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    • 化工行业周报:赛轮加码巨胎产品,纯碱低库存价格坚挺

      化工行业周报:赛轮加码巨胎产品,纯碱低库存价格坚挺

      化学制品
        基础能源 煤油气) ] 价格回顾:( 1)原油环比持续上涨。 1 月 18日, WTI 原油价格为 79.48 美元/桶,较 1 月 11 日上涨 2.67%,较年初价格上涨 3.31%;布伦特原油价格为 84.98 美元/桶,较 1 月11 日上涨 2.79%,较年初价格上涨 3.51%。 ( 2)天然气环比下跌明显。 截止 1 月 18 日东北亚天然气中国到岸价下调 2.7615 至19.1472USD/mmbtu,环比下调 12.60%。纽交所天然气期货价格为3.311USD/mmbtu,较前一周下调 9.81%;北美天然气现货价格2.8152USD/mmbtu,较前一周上调 1.26%。 ( 3)动力煤小幅上行。1 月 20 日动力煤均价为 1050 元/吨,周环比上涨 0.57%。   基础化工板块市场表现回顾: 上周(2023.1.14-2023.1.20), 沪深300 上涨 2.63%至 4181.53,基础化工板块上涨 3.24%;涨幅前三的行业分别是计算机( +7.98%)、电子( +5.84%)、有色金属( +5.43%)。基础化工子行业中,化学纤维板块上涨 4.80%,涨幅居前,化学原料板块上涨 4.26%,农化制品板块上涨 4.03%,塑料板块下跌0.33%,化学制品板块上涨2.76%,橡胶板块上涨2.11%,非金属材料Ⅱ板块下跌 1.11%。   赛轮轮胎:调整非公路胎产品规格加码巨胎产品。 赛轮轮胎 1 月18 日公告称,公司拟对青岛工厂非公路轮胎项目进行技术改造并调整产品结构,公司将把该项目中非公路轮胎 49 寸以下的规格调整为 49 寸以上(含 49 寸)的规格。公告显示,公司此次主要的调整在于产品规格,从产品规格尺寸上划分,轮胎行业内一般将内圈口径 49 寸以下的产品称为工程子午胎,将 49 寸及以上的产品称为巨胎。此次调整后,公司该项目将专门生产非公路轮胎中巨型工程子午胎产品,项目投资总额 8.33 亿元,项目建设期预计 10 个月,达产后预计可实现年营业收入 13.15 亿元,年净利润 3.12 亿元。因巨型工程子午胎尺寸大、制造成本高、制造难度强,和乘用车轮胎、商用车轮胎市场相比,行业竞争格局相对较好,单体利润也显著高于乘用车和商用车轮胎,具有较高的盈利能力。   2022 年以来海运费多指数下降明显。 波罗的海货运指数( FBX)在2021 年 9 月 10 日达到历史高位 11108.56 点,随后开始震荡回落,2023 年 1 月 20 日收于 2214.10 点,比前一周( 2023.1.13) 上涨了1.65%。中国出口集装箱运价指数( CCFI)在 2022 年 2 月 11 日达到历史高位 3587.91 点,随后表现出明显回落, 2023 年 1 月 20 日收于1160.59 点。 随着世界各国码头拥堵情况持续缓解,疫情情况逐渐缓解,港口陆续运力提升,我们认为海运价格有望结束大幅波动状态,稳定在合理区间,利好出口行业。   风险因素: 宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险
      信达证券股份有限公司
      24页
      2023-01-28
    • 医药行业:世卫组织药物信息-第36卷,第4期

      医药行业:世卫组织药物信息-第36卷,第4期

    • 医药行业创新药周报:2023年1月第三周创新药周报(附小专题-EGFR/HER3双靶点药物研发概况)

      医药行业创新药周报:2023年1月第三周创新药周报(附小专题-EGFR/HER3双靶点药物研发概况)

