)、新安股份(-14.35%)。   碳纤维:C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制的具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机,待C919的安全性、可靠性得到全面验证,将于2021年交付给航空公司投入使用。这预示着我国航空产业取得了长足的进步,若日后国产大飞机得以推广,将带动产业链各环节加速发展。具有“黑色黄金”之称的碳纤维是大飞机的重要原材料,近年我国对于碳纤维的需求持续增长。但目前全球碳纤维主要产能集中在海外。我国已有少数企业实现了量产,但仍需继续向高端化发展。此次国产大飞机所采用的碳纤维均为国内生产企业提供,国产大飞机通过验证将代表国产碳纤维的品质得到了验证,未来我国将向着碳纤维国产替代化、国产碳纤维高端化持续发展。   熔喷料:去年受疫情影响口罩和熔喷料需求大增,供不应求下价格一度被炒至高点。因此国内多家企业增开生产线生产PP熔喷料和口罩,满足国内需求的同时将大批口罩持续出口海外。据海关总署数据显示,2020年3月至12月底,我国共出口口罩2242亿只,相当于平均为中国以外的全球每个人提供近40个口罩。近日国内部分地区疫情反弹,再次引发了熔喷料价格上涨,相关企业订单饱满开工率提升,建议关注相关企业动态。   投资建议:建议关注2条主线:1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料,如碳纤维、半导体材料、显示材料等;2.政策面强劲支撑下,市场需求持续放量的环保材料,如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。   风险因素:国内部分地区疫情二次抬头、碳纤维国产替代化不及预期、熔喷料及口罩需求不及预期。
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      2021-02-02
    • 化工行业周观点:MDI市场宽幅上调,PVC价格止跌上涨

      化工行业周观点:MDI市场宽幅上调,PVC价格止跌上涨

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块上涨 5.50%,同期沪深300 上涨 2.05%,基础化工板块同期领先大盘 3.45 个百分点。石油石化板块上涨 4.90%,同期领先大盘 2.85 个百分点。其中, 正丹股份(62.08%)、天晟新材(45.73%)、南岭民爆(31.92%)、澳洋健康(31.84%)、石大胜华(30.59%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是: ST 亚星(-22.57%)、 ST昌九(-17.71%)、双一科技(-16.77%)、中农立华(-12.08%)、怡达股份(-9.67%)。行业核心观点:    MDI: 上周国内 MDI 市场回暖,价格上调。据百川数据显示, 1 月 22 日国内市场纯 MDI 报价 22350 元/吨, 7 日环比上涨 5.18%, 30 日环比下跌 1.76%;聚合 MDI 报价 18844元/吨, 7 日环比上涨 6.06%, 30 日环比上涨 8.40%。 供应方面,纯 MDI 进口受成本及货运费用增加影响,到港量有限,加之节前物流逐步停车放假,部分延期交货现象仍较为明显, 市场挺价心态不减。 需求方面,下游企业阶段性回暖,部分企业赶制年底订单, 刚需采购, 市场交易气氛活跃,助推 MDI 价格上行。 目前工厂库存压力释放,场内无货状态难以缓解, 预计近期 MDI 价格将维持高位震荡,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业动态。   PVC: 上周, PVC 市场价格止跌上涨。据生意社数据显示,1 月 21 日国内 PVC 主流均价 7100 元/吨,较周初价格上涨1.97%,与去年同期相比上涨 3.66%。上周,国内局部地区受疫情影响,交通运输不畅,货源不能及时流入市场,加之 PVC 出口有所提升,以及下游市场的节前备货需求,导致 PVC 现货供应偏紧,市场库存下降,利好价格上涨。当前, PVC 期货价格大幅拉涨,带动国内主流 PVC 反弹上行,但由于春节临近,后市需求面支撑力度将逐步下滑, PVC 价格缺少上行动力,预计短期行情将以震荡整理为主,建议关注市场订单成交情况及原材料价格变动。   投资建议:我们建议关注 2 条主线: 1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业; 2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素: 海外疫情严重、 国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、 MDI 及 PVC 下游需求不及预期。
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      2021-01-25
    • 化工:新材料板块周观点-可降解塑料热度不减,恒力大规模产能签约

      化工:新材料板块周观点-可降解塑料热度不减,恒力大规模产能签约

      化工行业
        市场回顾:   上周新材料板块上涨3.20%,同期沪深300上涨2.05%,新材料板块领先大盘1.15个百分点。从个股来看,上周新材料板块表现良好,板块中94只个股有55只上涨,跑赢大盘的有52只股票。涨幅前五的分别是石大胜华(30.59%)、福斯特(24.90%)、合盛硅业(23.76%)、丹化科技(17.55%)、国瓷材料(17.48%);跌幅前五的分别是ST华映(-10.49%)、生益科技(-9.11%)、银禧科技(-8.65%)、奥福环保(-8.16%)、强力新材(-7.25%)。   投资要点:   可降解塑料:恒力石化子公司康辉石化此前采用恒力石化自主研发技术和配方的年产3.3万吨PBS类生物可降解聚酯新材料项目已开车成功。近日,公司采用同样技术和配方的年产60万吨PBS类生物可降解塑料项目正式签约。今年以来全国多地已正式开始实施限塑政策,催生了对可降解塑料的大量需求,但目前我国可降解塑料产能严重不足,且部分产品需出口至海外。随着国内限塑热度不断升温,现已有多家企业正在规划可降解塑料产能。此次恒力石化的60万吨扩产项目是国内规模最大、产能最高的,本项目投产后将明显缓解我国可降解塑料供不应求的现状,同时也将为恒力石化带来新的利润增长点。   LCD:目前,LGDisplay已停止为包括iphone在内的各手机品牌提供LCD手机面板,此前用于生产LCD面板的工厂将被改造用于生产汽车显示面板。实际上,目前全球LCD面板格局正在发生改变,韩国企业有计划陆续退出LCD面板生产,我国以京东方为首的面板企业在业内把握了更多话语权。全球LCD面板产能向我国的集中同时也使得产业链上下游诸多企业从中受益,另有国家层面的大力支持,行业发展动力十足,但仍需在核心技术领域继续突破,逐步摆脱进口依赖全面实现国产替代。   投资建议:建议关注2条主线:1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料,如碳纤维、半导体材料、显示材料等;2.政策面强劲支撑下,市场需求持续放量的环保材料,如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。   风险因素:国内部分地区疫情二次抬头、显示面板产业链国产替代化进度不及预期、可降解塑料需求不及预期。
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      2021-01-25
    • 化工行业投资策略报告:新周期景气上行,化工行业表现亮眼

