# 中心思想 本报告对嘉事堂（002462）的业绩进行了分析，维持“推荐”评级。 ## 业绩符合预期，全年有望实现增长 1. **业绩增长稳健：** 嘉事堂前三季度营收和净利润均实现稳健增长，符合预期。 2. **全年业绩展望乐观：** 公司预告全年归属上市公司股东净利润将实现同比增长，表明公司对未来发展充满信心。 # 主要内容 ## 公司业绩分析 * **营收与利润双增长：** 公司前三季度实现营收131.64亿元，同比增长28.78%；归属上市公司股东净利润2.60亿元，同比增长29.86%。 * **Q3单季表现良好：** Q3单季营收46.44亿元，同比增长25.99%；归属上市公司股东净利润7479万元，同比增长29.94%。 * **全年业绩预告：** 预计2018全年实现归属上市公司股东净利润2.64亿元-3.43亿元，同比增长0%-30%。 ## 器械业务发展 * **器械业务快速增长：** 报告期内，预计公司器械批发业务保持35%左右的快速增长。 * **药品批发业务稳健增长：** 药品批发业务保持20%左右的稳定增长。 * **外省市场拓展：** 公司大力拓展外省市场，去年年底布局的四川和浙江市场发展势头良好，已开始逐步贡献收入和利润。 * **增资子公司：** 公司使用自有资金1500万元对全资子公司辽宁嘉事堂进行增资，进一步加大对辽宁地区的业务拓展。 ## 期间费用分析 * **毛利率上升，净利率略降：** 公司前三季度销售毛利率为9.93%，同比上升0.51pp；销售净利率为3.42%，同比下降0.03pp。 * **费用率变动：** 销售费用率为2.93%,同比上升0.18pp；管理费用率为1.08%，同比下降0.03pp；财务费用率为1.01%，同比上升0.31pp，主要受公司的短期借款同比大增等因素影响。 * **运营效率：** 公司存货周转天数同比下降2.04天，应收账款天数同比上升2.84天。 ## 盈利预测与投资评级 * **盈利预测：** 预测公司2018-2020年实现归属于母公司净利润分别为3.44亿元、4.41亿元、5.59亿元，对应EPS分别为1.37元、1.76元、2.23元。 * **投资评级：** 维持“推荐”评级，当前股价对应PE分别为10.4/8.1/6.4倍。 ## 风险提示 * **政策风险：** 药品器械耗材降价的风险。 * **经营风险：** 公司外延扩张不达预期的风险。 # 总结 ## 业绩稳健增长，器械业务是亮点 嘉事堂业绩符合预期，器械业务发展势头良好，外省市场拓展顺利。 ## 维持“推荐”评级，关注风险因素 维持“推荐”评级，但需关注药品器械耗材降价以及外延扩张不达预期的风险。

中心思想 本报告的核心观点如下： 股份回购彰显信心：柳药股份拟进行股份回购，表明公司对自身长远发展的坚定信心，尤其是在医药板块调整和带量采购政策影响下，公司经营状况良好，业绩稳健增长。 收购万通协同效应显著：拟控股万通制药，将显著提升公司中药板块的盈利能力，增强工业板块的研发能力，并改善公司产品结构，缓解现金流压力，实现互利共赢。 主要内容 事件概述 10月17日，柳药股份发布公告，计划利用自有资金进行股份回购，回购金额在2000万至2亿元之间，回购价格不超过43元/股，回购期限为股东大会通过后6个月内。 本次回购是公司对长远发展信心的体现 业绩稳健增长：公司上半年营收55.16亿元，同比增长24.16%；扣非净利润2.55亿元，同比增长32.95%；经营性现金流净额同比增长18.42%。 估值吸引力：公司在流通板块中估值较低，增速较快，现金流处于改善阶段。 全年业绩预期：预计全年仍将维持20%以上的业绩增长。 拟控股万通制药，中药板块盈利能力将显著提升 工业板块协同：万通持有的115个药品批文、10个全国独家品种，以及过亿品种复方金钱草颗粒，将极大提升公司工业板块研发能力。 盈利能力增强：万通2017年净利润6567万，增速84%，预计2018年8628万，增速31%，将增强公司盈利能力。 