      化学制药
        新冠口服药研发进展   目前全球5款新冠口服药获批上市,2款药物上市申请获受理,8款药物处于临床Ⅲ期(包括老药新用和Ⅱ/Ⅲ期,其中1款药物获得紧急使用授权)。辉瑞Paxlovid和默克的Molnupiravir已在中国获批上市,国内研发进度最快的为真实生物的阿兹夫定于2022年7月获批上市。2023年1月,先声药业、君实生物新冠口服药上市申请前后获NMPA受理。开拓药业、众生药业等处于三期临床。   A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势   2023年1月第三周,陆港两地创新药板块共计25个股上涨,36个股下跌。其中涨幅前三为微芯生物(21.48%)、恒瑞医药(10.87%)、再鼎医药-SB(9.91%)。跌幅前三为先声药业(-21.96%)、亚盛医药-B(-17.6%)、德琪医药-B(-14.65%)。本周A股创新药板块上涨9.86%,跑赢沪深300指数2.63pp,生物医药上涨3.07%。近6个月A股创新药累计上涨4.75%,跑输沪深300指数1.96pp,生物医药累计下跌7.10%。本周港股创新药板块下跌2.29%,跑赢恒生指数1.41pp,恒生医疗保健下跌1.09%。近6个月港股创新药累计上涨3.08%,跑赢恒生指数4.24pp,恒生医疗保健累计上涨6.46%。本周XBI指数上涨0.1%,近6个月XBI指数累计下跌0.51%。   国内重点创新药进展   1月国内2款新药获批上市。本周国内2款新增适应症获批上市。   海外重点创新药进展   1月美国5款新药获批上市,本周美国2款新药获批上市。1月欧洲无创新药获批上市。1月日本无新药获批上市。   本周小专题——EGFR/HER3双靶点药物研发概况   全球处于临床阶段的EGFR/HER3双靶点药物共4款,其中Ⅲ期临床1款,Ⅱ期临床1款,I期临床2款。中国处于临床阶段的EGFR/HER3双靶点药物共2款,其中Ⅲ期临床1款,I期临床1款。百利天恒双抗ADCBL-B01D1的临床试验申请获得NMPA的默示许可,用于治疗晚期或转移性上皮肿瘤,是全球第3个,中国首个进入临床研究阶段的靶向双靶点的双抗ADC候选药物。   本周全球重点创新药交易进展   本周全球共达成8起重点交易,披露金额的重点交易有1起。迈威生物与DISCMEDICINE就9MW3011创新药达成独家许可协议;长寿生物技术Gero进入与辉瑞的研究合作,以发现纤维化疾病的潜在靶点;蔼睦医疗宣布将负责加卡奈珠单抗注射液在中国大陆的商业化,用于偏头痛预防治疗;Elicio和Angion签署最终合并协议;博士伦收购AcuFocus公司;Amylyx宣布与以色列Neopharm达成AMX0035独家分销协议;Leap与Flame达成最终合并协议,Leap收购了Flame及其资产,包括FL-301,FL-302和FL-501;EditasMedicine和Shoreline就Shoreline收购Editas的iNKCell特许经营权和相关基因编辑技术达成最终协议。   风险提示:药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。
      西南证券股份有限公司
      19页
      2023-01-27
    • 2022Q4持仓分析:医药仓位触底回升

      2022Q4持仓分析:医药仓位触底回升

      西南证券
      24页
      2023-01-27
    • 华创医药周观点:一年维度医药投资机会梳理

      华创医药周观点:一年维度医药投资机会梳理

    • 医药行业动态分析:医药寒冬已过,板块持仓比例环比上升

      医药行业动态分析:医药寒冬已过,板块持仓比例环比上升

      化学制药
        医药行业基金持仓比例回升:   2022Q4,全市场基金对医药板块的持仓比例为11.05%(环比上升1.68PP),在31个申万一级行业中排名第三,同期持仓超配2.56pp。剔除医药主题基金后的持仓比例为5.02%,环比上升1.07PP,仍处于历史较低水平,同期持仓低配3.47pp。   创新药及CXO相关个股持仓提升靠前:   1.从持股基金数量来看,2022Q4持有基金数最多的前三名股票为:迈瑞医疗(562)、药明康德(435)、爱尔眼科(310)。从季度环比变动来看,2022Q4持仓基金数量增加最多的前三名为:人福医药(+119)、药明康德(+72)、康龙化成(+72),前十名多为创新药或CXO相关个股。   2.从基金持股市值来看,2022Q4公募基金持有市值最多的前三名股票为:迈瑞医疗(398.70亿元)、药明康德(396.76亿元)、爱尔眼科(299.84亿元),与持有基金数最多的前三名股票一致。从季度环比变动来看,2022Q4公募基金持有市值增加最多的前三名为:药明康德(+84.90亿元)、康龙化成(+43.04亿元)、泰格医药(+36.16亿元),均为CXO行业个股。   医药板块PE估值初步回升,仍处于历史较低水平:   截至2023年1月20日,医药行业过去一年涨跌幅为3.24%,位于申万一级行业分类第9位,市场表现较此前有所提升。过去十年中,申万医药生物板块PE估值的中位数为36.99倍,最高值为73倍(发生在2015年6月),最低值为21倍(发生在2022年9月)。2022年10月至今,伴随着利好政策的出台以及疫后居民诊疗需求的提升,医药板块估值在达到近十年最低点后逐步回升,截至2023年1月20日,申万医药生物板块整体的市盈率为26.77倍,但仍处于历史较低水平。   风险提示:疫情反复对居民健康及医药市场的影响超出预期;国内消费恢复不及预期;全球地缘政治对海外市场及供应链的影响超出预期等。
      安信证券股份有限公司
      10页
      2023-01-27
    • 2023年1月第三周创新药周报(附小专题-EGFR/HER3双靶点药物研发概况)

