春立医疗(688236) 　　事件：2022年8月26日，公司发布2022年半年度报告，公司上半年累计实现营业收入5.7亿元，同比增长18.4%，实现归母净利润1.6亿元，同比增长0.9%，实现扣非归母净利润1.6亿元，同比增长8.6%。其中，2022Q2公司主营收入3.1亿元，同比上升22.8%，实现归母净利润8269.1万元，同比上升-4.7%，实现扣非归母净利润8222.8万元。 　　点评： 　　产品收入增幅明显，以价换量顺应集采新常态。2022H1公司营业收入增长较快，其中关节类产品实现销售收入5.2亿元，同比增长13.4%；脊柱类产品实现销售收入4110.5万元，同比增长121.8%；运动医学类产品实现销售收入454.4万元，同比增长298.3%。公司收入大幅增长主要是关节假体产品销量受“带量采购”政策利好而增长，同时脊柱产品、运动医学产品销量亦持续增长所致。公司在国家集采的大环境下，通过内部节本增效及外部积极开拓相关市场、建设营销网络等措施，相关产品以价换量，2022年上半年业绩维稳上升。 　　研发费用占比大幅增加，积极巩固公司产品优势。公司拥有研发人员281人，占总人数的23.3%，研发费用为7229.0万元，同比增加111.2%，研发费用率为12.6%，同比增加5.6pct。研发费用率的大幅提升主要是因为公司为应对国家集采，持续加大对新材料、新技术、新技术的研发投入，并加快关节手术机器人、运动医学、PRP、口腔等新管线的产品研发进度。公司销售费用率为27.1%，同比降低2.4pct，管理费用率为2.7%，同比降低0.1pct。经营现金流下降至-8151万元，同比下降530.2%，主要是因为本期公司进一步提升市场占有率和产品竞争力，拓展市场渠道，增强研发实力导致的付现费用支出以及应收账款增长。 　　创新研发成果显着，运动医学领域布局不断完善。截至2022年6月30日，公司已完成中国博士后科学基金面上项目等5个结题审计的研发项目。截至2022年6月30日，公司在国内持有59项医疗器械的注册证和备案凭证，并获得7个国家药监局颁发的产品注册证。2022年3月，公司的北京市春立正达医疗器械股份有限公司检测中心CNAS实验室扩项至21项检测标准检测能力。公司获得首张3D打印骨小梁的产品即骨小梁髋臼垫块注册证，同时公司也获得了膝关节假体注册证，填补了国内空白，也使公司的膝关节假体成为耐磨性能最优的国产膝关节假体。在运动医学领域，公司获得了PEEK材料带线锚钉、一次性刨削刀头、界面螺钉三个运动医学注册证，标志着公司在运动医学领域的布局已经基本完成。 　　投资建议：春立医疗是国内领先的骨科医疗器械厂商，公司以价换量保持高速增长，预计公司业绩有望进一步提高，建议持续关注。 　　风险因素：医疗行业政策变化导致产品降价的风险；市场竞争加剧的风险；疫情反弹超出预期的风险以及市场需求下降的风险。

　　奥浦迈(688293) 　　核心观点 　　生命科学上游稀缺标的，细胞培养基市占率国产第二。细胞培养基行业空间大壁垒高，目前主要为外资占据，国产替代空间大。公司作为A股培养基第一股具有稀缺性，研发实力突出，目前已经开发出上百种培养基产品，核心性能不输进口产品，市占率排名国产厂商第二，在中高端蛋白/抗体药物细胞培养基领域排名国产第一，仅次于赛默飞、丹纳赫、默克等进口厂商。 　　产品需求旺盛，培养基三年营收年均复合增速超120%。2019-2021年公司培养基销售收入由2602万元增长至1.28亿元，3年CAGR为121.62%，产销率达到80%以上，产销旺盛。2021年培养基二厂正式投产，新增单批次1-2000Kg干粉培养基和单批次2000升液体培养基产能，合计干粉培养基年产能达千吨、液体培养基达百万升，新产能投产为公司未来业绩增长奠定坚实基础。 　　拓展生物药CDMO业务，商业化布局打开成长天花板。