好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点是：益佰制药多个核心品种进入新版医保目录，将显著受益，业绩有望持续高增长。 医保目录助力业绩增长： 益佰制药的多个核心品种进入2017年新版医保目录，预计将带动药品板块业绩增长，为公司带来新的增长动力。 重点品种潜力巨大： 洛铂、艾愈、理气活血滴丸等品种具备高速增长潜力，艾迪、复方斑蝥胶囊等成熟品种有望维持稳定增长，丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸等特色品种也将贡献新的增长点。 主要内容 1. 多个核心品种进新版医保目录，受益明显 核心品种入选： 益佰制药的核心品种，包括洛铂、艾迪、理气活血滴丸、艾愈、妇科调经滴丸、复方斑蝥胶囊、丹灯通脑滴丸等，均进入2017年新版医保目录。 品种定位与市场空间： 报告分析了各品种的市场定位、预计市场空间以及2016年实际销售额，为后续分析奠定基础。 2. 洛铂、艾愈、理气活血滴丸三大爆发性品种进入医保目录 洛铂：独家抗肿瘤用药潜力释放 洛铂作为国内独家铂类抗肿瘤药，取消适应症限制后，市场空间有望达十亿级别。报告分析了洛铂的市场渗透率、药品副作用、临床应用推广和新适应症研发四大维度，认为其50%高增长可以持续。 艾愈：重磅品种迎来发展机遇 艾愈作为治疗癌症放化疗后白细胞减少症的重磅品种，新进医保目录后，预计将迅速放量。报告分析了艾愈的市场份额、治疗价格以及销售增速，认为其未来销售空间巨大。 理气活血滴丸：心血管领域新星 理气活血滴丸作为主治冠心病心绞痛的独家品种，新进医保目录后，有望抢占市场份额。报告分析了理气活血滴丸的临床疗效、定价能力以及市场竞争格局，认为其有望成为10亿大品种。 3. 两大核心品种保留在新版医保目录，未来稳定增长可期 艾迪：抗肿瘤注射剂市场的中流砥柱 艾迪作为抗肿瘤中药注射剂，继续保留在新版医保目录当中，未来有望保持5%-10%稳定增长。报告分析了艾迪的市场份额、销售增速以及中标价格，认为其在基层医疗机构的销售空间较大。 复方斑蝥胶囊：适应症放开助力增长 复方斑蝥胶囊作为口服类抗肿瘤中成药，取消适应症限制后，未来5%稳定增长可期。报告分析了复方斑蝥胶囊的市场份额、销售增速以及竞争格局，认为其有望保持稳定增长。 4. 两大特色品种新进医保目录，超市场预期 丹灯通脑滴丸：脑血管疾病领域的潜力股 丹灯通脑滴丸新进医保目录，有望在治疗瘀血阻络所致的中风领域取得突破。报告分析了丹灯通脑滴丸的市场份额、销售情况以及中标价格，认为其未来有望迅速放量。 妇科调经滴丸：妇科产品线的新增长点 妇科调经滴丸新进医保目录，有望成为妇科产品线的新增长点。报告分析了妇科调经滴丸的市场份额、销售情况以及中标价格，认为其未来有望迅速放量。 总结 本报告深入分析了益佰制药多个核心品种进入新版医保目录的影响，重点分析了洛铂、艾愈、理气活血滴丸等爆发性品种的增长潜力，以及艾迪、复方斑蝥胶囊等成熟品种的稳定增长前景。同时，报告还关注了丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸等特色品种的市场机遇。 通过对各品种的市场空间、竞争格局、销售数据、中标价格等方面的分析，本报告认为益佰制药将充分受益于新版医保目录，业绩有望实现持续高增长，维持“强烈推荐”评级，目标价23.67元。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成相应的Markdown文档。 中心思想 业绩增长超预期：器械业务拓展是关键 福瑞股份2016年业绩快报显示，公司主营业务收入和归母净利润均大幅增长，其中利润总额增长尤为显著，超出市场预期。这主要得益于肝纤维化分析仪Fibroscan在国外市场的快速拓展，尤其是美国市场。 盈利能力显著提升：高毛利率器械业务驱动 公司四季度盈利能力大幅提升，归母净利润率显著高于前三季度。这与毛利率较高的器械业务占比提升密切相关，海外器械业务不受国内医改影响，保持了较高的盈利水平。 