      2023年1月第三周创新药周报(附小专题-EGFR/HER3双靶点药物研发概况)

      生物制品
        新冠口服药研发进展   目前全球5款新冠口服药获批上市,2款药物上市申请获受理,8款药物处于临床Ⅲ期(包括老药新用和Ⅱ/Ⅲ期,其中1款药物获得紧急使用授权)。辉瑞Paxlovid和默克的Molnupiravir已在中国获批上市,国内研发进度最快的为真实生物的阿兹夫定于2022年7月获批上市。2023年1月,先声药业、君实生物新冠口服药上市申请前后获NMPA受理。开拓药业、众生药业等处于三期临床。   A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势   2023年1月第三周,陆港两地创新药板块共计25个股上涨,36个股下跌。其中涨幅前三为微芯生物(21.48%)、恒瑞医药(10.87%)、再鼎医药-SB(9.91%)。跌幅前三为先声药业(-21.96%)、亚盛医药-B(-17.6%)、德琪医药-B(-14.65%)。本周A股创新药板块上涨9.86%,跑赢沪深300指数2.63pp,生物医药上涨3.07%。近6个月A股创新药累计上涨4.75%,跑输沪深300指数1.96pp,生物医药累计下跌7.10%。本周港股创新药板块下跌2.29%,跑赢恒生指数1.41pp,恒生医疗保健下跌1.09%。近6个月港股创新药累计上涨3.08%,跑赢恒生指数4.24pp,恒生医疗保健累计上涨6.46%。本周XBI指数上涨0.1%,近6个月XBI指数累计下跌0.51%。   国内重点创新药进展   1月国内2款新药获批上市。本周国内2款新增适应症获批上市。   海外重点创新药进展   1月美国5款新药获批上市,本周美国2款新药获批上市。1月欧洲无创新药获批上市。1月日本无新药获批上市。   本周小专题——EGFR/HER3双靶点药物研发概况   全球处于临床阶段的EGFR/HER3双靶点药物共4款,其中Ⅲ期临床1款,Ⅱ期临床1款,I期临床2款。中国处于临床阶段的EGFR/HER3双靶点药物共2款,其中Ⅲ期临床1款,I期临床1款。百利天恒双抗ADCBL-B01D1的临床试验申请获得NMPA的默示许可,用于治疗晚期或转移性上皮肿瘤,是全球第3个,中国首个进入临床研究阶段的靶向双靶点的双抗ADC候选药物。   本周全球重点创新药交易进展   本周全球共达成8起重点交易,披露金额的重点交易有1起。迈威生物与DISCMEDICINE就9MW3011创新药达成独家许可协议;长寿生物技术Gero进入与辉瑞的研究合作,以发现纤维化疾病的潜在靶点;蔼睦医疗宣布将负责加卡奈珠单抗注射液在中国大陆的商业化,用于偏头痛预防治疗;Elicio和Angion签署最终合并协议;博士伦收购AcuFocus公司;Amylyx宣布与以色列Neopharm达成AMX0035独家分销协议;Leap与Flame达成最终合并协议,Leap收购了Flame及其资产,包括FL-301,FL-302和FL-501;EditasMedicine和Shoreline就Shoreline收购Editas的iNKCell特许经营权和相关基因编辑技术达成最终协议。   风险提示:药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。
      西南证券股份有限公司
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      2023-01-27
    • 医药行业深度分析:后疫情时代,零售药房将受益于防疫需求提振及行业集中度提升

