本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4198.14点，环比下跌2.79%。其中，涨幅前五的有宏柏新材(38%)、凯盛科技(20.96%)、晨光新材(16.27%)、联泓新科(10.33%)、皖维高新(4.62%)；跌幅前五的有飞凯材料(-11.11%)、建龙微纳(-10%)、江化微(-9.61%)、凯赛生物(-8.99%)、奥来德(-8.79%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报7124.74点，环比下跌4.57%；申万三级行业显示器件材料指数收报960.23点，环比下跌0.61%；中信三级行业有机硅材料指数收报8504.66点，环比上涨2.31%；中信三级行业碳纤维指数收报3844.23点，环比下跌7.83%；中信三级行业锂电指数收报4357.46点，环比下跌5.14%；Wind概念可降解塑料指数收报1722.24点，环比下跌0.19%。 　　河南周口拟打造生物降解材料产业集群。近日，河南省发展改革委公布了首批15个省级战略性新兴产业集群，其中周口市生物降解材料产业集群的目标是在“十四五”时期，建成在全国具有核心竞争力的生物降解材料产业集群；2025~2030年，将生物降解材料产业集群打造成1000亿产值规模的世界生物降解材料产业集群。 　　无锡南大拟建20000吨PLA。2022年5月6日，无锡南大聚乳酸切片可降解新材料项目新建厂房及配套设施道路工程施工招标。无锡南大确定建设PLA项目是在2021年6月，环境影响评价显示，无锡南大将建设年产2万吨聚乳酸切片，总投资2亿元，预计年产值6亿元人民币。项目分两期建设，一期年产5000吨聚乳酸切片；二期年产1.5万吨聚乳酸切片。 　　重点标的推荐：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。 　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。

　　核心观点 　　本周国际原油价格整体震荡上行，本周布伦特均价为113.1美元/桶，较上周均价上涨2.3美元，WTI均价为111.2美元/桶，较上周均价上涨0.7美元。国际方面，欧盟对俄罗斯石油的进口禁令的担忧情绪浓厚，同时美国希望借助NOPEC方案迫使沙特短期释放大量闲置产能，但沙特更希望按照计划适度增产，因此我们看到国际油价整体出现震荡上行的走势。考虑到俄乌局势的长期复杂性，以及全球范围内的需求恢复，我们仍然看好国际油价保持在目前的较高水平。多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯将大幅拉升三氯氢硅的需求，我们看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，重点推荐【三孚股份】。考虑到传统下游需求的复苏和光伏需求的持续增长，同时今年四季度前国内主要新增产能释放告一段落，EVA价格有望在三季度持续上涨，重点关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。受益于光伏玻璃需求的明显拉动和供给端产能的收缩，纯碱行业景气度持续提升，产品价格有望持续上涨，重点关注【远兴能源】和【双环科技】等。受能源成本上涨的因素、俄乌局势影响以及全球农产品价格的上涨，海外化肥价格大幅上行，由于磷肥、钾肥具备强资源属性，以及俄罗斯分别占据全球市场份额的10%和20%，短时间很难出现新增产能去取代相应市场份额，因此我们看好全球钾肥、磷肥价格的上行，强烈推荐【亚钾国际】和【云天化】。同时，我们建议重点关注确定性较强的高成长公司，如三孚股份(光伏级三氯氢硅、电子级三氯氢硅等)、兴发集团(精细磷化工)、黑猫股份(特种导电炭黑)、亚钾国际（钾肥）、广汇能源（煤炭及天然气）、利尔化学（草铵膦）和百龙创园(阿洛酮糖)等个股。 　　重点数据跟踪 　　价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为苯胺（5.92%）、磷酸二铵（4.63%）、丁二烯（3.86%）、醋酸（3.74%）、磷酸一铵（2.95%）；本周化工产品价格跌幅前五的为锦纶7切片（-5.02%）、丙烯酸丁酯（-4.98%）、丙烯（石脑油法）（-4.30%）、丙烯（MTO法）（-4.30%）、丙烯(PDH法）（-4.30%）。 　　价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为丙烯（石脑油法）（95.20%）、磷酸二铵（57.72%）、苯胺（31.51%）、磷酸一铵（20.66%）、己内酰胺（18.52%）；本周化工产品价差跌幅前五的为丙烯酸丁酯（-186.72%）、甲醇（-160.42%）、丙烯(PDH法）（-49.17%）、丙烯（MTO法）（-36.46%）、PTA（-36.11%）。 　　风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。