主要内容 2016年业绩快报分析 福瑞股份发布2016年业绩快报，公司实现主营业务收入8.24亿，归母净利润1.29亿，分别同比增长36%和41%。利润总额同比增长71.57%，大幅超市场预期。利润总额增长幅度大于归母净利润的增长幅度，主要是法国子公司业绩大幅增长，对应的一部分少数股东损益从利润总额中扣除所致。 四季度业绩超预期分析 四季度公司实现营业收入、利润总额和归母净利润分别为2.96、1.06和0.76亿元，分别同比增长64%、116%和63%。业绩快速增长主要与公司肝纤维化分析仪Fibroscan在国外特别是美国市场销售超预期有关。美国市场进入了开拓期，Fibroscan检查已经进入了美国医保的收费目录，Fibroscan CAP也在2015年中期获得了FDA认证。权威认证以及销售调整等多重因素推动了Fibroscan的放量。 盈利能力分析 公司四季度归母净利润率超过25%，大大超过了前三季度实现的归母净利润率18.48%。这与毛利率较高的器械业务占比提升有关。2016年上半年，公司药品、器械业务的毛利率相对2015年均有不同幅度的提升，其中器械业务的毛利率为86.82%，相对2015年全年提升了超过4个百分点。 投资建议 公司专注于肝病用药、器械和医疗服务领域，并积极向药事服务、药品采购等产业链延伸。公司主要肝病用药复方鳖甲软肝片稳定增长。法国子公司Echosens产品Fibroscan系列肝纤维化检测仪获FDA权威认证，海外市场特别是北美市场进入快速增长期，且有较高的盈利能力和市场空间。公司正着力打造垂直一体化的慢性肝病管理平台，通过线上慢病管理平台+线下爱肝一生中心切入医院，提供药事服务，药品代理业务增长迅速，有望成为公司下一个业绩增长点。预计公司2016-2018年收入分别为8.24、10.37和13.05亿，分别同比增长36.4%、30.9%和25.8%。归母净利润分别为1.29、1.69和2.23亿，分别同比增长41%、30.9%和31.6%。EPS分别为0.49、0.64和0.85元/股，2017年动态PE约32倍，给予“推荐”评级。 风险提示 海外市场推广不及预期；产品毛利率大幅波动对业绩产生负面影响；欧元汇率大幅波动对业绩产生负面影响；股票市场特别是创业板市场系统性风险。 总结 业绩增长与盈利能力双提升 福瑞股份2016年业绩表现亮眼，得益于器械业务在海外市场的拓展，尤其是美国市场。公司四季度业绩和盈利能力均大幅提升，主要受益于高毛利率的器械业务占比提升。 维持“推荐”评级，关注未来增长点 公司专注于肝病领域，积极拓展产业链，打造慢性肝病管理平台。维持“推荐”评级，但需关注海外市场推广、毛利率波动、汇率风险以及市场系统性风险。

# 中心思想 * **业绩受投资损失影响，但主营业务稳健增长：** 2016年北陆药业的业绩受到中美康士投资损失的负面影响，导致归母净利润同比大幅下降。然而，扣非后归母净利润大幅增长，表明公司主营业务保持了良好的发展势头。 * **新产品和市场拓展带来增长潜力：** 九味镇心颗粒进入医保目录，有望打开新的销售局面。降糖类产品销售收入显著增长，未来有望继续保持快速增长。公司积极布局肿瘤个性化诊疗领域，为未来发展注入新的动力。 # 主要内容 ## 公司业绩回顾与展望 * **2016年业绩表现：** * 营业收入4.99亿元，同比增长1.51%。 * 归母净利润1,638万元，同比减少49.72%。 * 扣非后归母净利润8,383万元，同比增长181.30%。 * EPS为0.05元。 * **2017年一季度业绩预告：** * 预计营业收入9,815万元-13,279万元，同比增长-15%-15%。 * 预计归母净利润为2,257万元-2,892万元，同比增长10%-40%。 ## 主营业务分析 * **对比剂业务：** 2016年对比剂销售收入同比增长12.96%，预计在分级诊疗和影像诊断设备增加的推动下，将持续稳定增长。 * **九味镇心颗粒：** 作为国内唯一治疗焦虑障碍的纯中药制剂，进入2017年医保目录乙类产品，有望重新打开销售局面，并推动公司进入新的上升通道。 * **降糖类产品：** 2016年收入同比增长37.43%，预计在市场扩大和公司加强营销的背景下，将保持快速增长。 ## 投资损失与战略布局 * **投资损失影响：** 2016年确认受中美康士投资损失6,791万元，导致净利润大幅下滑，预计2017年影响将逐步消除。 * **肿瘤个性化诊疗战略：** 完成对世和基因增资，持股比例增至22.73%，并向友芝友医疗进行战略投资，未来将持续关注并寻找拓展产业链的机遇。 ## 投资建议 * **盈利预测：** 预测公司2017-2019年归母净利润分别为0.96亿元、1.15亿元和1.37亿元，EPS分别为0.29元、0.355元和0.42元。 * **投资评级：** 首次给予“推荐”评级，对应PE分别为61倍、50倍和42倍。 ## 风险提示 * 产品降价风险 * 招标低于预期 * 新产品推广不及预期 * 业务整合风险 # 总结 北陆药业2016年业绩受到投资损失的拖累，但主营业务表现稳健，对比剂、九味镇心颗粒和降糖类产品均有较好的增长潜力。公司积极布局肿瘤个性化诊疗领域，为未来发展提供了新的增长点。 预计随着投资损失影响的消除和新业务的拓展，公司业绩有望恢复增长，首次给予“推荐”评级，但需关注产品降价、招标、新产品推广和业务整合等风险。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **业绩增长与盈利能力提升：** 富祥股份2016年业绩大幅增长，主要得益于核心产品销量增加和产品提价，以及成本控制和工艺优化带来的毛利率提升。 * **他唑巴坦市场机遇：** 竞争对手停产，富祥股份有望迎来他唑巴坦量价齐升的机遇，预计2017年该产品将贡献显著利润增长。 * **复方抗生素市场潜力：** 复方抗生素市场份额持续提升，海外市场拓展顺利，为公司未来增长提供动力。 # 主要内容 ## 公司业绩与盈利能力分析 * **业绩快报解读：** 公司2016年实现营业收入7.6亿元，同比增长32%；归母净利润1.8亿元，同比增长89%。 * **盈利能力提升原因：** 产品销量快速增长，产品提价，加大欧美等规范市场拓展力度，工艺优化提高反应收率，原材料价格下降。 ## 产品分析与市场前景 * **他唑巴坦市场分析：** 主要竞争对手停产，公司有望成为市场主要供应商，推动量价齐升，预计2017年销量和价格分别提升50%和20%以上。 * **复方抗生素市场分析：** 复方抗生素市场份额持续提升，公司持续开拓海外市场，产品已通过美国、欧盟和日本药监部门的认证。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计2016-2018年EPS分别为1.56元、2.73元、3.80元，对应PE分别为44倍、25倍、18倍。 * **投资建议：** 维持“买入”评级，短期来看他唑巴坦量价齐升将带来巨大的业绩弹性，长期来看复方制剂需求将保证稳定增长。 # 总结 本报告分析了富祥股份2016年的业绩增长情况，指出核心产品销量增加和产品提价是主要驱动因素。报告强调了竞争对手停产为公司带来的他唑巴坦市场机遇，并分析了复方抗生素市场份额提升和海外市场拓展对公司未来增长的积极影响。最后，报告给出了盈利预测和投资建议，维持“买入”评级。

中心思想 本报告的核心观点是：随着2017年药品零加成政策的迅速落地，医院药房托管模式将迎来新的发展机遇。这种模式改变了药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来了提升利润率的可能性。二级医院由于药品收入占比高、医疗收入占比低，将成为药房托管的重点目标。报告建议关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司。 药房托管：提升医药商业利润率的关键 药品零加成政策实施后，医院将失去药品加成收入，这将迫使医院寻求新的盈利模式。