基于细胞株构建和细胞培养工艺优势，公司CDMO业务提供从临床前抗体筛选到临床中试生产全流程服务，覆盖单抗、双抗及融合蛋白等抗体药物。2019-2021年CDMO收入从3250万元增长至8488万元，年均复合增速达61.61%。公司计划新建2条CDMO商业化生产线，并扩展CDMO业务范围至ADC及多功能抗体领域，打开CDMO业务天花板。 　　两大业务协同发展，相互转化，深度绑定客户。培养基和CDMO贯穿新药的临床前开发至商业化生产阶段，公司凭借在细胞培养上积累的优势打通CDMO业务，实现订单双向转化。通过提供CDMO服务进入客户研发早期阶段以确定商业化阶段的培养基产品订单，公司目前已完成数千万元的CDMO和培养基客户订单相互转化，双主业协同发展显著提升公司获取订单能力。 　　投资建议 　　预计公司2022-2024年营业收入为3.33/4.85/8.47亿元，同比增长56%/46%/75%；归母净利润1.11/2.09/3.35亿元，同比增长84%/88%/60%，对应EPS为1.36/2.55/4.09元。运用相对估值法对公司估值，可比公司2023年平均PE为41倍。公司IPO发行定价为80.20元/股，对应2022-2024年PE为59/31/20倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示 　　新冠疫情反复，培养基产品开发失败，核心技术及知识产权泄密风险等。

　　健帆生物(300529) 　　投资要点 　　事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入15.5亿元，同比增长31%；实现归属于母公司股东净利润7.5亿元，同比增长21%；实现扣非后归母净利润7亿元，同比增长20%。 　　业绩环比改善，研发投入加大导致利润增速略慢。分季度看，公司2022Q1/Q2实现营业收入7/8.6亿元（+20%/+41%），实现归母净利润3.4/4亿元（+18%/23%）。公司一季度主要受疫情影响叠加高基数效应增速放缓，Q2疫情影响边际减弱，收入增速环比上升。从盈利能力来看，公司2022H1毛利率为83.8%（-1.5pp）主要因产品成本上涨以及产品结构变化所致。销售费用率19.6%（+1.1pp），管理费用率为4%（+0.1pp），基本保持稳定。研发费用率为6.4%（+2pp），主要系公司加大研发投入，投资建设了健帆科研楼，作为公司血液灌流器研发及血液净化耗材评价测试为一体的研发基地。财务费用率为-0.9%（+0.3pp）保持稳定。综合以上因素，公司2022H1净利率为48%（-4.1pp），预计随公司自主原材料产业基地达产，成本价格进一步实现自主可控，盈利能力有望提升。 　　各疾病领域实现稳健增长，肾病再填新循证医学证据。分产品看，肾病领域实现收入10.7亿元（+35%），收入占比为69%，其中新规格产品同比增长280%，：2022年8月，关于健帆HA130多中心RCT研究成果发布，长期HP（HA130）联合HD治疗可显著降低MHD患者β2M和PTH水平，改善瘙痒症状。目前肾科产品已覆盖全国6000余家二级及以上医院，覆盖率超95%。肝病领域在疫情影响下，仍然保持较快速增长。相关产品已覆盖1600余家医院，且多项临床项目有序推进当中。 　　原材料基地建成开工形成一体化链条。公司健树公司项目正式竣工封顶，占地58亩，建筑面积2.8万平方米，将打造4条高水准的树脂自动化生产线，达产后将成为工艺自动化水平处于精细化工行业一流水准的原材料生产基地。健帆金鼎产业园也正式投产启用，扩充公司产能。 　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年归母净利润分别为17亿元、23亿元及31亿元，未来三年归母净利润CAGR为37%，维持“买入”评级。 　　风险提示：产品结构单一的风险；血液灌流产品销售不及预期；产品降价风险。