协同效应：收购完成后，公司将持有万通60%的股份，万通原有核心管理和技术团队继续保留，协同效应明显。 高毛利业务提速带来业绩加速，原有配送板块受益两票制及新标执行将保持稳健增长 核心竞争力：公司作为广西地区医药商业龙头，在广西市占率20%，拥有广泛、扎实、稳定的下游医院资源。 协同效应：批零一体、工商联动的协同效应使得公司业绩保持25%-30%以上增长，业务结构的优化更能带来净利率的提升、现金流压力的减缓。 盈利预测与投资评级 盈利预测：预计2018-2020年净利润分别为5.42、6.70、8.13亿元，对应PE分别为13X、10X和8X。 投资评级：维持“买入”评级。 风险提示 医院供应链延伸服务项目推进低于预期。 两票制执行进度不及预期。 总结 本报告分析了柳药股份的股份回购计划和拟收购万通制药的事件，认为股份回购体现了公司对未来发展的信心，收购万通制药将显著提升公司中药板块的盈利能力和工业板块的研发能力。同时，公司作为广西地区医药商业龙头，具备核心竞争力，业绩有望保持稳健增长。维持“买入”评级，但需关注医院供应链延伸服务项目推进和两票制执行进度等风险。

# 中心思想 ## 携手广安门中医院，深化糖宁通络全国布局 贵州百灵与广安门中医院合作，旨在共同开发苗药“糖宁通络胶囊”的医疗机构制剂项目，以期获得北京市医疗机构制剂注册批件。此举是公司继与多地三甲医院合作后，进一步拓展糖宁通络胶囊在全国范围内的布局，有望借助广安门中医院的科研实力和示范效应，加速该药物的全国覆盖。 ## 新药临床试验受理，进军血液肿瘤领域 公司与四川大学华西医院共同开发的甲磺酸普依司他项目临床试验注册申请获得国家药品监督管理局受理，标志着公司正式进军血液肿瘤领域。该药物作为新一代选择性靶向组蛋白去乙酰化酶抑制剂，具有潜在的抗肿瘤活性和安全性优势，有望为公司带来新的增长点。 # 主要内容 ## 事件点评 * **联手多地优质三甲医院，助力糖宁通络全国推广：** 贵州百灵通过与中国中医科学院广安门医院等合作，旨在获得更多省份的《医疗机构制剂注册批件》，以推广糖宁通络胶囊。 * **广安门中医院研究实力强劲，有望强化示范效应：** 广安门中医院在糖尿病研究方面拥有丰富的资源和经验，其科研实力和示范效应有望加速糖宁通络的研发和推广。 * **新药甲磺酸普依司他临床试验获 CDE 受理，正式进军血液肿瘤领域：** 公司与四川大学华西医院共同开发的甲磺酸普依司他项目临床试验注册申请获得国家药品监督管理局受理，该药物具有潜在的抗肿瘤活性和安全性优势。 ## 投资建议 * **维持“买入”投资评级：** 预计公司2018-2020年的净利润分别为6.00亿元、6.91亿元、8.00亿元，EPS为0.43元、0.49元、0.57元，对应PE为18倍、16倍、14倍。考虑公司重点品种保持稳定增长，颗粒剂产品快速放量；糖宁通络胶囊市场潜力大，与多家医院合作开展顺利；新药甲磺酸普依司他临床试验申请获CDE受理，我们维持其“买入”投资评级。 ## 风险提示 * **风险提示：** 产品价格下调；糖宁通络胶囊市场推广进展缓慢；重点在研产品研发结果低于预期；质押股权平仓风险。 # 总结 本报告分析了贵州百灵与广安门中医院合作开发糖宁通络胶囊，以及新药甲磺酸普依司他临床试验获受理的事件。通过与广安门中医院的合作，贵州百灵有望加速糖宁通络胶囊在全国范围内的推广。同时，新药甲磺酸普依司他的临床试验申请获受理，标志着公司正式进军血液肿瘤领域，为公司未来的发展带来新的增长点。维持“买入”投资评级，但需关注产品价格下调、市场推广进展、研发结果以及质押股权平仓等风险。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **公司业绩稳健增长：** 透景生命2018年前三季度营收和净利润均实现稳步增长，Q3营收增速显著提升，显示出良好的发展势头。 * **甲基化试剂潜力巨大：** 公司独家推出的肺癌甲基化检测试剂已基本完成新品预热和经销商招募，有望成为公司未来业绩增长的重要驱动力。 # 主要内容 ## Q3 营收增长加速，设备市场保有量稳步增加 * **营收增长提速：** 公司Q3单季度实现收入9942.47万元，同比增长32.19%，增速显著高于上半年。 * **设备投放效果显著：** 公司加大设备推广力度，2018年截止9月新投放仪器90台左右，超过2017年全年投放数量，为试剂销售的加速奠定基础。 ## 甲基化试剂上市，有望带动未来增长 * **新品预热完成：** 公司独家推出的肺癌甲基化检测试剂已经基本完成新品预热与经销商招募环节。 * **未来增长点：** 预计2019年后，随着各地医院收费办理工作的推进，甲基化试剂有望为公司带来额外增量。 ## 盈利预测与评级 * **维持“推荐”评级：** 公司以流式荧光平台下的肿标检测见长，上市后持续强化市场推广力度，提升客户覆盖面。 * **盈利预测：** 维持2018-2020年EPS预测为1.63、2.18、2.86元的判断，维持“推荐”评级。 ## 风险提示 * **产品注册风险：** 产品注册进度不达预期可能影响企业当期业绩。 * **产品推广风险：** 产品推广效果不达预期可能对公司发展产生负面影响。 * **产品降价风险：** 两票制及集中采购下产品存在降价可能，若降价幅度大可能影响公司业绩。 # 总结 本报告分析了透景生命2018年三季报，指出公司营收增长加速，设备市场保有量稳步增加，甲基化试剂上市有望带动未来增长。平安证券维持对公司“推荐”评级，并提示了产品注册、推广和降价等风险。总体来看，透景生命在肿标检测领域具有优势，并积极拓展产品线，未来发展潜力可期。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩符合预期，增长动力多元 健康元前三季度业绩符合预期，扣非净利润增长主要得益于焦作健康元7-ACA量价齐升和海滨制药的稳定贡献。同时，公司在呼吸吸入制剂领域的研发进展顺利，多个在研项目有望在未来1-2年内获批上市，为公司带来新的增长点。 呼吸吸入剂龙头初显，未来增长可期 公司在呼吸吸入制剂领域具有领先的研发平台和丰富的产品线，随着多个产品陆续获批上市，有望成为国内呼吸吸入制剂领域的龙头企业，打开新的增长空间。 主要内容 事件概述 公司发布业绩预告，前三季度归母净利润同比下降，但扣非后归母净利润实现增长，业绩符合预期。 业绩分析 焦作健康元7-ACA量价齐升： 焦作健康元延续快速增长态势，收入增速预计在25%以上，主要受益于重点品种7-ACA量价齐升，三季度价格同比上涨15%-20%。 海滨制药业绩稳定贡献： 海滨制药业绩贡献预计与去年同期基本持平。 丽珠集团扣非净利润略有增长： 丽珠三季度扣非净利润略有增长或基本持平，前三季度扣非增速19%左右。 保健品及OTC业务稳步增长： 保健品及OTC业务预计前三季度收入增速15%左右。 呼吸类药品研发进展 研发平台领先： 公司呼吸制剂技术合作伙伴是加拿大企业，研发平台上海方予是国内领先的呼吸制剂研发平台。 在研项目丰富： 公司呼吸类药品在研项目20余项，其中9个项目纳入国家“重大新药创新”科技重大专项高端制剂类的支持。 产品上市预期： 异丙托溴铵气雾剂、布地奈德气雾剂和左旋沙丁胺醇吸入溶液有望未来1-2年内获批上市。 2个品种完成临床试验并已申报生产（异丙托溴铵气雾剂、布地奈德气雾剂），预计18-19年有望获批。 2个项目已获临床批件（妥布霉素吸入溶液、沙美特罗氟替卡松吸入粉雾剂）。 5个项目已提交注册申报在审评（复方异丙托溴铵吸入溶液、吸入用布地奈德混悬液、左旋沙丁胺醇吸入溶液、富马酸福莫特罗吸入溶液、盐酸铵溴索吸入溶液）。 产能承接与销售： 产品获批生产后，海滨制药（粉雾剂）和太太药业（其他呼吸吸入制剂）未来将承接生产，集团层面承接销售。 估值与投资建议 公司现有业务稳健增长，在研呼吸吸入制剂产品丰富，研发平台国内领先。