      医药行业深度分析:后疫情时代,零售药房将受益于防疫需求提振及行业集中度提升

      化学制药
        本篇报告,我们通过详细复盘美国零售药房行业发展历程和跟踪国内零售药房行业发展进程,针对“防疫需求对药店提振的持续性”、“线上业务快速发展对实体门店的影响”、“中长期国内药房扩张的天花板”三大问题,进行深入分析和重点解答,并认为:短期疫情引发的购药需求将显著且持续提振药房门店销售,未来3-5年国内龙头药房仍具备快速扩张的潜力。   防疫购药需求有望持续提振国内药房经营:   复盘美国药房,我们发现:受益于防疫需求的提振,2021Q2-2022Q3CVS连续6个季度营收增长接近甚至超过10%。其中,2021Q2-2021Q4CVS营收快速增长主要受益于疫苗接种和新冠检测的快速放量;2022年开始CVS营收快速增长主要受益于自我诊疗类药品的用药需求的提升。对比国内药房行业,我们认为:2022Q4随着国内防疫政策的持续优化,疫情引发的购药需求显著提振药房门店销售,门店客流和客单均有望持续提升。其中,2022年12月份零售药房感冒清热、止咳祛痰、解热镇痛、抗原等防疫相关产品的销售均实现高增长。   疫情推动零售药房线上业务的发展,但线下药房仍为核心渠道   复盘美国药房,我们发现:新冠疫情催化下,虽然零售药房线上业务快速发展,但由于PBM的议价能力、购药便利属性突出、医疗服务属性强等竞争优势,传统连锁药房能充分抵御互联网渠道的冲击,CVS仍为全美最大的龙头药房。对比国内药房行业,当前政策持续规范线上渠道的发展,从第三方平台的管理义务、网络销售处方药、网络禁售药品清单等方面进一步规范网售药品业务,线下药房的核心渠道优势进一步夯实。此外,国内药房的便利属性更为突出,线下服务属性持续增强,零售药房行业大概率以线下渠道为核心,形成线上线下相互协同的发展态势。   疫情加速行业集中度提升,未来3-5年国内龙头药房具备快速扩张的潜力:   复盘美国药房,我们发现:美国龙头药房CVS和Walgreens借助行业整合,实现业绩快速增长和市占率提升。其中,CVS净利润从1991年的3.47亿美元增长至2021年的79.10亿美元,高速成长期1997-2007年CAGR高达42.40%,2021年其市占率高达30.84%;Walgreens净利润从1991年的1.95亿美元增长至2021年的25.42亿美元,高速成长期1997-2007年CAGR为16.69%,2021年其市占率高达34.50%。对比国内药房行业,2021年国内六大上市药房的市占率仅为14.93%,与美国药房行业集中度差距较大,未来3-5年国内龙头药房仍具备整合空间。近年疫情导致中小型药房经营压力增大,看好国内龙头药房行业集中度加速提升。2022Q1-Q3开始,益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健之佳等次新门店数量占比同比有所提升,有望带动零售药房上市公司进入新一轮的门店盈利提升周期。   风险提示:医药新零售业务冲击超出预期;零售药房门店扩张不及预期;行业内竞争加剧风险;药品降价幅度超预期;处方外流低于预期。
      安信证券股份有限公司
      23页
      2023-01-26
    • global use of medicines 2023 report

      global use of medicines 2023 report

      艾昆纬
      58页
      2023-01-22
    • 医药生物:医保谈判结果公布,看好创新药赛道

      医药生物:医保谈判结果公布,看好创新药赛道

      化学制药
        行业事件:   2022年国家医保谈判结果公布,111个药品新增进入医保,3个药品调出目录;147个目录外药品参与谈判和竞价,其中121个药物谈判/竞价成功,成功率为82.3%。谈判和竞价新准入的药品,价格平均降幅60.1%。2022年医保目录价格自2023年3月1日起开始执行。医保目录外的药品,有24种国产重大创新药品被纳入谈判,20种药品谈判成功。   目录外多款新药纳入医保   医保目录外的独家品种中,恒瑞医药的达尔西利、恒格列净、瑞维鲁胺、昂丹司琼口溶膜纳入医保;复星医药的阿普米斯特、奈妥匹坦帕洛诺司琼胶囊纳入医保;远大医药的2款吸入制剂纳入医保;微芯生物的西格列他钠纳入医保,价格降幅68%;科伦药业有2款药品纳入,分别为复方的营养输液和注射用头孢他啶/5%葡萄糖注射液。悦康药业的爱地那非、康方生物的卡度尼利、药明巨诺CAR-T产品、人福医药的磷丙泊酚二钠等产品未纳入。   多款药物目录内扩大适应症成功   扩大适应症药物相比到期续约的药物关注度更高。三代EFGR-TKI的谈判中,阿斯利康的奥希替尼成功续约,但未能将术后辅助治疗纳入医保,艾力斯、豪森药业的三代药物的非小细胞肺癌的1L治疗本次谈判成功纳入医保;贝达药业的恩沙替尼成功扩大ALK阳性非小细胞肺癌的1L治疗;PD-1企业中,恒瑞、信达、百济成功扩大适应症范围。中国生物制药的安罗替尼、恒瑞医药的吡咯替尼未能扩大医保适应症。   继续看好创新药在2023年的表现   复盘美股在美国2022年管制放松后的表现,制药和生物科技子行业涨幅居前。创新药的需求为刚需,受疫情影响程度小,新结构类型、部分靶点的慢病(SGLT-2、GLP-1、PCSK9等)、癌症(CDK4/6、BTK、PARP等)、口服的自身免疫病药物(JAK、白介素抑制剂)需求高。推荐谈判新纳入品种多且有出海预期的恒瑞医药,麻药免疫集采、镇静有新药布局的人福医药,建议关注信立泰、艾力斯。   风险提示:   后续品种医保谈判不及预期;研发不及预期;销售不及预期
      国联证券股份有限公司
      5页
      2023-01-20
    洞察市场格局
    解锁药品研发情报

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