　　采纳股份(301122) 　　事件： 　　2022年8月24日晚，公司披露2022年中报。公司2022年上半年实现营业收入2.74亿元，同比增长36.98%，归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比增长62.64%，归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润0.91亿元，同比增长59.06%。 　　事件点评 　　22Q2收入端同比保持高增长，毛利率持续提升 　　2022Q2，公司延续21Q4、22Q1以来收入端高增长的趋势，收入实现1.33亿元，同比增长34.41%，我们认为公司收入端的趋势与公司的商业模式、订单节奏有关，预计随着下半年公司澄鹿路的二期厂房项目产能部分实现投产，收入端增速可能会加快。另外，2022Q2公司的销售毛利率为43.53%，呈现出自2021Q2以来逐季提升的趋势，我们认为这主要由于公司不断推出高毛利率产品，安全胰岛素注射器、安全采血/输液针、安全注射针等多项高附加值产品占比提升所致。而且2021年下半年以来，公司陆续实现泵用营养注射器、预充式导管注射器、一次性使用泵用注射器等产品在FDA的注册。未来公司也将进一步强化在安全胰岛素笔针、安全留置针、安全弹簧回缩注射器和可见回血采血针、预填充注射器等高安全性、高附加值产品领域的市场地位，预计未来公司整体的销售毛利率仍有提升空间。 　　在手订单充分，后续仍有望维持高增长，且汇兑损益增加公司业绩弹性 　　根据公司中报披露，截至2022年6月底已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为107,379,929.84元，其中，102,830,302.95元预计将于2022年度确认收入，4,549,626.89元预计将于2023年度确认收入。其中，2022年确认的未履行订单金额约占公司单季收入的77.44%（以22Q2收入为例），后续季度业绩仍有望保持较高增长。 　　另外，公司产品销售以出口为主，公司大部分境外客户均以美元进行结算，美元兑人民币汇率波动也将对公司汇兑损益产生影响。2022Q2以来，美元兑人民币汇率从6.36元（2022年4月1日）快速上升至6.83元（2022年8月23日），也给公司带来了部分的汇兑收益。2022年上半年公司主营业务产品出口销售收入为25,981.34万元，占当期主营业务收入的比重为95.32%，上半年公司财务费用约-0.16亿元（其中汇兑收益0.13亿元，利息收入约0.03亿元），且几乎都发生在第二季度。从子公司采纳医疗的财务数据看，2022年上半年采纳医疗收入约1.89亿元，净利润约0.64亿元，净利率达33.86%，若扣除财务费用的影响，预计净利率达25.40%，上半年正向的汇兑损益显著增强了公司的业绩。 　　投资建议 　　考虑到汇总损益等财务费用对公司利润的影响，我们略上调了公司未来的盈利预期，预计公司2022-2024收入有望分别实现6.91亿元、9.48亿元和12.50亿元，2022-2024年同比增长率分别为56.4%、37.1%和31.9%，2022-2024年归母净利润分别实现2.18亿元、3.28亿元和4.22亿元（前预测值分别为2.08亿元、3.08亿元和3.96亿元），2022-2024年同比增长率分别为67.1%、50.3%和28.6%。2022-2024年的EPS分别为2.32元、3.49元和4.49元，对应PE估值分别为36x、24x和19x。鉴于公司产品横向拓展能力强，与国际大客户绑定紧、粘性大，不受国内耗材集采的政策压制，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　大客户依赖风险； 　　中美贸易关系风险； 　　大宗原料价格上涨风险； 　　汇率剧烈波动风险。