      化工行业投资策略报告:新周期景气上行,化工行业表现亮眼

      化工行业
        行业核心观点:   2021年初以来,化工行业整体景气度明显提升,截至1月18日收盘,CS石油石化指数单日上涨3.69%,年初至今上涨11.66%,在中信29个一级行业中涨跌幅排名第一;CS基础化工指数单日上涨2.46%,年初至今上涨6.01%,在中信29个一级行业中涨跌幅排名第六。整体来看,我们认为2020Q3-2021Q1是新一轮周期的起点,未来上市化企利润水平将持续企稳回升,预计在2021Q3-Q4达到新一轮利润高点。从子板块来看,化工行业本次涨潮中可降解塑料、电子化学品以及以民营炼化为首的化纤三个子板块表现最为亮眼,其中电子化学品板块主要是板块补涨逻辑。2021年我们主要推荐三条投资主线:1.业绩增长确定、有核心壁垒的周期大白马;2.随行业景气度上行,需求逐渐复苏的传统周期领域龙头企业;3.具有政策支撑以及国产替代相关新材料,如涉及5G、半导体产业链的相关新材料企业,如可降解塑料、环保材料等。   民营炼化集中落地投产,一体化成本优势凸显:2019-2020年我国化纤产业链龙头企业扩建的PX/PTA产能陆续投产,PX逐步摆脱进口依赖,PTA市场需求随下游纺服行业需求复苏而明显增长。且近两年民营大炼化项目陆续投产,头部企业盈利能力及竞争力将明显增强,行业集中度将进一步提升。综合来看,近来化纤成本端原油价格震荡上行、企业去库存明显,我们认为随着下游需求的逐步复苏,化纤板块的景气度将继续提升。推荐关注相关龙头企业。   “禁塑令”来袭,可降解塑料迎发展机遇高歌猛涨:2020年初,国家发改委联合生态环境部发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,7月发改委联合九部门进一步发布了《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》。随后各省市密集出台了《进一步加强塑料污染治理实施方案》并于2021年1月1日开始正式落地实施。目前来看,各地限塑政策实施效果良好,多数商超、餐饮及物流等企业开始采用可降解塑料袋、可降解吸管等可降解塑料制品。市场对可降解塑料需求大幅提升,可降解塑料制品生产企业订单量饱满需排单生产。我们预计到2025年我国可降解塑料需求量约为275.82万吨,届时我国可降解塑料市场规模有望达到300亿元,年复合增速在30%左右。   风险因素:原油价格大幅波动、大炼化项目投产不达预期、下游需求大幅减弱。
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      2021-01-19
    • 化工行业周观点:化肥农药走强,尿素、草甘膦价格齐涨

      化工行业周观点:化肥农药走强,尿素、草甘膦价格齐涨

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块下跌0.50%,同期沪深300下跌0.68%,基础化工板块同期领先大盘0.18个百分点。石油石化板块上涨21.95%,同期领先大盘22.63个百分点。其中,东方材料(33.92%)、ST亚星(27.64%)、赛轮轮胎(23.74%)、丰元股份(22.09%)、*ST瀚叶(19.63%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:星源材质(-19.01%)、奥克股份(-17.03%)、广州浪奇(-16.33%)、杭州高新(-16.27%)、百川股份(-15.08%)。   行业核心观点:   尿素:上周国内企业报价连创新高,尿素市场价格强势上涨。据百川数据显示,截至1月14日,山东及两河地区尿素报价至1870-1920元/吨水平,报价较前期提高20-130元/吨,主流成交价升至1870-1910元/吨。本轮涨价一方面受到前期国际尿素市场价格大幅上涨的影响,另一方面,由于国内地区疫情反复,同时春节临近,贸易商担心后市发运不畅,备货意愿强烈,叠加东北市场开启新一轮备肥,进一步推高国内尿素产品价格。目前国内尿素市场库存水平处于低位,生产商货源紧张,待发量大,挺价意愿有增无减,预计近期尿素价格将维持高位,建议关注国内疫情动态以及市场订单及交付情况。   草甘膦:上周,草甘膦市场价格快速上涨。据百川数据显示,截至1月14日,国内草甘膦主流报价至2.9-2.95万元/吨,实际成交参考至2.85-2.9万元/吨,较上期上涨约0.1万元/吨,港口FOB参考至4450-4535美元/吨,较上期上涨150-200美元/吨。供应方面,由于河北地区疫情反复,当地甘氨酸生产企业面临原料进仓难、产品出库难的尴尬局面,复产时间待定。需求方面,草甘膦价格处于高位,市场新单成交有限,观望气氛较浓,预计短期草甘膦价格将维持震荡走势,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业动态。   投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、原油价格持续震荡、尿素及草甘膦需求不及预期。
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      2021-01-18
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