预计18-20年净利润分别为7.56亿元、8.54亿元、9.77亿元，同比增速-65%、13%、14%。一年内合理市值210亿元（19PE25倍），维持“买入”评级。 风险提示 原料药降价风险、在研品种上市进程不及预期风险等。 总结 业绩稳健，吸入剂研发是亮点 健康元业绩符合预期，焦作健康元7-ACA量价齐升是主要增长动力。公司在呼吸吸入制剂领域的研发进展顺利，多个产品有望在未来1-2年内获批上市。 买入评级，看好未来发展 维持“买入”评级，主要基于公司现有业务的稳健增长和呼吸吸入制剂领域的巨大潜力。随着多个产品陆续上市，公司有望成为国内呼吸吸入制剂领域的龙头企业，打开新的增长空间。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 生物药估值初步显现： 海正药业控股子公司浙江海晟药业引入社会资本增资扩股，投前估值符合预期，初步彰显了公司在生物药研发方面的价值。随着在研项目的推进，预计估值将稳步提升。 CSO平台价值开始体现： 瀚晖制药与诺华制药签署独家推广服务协议，获得了三款创新药的中国区域独家推广权益，表明公司CSO平台能力获得国际医药巨头认可，未来有望持续引进新产品。 主要内容 事件概述与点评 海晟药业增资扩股： 海正药业控股子公司浙江海晟药业（胰岛素资产）拟通过引进社会资本的方式进行增资扩股及部分老股转让，投前估值不低于19亿元，计划增资规模不低于8亿元人民币，老股转让不低于6.85亿元人民币。 估值符合预期，未来仍有望逐步提升： 本次增资投前估值不低于 19 亿元，符合我们前期判断的 20 亿元，超市场预期，初步彰显公司生物药研发估值。 瀚晖制药签署推广服务协议： 瀚晖制药与诺华制药签署协议，获得三款成人慢性阻塞性肺疾病维持治疗药品的中国区域独家推广权益，有效期为10年，签约金2亿元。 签署推广服务协议，CSO能力获国际医药巨头认可： 本次获得中国区域的独家推广权益的3个产品均为诺华原研创新药品，显示出公司已具备了创新药营销推广能力，获得国际医药巨头认可。 在研项目进展 胰岛素业务临近收获期： 公司的甘精胰岛素和门冬胰岛素均已进入临床III期，进度在国内同类产品中处于领先地位，预计将分别于2020年Q2、2020年Q1获批上市；德谷胰岛素也即将启动临床I期研究，为国内首家。 单抗板块即将步入收获期： 除胰岛素外，单抗板块中阿达木单抗已经申报生产，英夫利昔单抗、利妥昔单抗、曲妥珠单抗均已经进入临床III期研究，即将步入收获期，估值80亿元左右。 CSO平台价值 瀚晖制药CSO平台价值开始体现： 瀚晖制药作为稀缺的规范销售平台，在高瓴资本进入后，业绩持续改善，CSO 平台价值开始体现，预计未来陆续将有新产品代理。 呼吸领域用药市场开拓： 本次代理的诺华原研新一代的 LABA、LAMA、LAMA/LABA 复合制剂，均为该领域指南推荐的主打一线用药，公司将形成涵括不同机理的包括口服和吸入治疗 COPD 和 哮喘的全病程、更高效的完整产品线，从而成体系的进入哮喘和COPD 领域，进一步丰富公司产品线。 估值与投资建议 公司业务和管理均有望迎来历史性拐点： 1）高瓴资本进入后优化管理，瀚晖制药利润快速增长；2)生物药板块价值严重低估。安佰诺扩产后开始快速增长，阿达木单抗报生产；3)化学创新药海泽麦布III期临床数据良好；4）仿制药BE数量多，没有存量，产能大，受益于国家集采政策，有望充分利用固定资产；5）一旦定增完成，管理体系理顺，管理&激励将迎来历史拐点。 合理估值： 若定增顺利完成，2019 年合理市值 250-300 亿元，考虑黑马属性，出于谨慎性原则，给予20%折价，合理估值200亿以上。维持“买入”评级。 总结 本报告分析了海正药业的最新动态，认为公司生物药估值初步显现，CSO平台价值开始体现。通过对海晟药业增资扩股事件和瀚晖制药签署推广服务协议事件的分析，认为公司在生物药研发和创新药营销推广方面具备较强实力。同时，公司在研项目进展顺利，CSO平台价值有望持续提升。