　　海普瑞(002399) 　　投资要点 　　推荐逻辑：1）肝素原料药资源属性日益凸显，2020年肝素原料药市场规模达22.6亿美元，2021-2024年将以超10%的增速持续扩张，公司为全球肝素原料药龙头供应商，肝素产业链布局完善；2）全球医药外包行业高度景气，2020年全球与中国生物药CDMO市场规模分别为180亿美元、91亿元，预计2025年将分别达460亿美元、458亿元，2020-2025年复合增速分别为20.6%、38.2%，公司CDMO业务实现收入与利润高增长；3）公司业务板块布局合理，扎根肝素产业链基础上开拓CDMO和创新药业务，打开中长期成长空间。 　　肝素API行业龙头，制剂业务全球战略布局持续深化。肝素原料药受上游粗品供应紧缩及下游制剂需求刚性增长驱动，价格进入上升通道，公司肝素API行业龙头地位稳固。依诺肝素是抗凝治疗金标药物，Frost&Sullivan预计全球依诺肝素市场规模将以12.9%的年复合增速增长，公司依诺肝素在欧洲市场布局完善，拥有26%的市场份额；2021年公司持续推进国内省级集采中标，中国市场销量同比增长16.2%；2021年依诺肝素钠在美供应量超1300万支，美国市场成为公司制剂业务重要发展驱动力；非欧美海外市场高速成长，2021年销量同比增长超300%，收入同比增长299%，公司制剂业务全球战略布局持续深化。 　　大分子CDMO业绩亮眼，收入毛利率强劲增长。公司透过赛湾生物及SPL双平台开展CDMO业务，主营基因治疗载体开发、生产及天然药物提取业务。Frost&Sullivan预计2025年全球GCTCDMO市场规模将达78.6亿美元，2020-2025年复合增长率达35.5%。2021年公司CDMO业务收入8.1亿元，在手订单超1亿美元，利于公司大分子CDMO业务拓展及资源整合，将持续为公司带来业绩增量，预计2022-2024年CDMO业务收入复合增速达12.5%。 　　First-in-class创新药研发布局，未来想象空间巨大。创新药研发仍是医药行业发展的主旋律，公司通过自主研发、外部合作研发及项目引进，加速新品种上市。Oregovomab、AR-301、RVX-208进入全球关键临床III期阶段。公司积极通过资产交易补充创新药研发费用，加速推进研发进度，未来空间巨大。 　　盈利预测与投资建议。公司作为肝素API行业龙头，上下游布局完善，将持续受益于肝素产业链发展，大分子CDMO业务赛道优质且业绩验证高增长确定性，创新药项目研发进度及疗效良好，打开未来成长空间。预计公司2022-2024年营业收入分别为80.4、102.2和131.2亿元，归母净利润分别为10.6、14.9和21.1亿元，EPS分别为0.72、1.02和1.44元，对应PE分别为21、15和10倍。对标可比公司，我们给予公司2023年22倍PE，对应市值328.3亿元，对应目标价为22.44元，维持“买入”评级。 　　风险提示：肝素原料药价格下降风险；依诺肝素销售不及预期；CDMO业务订单量增长不及预期；创新药研发进度不及预期及可能研发失败的风险；投资收益与公允价值波动造成的业绩波动风险。