综合考虑公司业务和管理有望迎来历史性拐点，维持“买入”评级。

中心思想 业绩增长驱动力分析： 本报告分析了梅花生物在2018年前三季度的业绩表现，特别指出第三季度业绩暴增的原因，主要归功于味精价格上涨带来的盈利提升。同时，报告也关注了氨基酸等其他产品的市场表现对公司业绩的支撑作用。 投资评级与估值： 报告基于对公司未来盈利能力的预测，给予梅花生物“买入”评级，并给出了4.9元的目标价，强调了公司在氨基酸产能布局上的优势以及小品种氨基酸的盈利潜力。 主要内容 公司业绩回顾与增长分析 整体业绩表现： 梅花生物今年前三季度实现营业收入93.00亿元，同比增长17.13%；归母净利润7.29亿元，同比增长4.89%。 单季度业绩亮点： 单三季度实现营业收入30.12亿元，同比增长29.04%；归母净利润2.62亿元，同比增长233.57%。 味精价格上涨的影响 行业背景： 受环保核查影响，阜丰、伊品等大厂停产，味精行业整体开工率不足50%，导致味精价格大幅上涨。 盈利提升： 公司味精成本稳定，味精价格上涨直接带动企业盈利提升，Q3公司毛利率同比提升7.15个百分点。 氨基酸产品市场分析 主要氨基酸： 赖氨酸和苏氨酸价格平稳，但受中美贸易战影响，氨基酸需求量有望大幅增加。 产能扩张： 公司在吉林省白城市建立了第三生产基地，一期将建成40万吨赖氨酸产能，预计四季度建成试车。 小品种氨基酸的支撑作用 价格攀升： 呈味核苷酸二钠、黄原胶及小品种氨基酸受益于价格持续攀升，对公司业绩形成支撑。 产能优势： 公司拥有呈味核苷酸产能1万吨，黄原胶产能5万吨。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预测2018年公司实现销售收入120.7亿元，同比增长8.5%，归母净利润11.95亿元，同比增长1.89%,EPS为0.38元。 投资建议： 给予13倍估值，合理股价为4.9元，给予买入评级。 总结 本报告对梅花生物2018年前三季度的业绩进行了深入分析，认为公司第三季度业绩暴增主要受益于味精价格上涨。报告还分析了氨基酸等其他产品对公司业绩的支撑作用，并预测了公司未来的盈利能力。基于这些分析，报告给予梅花生物“买入”评级，并给出了目标价。同时，报告也提示了氨基酸价格下跌、行业开工率提升等风险因素。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长超预期： 透景生命2018年三季度业绩预告显示，盈利同比增长显著，超出市场预期，主要受益于新增仪器投放和存量仪器产出回暖。 增长动力多元化： 公司收入增长的驱动因素包括仪器安装加速、新产品（TORCH和肺癌甲基化产品）的贡献以及旺季效应，未来增长潜力可期。 主要内容 业绩再回高增长，超市场预期 业绩表现： 公司2018年前三季度预计盈利8898万-9671万元，同比增长15%-25%；三季度单季预计盈利3779万元-4082万元，同比增长25%-35%，业绩增速超市场预期。 增长原因： 新增仪器投放加速，一季度投放仪器开始贡献增量收入，叠加进入旺季后存量仪器产出回暖，新产品TORCH和肺癌甲基化产品开始贡献部分收入，收入增速开始回暖。同时进入旺季后收入体量增加，股权激励和销售费用摊销压力减小，推动业绩再回高增长，超市场预期。 仪器安装加速效果显现，新产品放量有望接力增长 仪器投放与收入转化： 公司上半年新增TESMI仪器安装69台，同比增长接近翻倍，仪器安装加速后对收入的拉动在三季度开始显现。 新产品贡献： 三季度新产品TORCH和肺癌甲基化产品已开始贡献收入，但增量相对较小。 全年展望： 上半年安装仪器加速对收入拉动的作用在四季度将继续显现，同时新产品有望接力提供新的增量，维持公司收入端保持 25%以上增长的预计；销售扩张+股权激励，整体费用率有所提升但可控，全年业绩仍将保持20%左右的增速。 