　　诺唯赞(688105) 　　事件概述 　　2022年8月25日，诺唯赞发布2022年半年报：实现营业收入16.20亿元，同比增长96.20%；实现归母净利润为6.14亿元，同比增长56.67%；实现扣非归母净利润为5.77亿元，同比增长52.71%。 　　公司2022Q2常规收入维持高增长，新冠业务持续注入新动力 　　单Q2来看，公司收入为6.44亿元（同比+127%），归母净利润约为2.01亿元（同比+262%），常规业务收入为2.38亿元（同比+50%，环比+13%），其中生命科学、IVD和生物医药三大产品线收入分别为1.78亿元、0.19亿元和0.42亿元，一定程度上受到疫情影响，尤其是华东地区部分科研院所和厂家停工停产；新冠业务收入4.07亿元（同比+226%，环比-47%），其中核酸原料约2.28亿元，抗原抗体相关试剂盒1.78亿元，系全国各地陆续开展常态化核酸和新冠抗原自检，供需双方逐步达到平衡。 　　持续加大研发和销售投入，提升产品力以及完善营销渠道 　　2022年H1，1）公司研发投入1.57亿元（同比+86%），研发费用率为9.69%，用于持续增加生物酶的SKU，丰富动物检疫和检测终端试剂品类，同时布局工业酶领域，正快速成长为国内生物试剂行业的平台型企业；2）公司销售投入2.04亿元（同比+96%），销售费用率为13%，采用直销与经销相结合的销售模式，针对生物试剂与体外诊断产品采用不同的营销策略，生物试剂方面在国内20多个重点城市及地区设置直销网点，IVD方面已在全国超30个省市地区的2,200多家医疗机构形成销售，并积极向海外拓展。 　　海外收入稳步提升，持续推进国际化战略 　　全球化布局上，2022H1公司境外销售收入为1.95亿元（同比+144%），占总销售收入的12.05%，此外，公司在预计今年海外团队扩至200-300人，以东南亚和欧洲地区为切口持续向全球化迈进。 　　投资建议：公司作为国内分子类生物试剂龙头，随着产品品类的不断延展，未来业绩增长具备确定性。考虑新冠业务相关增量，我们预计公司2022-2024年营收为25.46/25.83/30.61亿元，归母净利润为8.97/10.46/12.52亿元，对应PE倍数29×/25×/21×。维持“推荐”评级。 　　风险提示：产品上市及拓展不及预期；产品研发进展不及预期；行业政策风险；系统性风险。

　　诺唯赞(688105) 　　投资要点 　　事件：公司发布]2022年半年报，期间实现收入16.2亿元，同比+96.2%，实现归母净利润6.1亿元，同比+56.7%，扣非归母净利润5.8亿元，同比+52.7%； 　　抗原检测试剂推动2022H1新冠相关收入快速增长。上半年公司新冠业务实现收入11.7亿元，同比+121.8%。公司新冠抗原检测试剂盒于2022年一季度快速获批上市，上半年实现收入6.83亿元，同比+323.8%，期间累计对外提供约1.1亿人份，我们预计其中一季度占比较高。新冠核酸检测试剂原料实现收入4.9亿元，同比+33.2%，期间累计对外提供约10亿人份。公司新冠相关收入受疫情防控态势影响，随着核酸检测常态化开展，预计公司未来新冠业务中抗原检测占比将有所降低。 　　上半年常规业务需求受疫情影响，整体收入符合预期。公司常规业务主要包括生命科学、体外诊断、生物医药三大板块。其中生命科学常规业务实现收入3.2亿元，同比增长36.5%，预计二季度科研业务需求受上海疫情影响影响，相关收入增速有所下降；体外诊断常规业务实现收入0.5亿元，同比增长37.9%，生物医药板块实现收入0.8亿元，同比增长178.4%。 　　品类持续扩张，打开长期成长空间。公司依托技术平台及丰富的产品开发经验，持续扩展现有业务的产品品类。针对新药研发领域，形成了细胞活力检测、报告基因细胞株、残留检测试剂、免洗ELISA试剂盒等4大试剂产品系列，近70个终端产品。同时公司积极开发与储备新兴细分市场业务。例如可应用于化妆品领域的多肽产品线以及人源化胶原蛋白的产品开发。 　　盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润9.1、9.9、11.8亿元，EPS分别为2.27元、2.47元、2.95元，对应估值分别为29倍、27倍、22倍。 　　风险提示：下游客户需求不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司新产品研发不达预期的风险。

　　诺唯赞(688105) 　　2022H1公司常规业务呈现高速增长，新冠相关业务更是贡献很大业绩增量。我们看好公司常规业务所属行业发展，看好公司所处行业环节市场格局及公司高度延展化的业务基础。新冠相关业务更是公司打开海外市场的“敲门砖”，预计公司常规业务有望借此在海外进一步开展，公司也在积极部署。维持增持评级。 　　支撑评级的要点 　　2022H1常规业务稳步增长，新冠病毒抗原检测试剂盒及相关生物试剂原料的销售也促进2022H1营业收入和净利润增长。公司营业收入16.20亿元，同比+96.20%；扣非归母净利润5.77亿元，同比+52.71%。2022H1公司常规业务实现收入4.48亿元，同比+50.73%；新冠相关业务（包括诊断原料及终端检测试剂），收入实现11.72亿元，同比+121.79%。2022Q2营业收入6.44亿元，同比+126.96%，归母净利润1.83亿元，同比+229.9%。 　　三大主营业务稳步发展。生命科学领域，2022H1公司基础科研试剂业务新增50余个新产品。测序试剂业务方面在保持现有的遗传生殖和科研服务领域市场份额的同时，大力拓展病原微生物宏基因组测序和肿瘤高通量测序业务，进一步加强与龙头企业的合作。诊断原料试剂方面，公司陆续成立材料科技、健康科技等子公司，在注塑耗材与合成生物学相关业务领域进行产品开发与项目储备；体外诊断业务领域积极向下游应用领域拓展。公司体外诊断试剂终端客户覆盖了2200多家医院、第三方检验中心和体检机构等医疗机构，在产品端，公司不断完善心脑血管、炎症感染、优生优育、胃功能等8大体外诊断产品系列；生物医药业务领域客户覆盖率不断提升。 　　积极开拓海外业务，2022H1公司已完成北美试点国家境外运营主体的本地化运营管理规范工作，公司将继续做好针对海外市场优势产品的开发、注册与申报工作，进一步加大海外业务拓展与渠道建设力度，全面推进生物科研试剂、生物试剂原料与终端试剂等系列产品的推广与销售。 　　营销体系不断完善，提高市场占有率，研发方面持续积累发展动力。公司以研发带动销售，度参与客户研发过程、实现高度定制化的产品设计与整体解决方案与客户需求实现深度交互，提高客户粘性；公司整体研发人员数量为748名，占员工总数23.49%，各项专利数量稳步增长。 　　估值 　　我们预计2022-2024年公司归母净利润为8.78/9.26/11.02亿元，对应EPS为2.20/2.31/2.75元。维持增持评级。 　　评级面临的主要风险 　　新冠疫情不确定性风险、新业务拓展不及预期风险、市场竞争加剧风险等。

　　我武生物(300357) 　　业绩简评 　　8月25日，公司发布2022年半年度报告。2022H1公司实现收入3.89亿元，同比+11.9%；实现归母净利润1.81亿元，同比+22.9%；实现扣非归母净利润1.54亿元，同比+16.0%。 　　从单二季度来看，2022年Q2公司实现收入1.91亿元，同比+4.6%，归母净利润0.89亿元，同比+16.2%；扣非归母净利润0.77亿元，同比+6.3%。 　　经营分析 　　粉尘螨滴剂持续放量，新品有望打造公司第二曲线。作为唯一获国家药监局批准的舌下含服变应原脱敏制剂生产企业，公司在变应原制品行业优势显著。2022H1，公司核心产品粉尘螨滴剂实现营业收入3.82亿元，同比增长11%，占总营业收入比重超98%。此外，公司新品黄花蒿花粉变应原舌下滴剂2022H1实现营收385.7万元。随着疫情防控形势转好、舌下免疫疗法认可度提高以及新产品持续放量，公司业绩有望继续提高。 　　销售研发齐头并进，助力公司高质量发展。