开放式流水线已发布，进一步打开进口替代的空间 技术优势与市场认可： 公司凭借高通量流式荧光技术多指标联检检测速度优势显著，肿瘤诊断产品已在高端三级医院市场取得了不错的进口替代成果，且公司仪器年单产超70万/台，证明了三级医院对公司产品品质的认可。 流水线产品发布： 公司于2018年9月27日发布了首条日立-透景兼容性流水线，配套的生化试剂和化学发光试剂等都在快速补齐，将进一步打开公司进口替代的空间。 增长前景： 仪器加速投放效果显现+新试剂品类的推出+自主研发的配套仪器推出+流水线的安装投放，看好公司未来的长期增长前景。 财务摘要和估值指标 财务数据： 2018E营业收入(百万元)384，增长率(%)26.7，净利润(百万元)152，增长率(%)20.2 2019E营业收入(百万元)513，增长率(%)33.6，净利润(百万元)212，增长率(%)39.4 2020E营业收入(百万元)687，增长率(%)33.9，净利润(百万元)294，增长率(%)38.2 估值指标： P/E(倍)：2018E 21.5，2019E 15.4，2020E 11.2 P/B(倍)：2018E 3.2，2019E 2.7，2020E 2.2 总结 核心观点重申： 透景生命三季度业绩超预期，主要受益于仪器投放加速和新产品贡献，收入增速回暖。 未来增长动力： 公司通过仪器投放、产品创新和进口替代等多重策略，有望保持长期增长，未来业绩可期。

中心思想 业绩增长强劲： 亚宝药业2018年前三季度扣非净利润预计同比增长37%-48%，延续了高增长的趋势，主要得益于公司强化终端管控，扩大终端覆盖率，以及加强对重点产品和高毛利产品的推广力度。 维持“买入”评级： 考虑到公司核心产品丁桂儿脐贴的市场地位和新产品薏芽健脾凝胶的潜力，以及公司在研发方面的投入，维持对亚宝药业“买入”的投资评级，目标价为9.72元。 主要内容 公司业绩 前三季度业绩预告： 亚宝药业发布业绩预告，预计前三季度归属上市公司股东净利润同比增长40%-50%，扣非净利润同比增长37%-48%。 增长原因分析： 业绩增长主要归功于公司强化终端管控，扩大终端覆盖率，加强对重点产品、高毛利产品的推广力度，以及整合OTC零售营销资源，强化OTC零售终端运作能力。 产品营收情况 儿科类产品： 上半年儿科类产品实现营收3.34亿元，同比增长6.71%，占总体营收23%，毛利率为78.12%，同比增加3.76个百分点，预计与丁桂儿脐贴的换规格提价有关。 心血管系统类产品： 上半年心血管系统类产品营收为2.73亿元，同比增长32.28%，普药类品种如硝苯地平缓释片、珍菊降压片、曲克芦丁片、复方利血平片等产品是增长驱动力。 止痛类产品： 止痛类产品实现营收2亿元，同比增长11.16%，营业成本同比增长50.66%，主因公司对主要产品消肿止痛贴价格进行下调以扩大市场占有率。 研发投入与创新 研发投入： 上半年公司研发支出0.69亿元，同比增长2.35%，研发费用率4.79%。 创新药与仿制药并举： 公司注重研发，坚持创新药与仿制药并举，用于治疗脑卒中的注射用SY-007和用于治疗II型糖尿病口服药物SY-009已取得临床批件；一致性评价项目中，苯磺酸氨氯地平片目前已在CDE审评中。 估值与评级 核心产品优势： 丁桂儿脐贴为公司拳头产品，自1992年上市以来，在市场中占据了重要地位。新产品薏芽健脾凝胶组方剂型优势明显，成为重点培育的潜力品种。 盈利预测与评级： 预计2018-2020年EPS分别为0.36、0.47和0.58元，参考同行业公司估值，给与2018年27倍PE，目标价9.72元，维持“买入”评级。 风险提示 一致性评价进度不及预期 新产品市场推广不及预期 公司业绩不及预期 总结 亚宝药业凭借其在OTC渠道的深耕和核心产品的市场优势，2018年前三季度业绩预计将实现显著增长。公司在儿科、心血管等领域的产品表现良好，研发投入持续增加，创新药和仿制药并举。维持对亚宝药业“买入”的投资评级，但同时也需关注一致性评价进度、新产品推广以及公司业绩等方面的风险。