2022H1公司销售费用为1.35亿元（+6.3%），销售费用率为34.6%（-1.8pct）；研发费用为0.49亿元（+25.6%），研发费用率为12.5%（+1.36pct）；管理费用为0.20亿元（-7.3%），管理费用率为5.3%（-1.09pct）。公司学术推广模式反馈良好，同时公司着力推进新产品线的布局研发，变应原制剂、干细胞、天然药物等领域多点开花，为公司后续增长奠定基础。 　　研发投入成果显著，综合竞争力有望持续提升。公司致力于扩大现有的两种主营舌下滴剂用药人群，同时发力点刺液研发，其中黄花蒿花粉、白桦花粉、葎草花粉点刺液等进行至上市许可申请阶段，产品获批后预计公司品类将进一步丰富，并带动公司原有产品销售。 　　盈利预测及投资建议 　　公司是脱敏市场龙头企业，粉尘螨滴剂渗透率有望进一步提高，叠加新品黄花蒿花粉滴剂上市后持续放量，预计2022-2024年营业收入分别为10.2、12.9和16.5亿元，增速分别为26%、27%、27%；预计2022-2024年归母净利润分别为4.2、5.1和6.5亿元，增速分别为23%、23%和26%，维持公司“增持”评级。 　　风险提示 　　学术推广不及预期风险；黄花蒿花粉滴剂推广不及预期风险；粉尘螨滴剂招标降价风险；新产品开发不及预期风险；收入依赖单一品种风险。

　　心脉医疗(688016) 　　事件：2022年8月25日，公司发布2022年半年度报告，上半年累计实现营业收入458.8百万元，同比上升26.6%；归母净利润215.0百万元，同比上升16.4%；扣非净利润204.7百万元，同比上升13.9%；其中Q2单季度主营收入200.9百万元，同比上升21.9%；归母净利润91.6百万元，同比上升10.3%；扣非净利润87.0百万元，同比上升6.9%。 　　点评： 　　新产品准入顺利，公司竞争力不断提升。疫情扰动下，公司上半年实现业绩增长主要原因系创新性产品销量持续获得快速增长，其中Castor®分支型主动脉覆膜架及输送系统上市后已累计植入超12000例，报告期内实现销售收入183.0百万元，同比增长37.8%；Minos®腹主动脉覆膜支架及输送系统报告期内实现销售收入75.0百万元，同比增长78.9%；Reewarm®PTX药物球囊扩张导管在报告期内因疫情影响产能受限不利条件下仍实现销售收入31.0百万元，同比增长41.9%。 　　持续加大研发投入，驱动业绩高质量发展。公司研发投入合计59.9百万元，占营业收入的13.1%，同比增长20.9%，主要因加大项目研发及各级研发人员的招聘力度。报告期内，公司累计提交专利申请99项，新增获批专利授权37项，已上市及在研产品中有6项进入国家药监局医疗器械特别审批通道。此外，公司入选首批上海科创办“张江之星”企业；荣获“2021第一财经年度创新影响力企业”；两个项目入选上海市“科技创新行动计划”生物医药科技支撑专项项目。 　　国内产能持续扩张，国际业务加速布局。报告期内公司叠桥路生产基地启动运营，全部投入使用后，预期可保障未来两到三年内的产能需求。同时，公司成功竞买上海国际医学园区34B-01地块，后续将建立集生产、研发、办公于一体的全球总部及创新与产业化基地，进一步提升公司的产品生产能力、改善工艺、升级设备，扩大经营规模。国际业务方面，公司自主研发的Talos®直管型胸主动脉覆膜支架系统已获得医疗器械注册证，Hyperflex®球囊扩张导管获得日本药品和医疗器械管理局（PMDA）的注册批准，Reewarm®PTX药物球囊扩张导管获得巴西健康管理局（ANVISA）的注册批准。公司产品已覆盖欧洲、拉美、东南亚等地的21个国家和地区。 　　投资建议：心脉医疗作为主动脉及外周血管介入治疗领域的领军企业，专注产品自主创新，多举措拓宽产品销售市场和生产规模，加强产品在国际市场的开拓力度，持续释放利润，建议持续关注。 　　风险因素：技术更新迭代风险、市场竞争风险、重要原材料采购风险、行业政策或标准变动风险、产品质量及医疗纠纷责任风险。