药房托管模式允许医药商业公司代理经营医院药房，通过与生产企业议价，获得更低的药品进价，从而获得更高的利润空间。这种模式下，医药商业公司的角色从单纯的“仓储、配送”升级为“药品采购、管理”，使其能够在药品供应链利润分配中获得更大的份额，从而提升利润率。 零加成政策：药房托管的催化剂 2017年，药品零加成政策将在全国范围内迅速落地。这一政策的实施将直接导致医院药品收入大幅下降，迫使医院积极寻求新的收入来源和成本控制手段。药房托管模式恰好能够满足医院的需求，通过与医药商业公司合作，降低药品采购成本，弥补药品加成收入的损失。因此，零加成政策成为药房托管模式快速发展的催化剂。 主要内容 药房托管模式下的利益分配 报告详细分析了药房托管模式下药品价格构成及各方利益分配。在传统模式下，生产企业、商业公司和医院三方分别获得不同比例的利润。零加成政策实施后，医院的加成收入消失，药房托管模式则通过商业公司与生产企业议价，将部分利润转移到商业公司和医院，从而实现利益再分配。 二次议价与药房托管的比较 报告比较了二次议价和药房托管两种应对零加成政策的策略。二次议价仅限于医院与生产企业之间的议价，商业公司无法从中获益。而药房托管模式则允许商业公司参与议价，并通过独家配送权和部分采购权的掌控，提升其议价能力，从而获得更高的利润。 零加成政策落地时间及影响 报告梳理了自2012年以来国家关于药品零加成政策的相关政策和新闻，并预测该政策将在2017年迅速全面落地。该政策对二级医院的影响最大，因为其药品收入占总收入的比例远高于三级医院，零加成带来的收入损失更为严重。 药房托管的重点目标：二级医院 报告指出，二级医院将成为药房托管的重点目标，因为其药品收入占比高，而医疗收入占比低，通过提高服务费来弥补药品收入损失的空间有限。因此，二级医院更迫切需要通过药房托管模式来维持医院的运营。 建议关注的上市公司 报告建议关注已布局或正在积极布局二级医院药房托管业务的上市公司，例如康美药业、上海医药、白云山、哈药集团和华润医药等。 总结 本报告分析了药品零加成政策对医药行业的影响，特别是对医院药房运营模式的冲击。药房托管模式作为应对零加成政策的重要策略，将改变药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来新的发展机遇。二级医院由于其特殊的收入结构，将成为药房托管的重点目标。报告建议投资者关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司，并密切关注药品零加成政策的落地情况及其对医药行业的影响。 报告数据主要来源于莫尼塔研究，并结合了公开的政策文件和新闻报道。 需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议。

好的，我将根据您提供的报告内容和指令，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 血透业务驱动业绩高速增长 宝莱特2016年业绩实现181%的高速增长，主要得益于血透业务的日渐成熟和监护仪业务的稳定增长。公司通过全产业链布局，有望在未来保持高于行业平均水平的增长速度。 全产业链布局提升协同效应 公司已完成血透产品全产业链的布局，从上游的血透粉液、透析管路，到中游的渠道整合，再到下游的血透服务，全产业链格局日渐明显，有望充分发挥协同效应，实现多个利润增长点。 主要内容 事件概述 2017年2月27日，宝莱特发布业绩快报，2016年实现营收5.94亿元，同比增长56.19%；归母净利润6716.49万元，同比增长180.80%。 血透业务分析 公司自2012年开始布局血透产业，通过多次兼并收购，已完成血液透析机、透析粉液、透析管路、血透消毒剂等产品的布局。同时，公司通过投入新生产线，提高自动化程度，降低经营费用。2016年血透业务实现120%以上高增长。 监护仪业务分析 为应对欧洲经济下滑带来的负面影响，公司一方面在国内市场上将监护产品按低中高进行重新定位，另一方面在国外市场上，开发非洲等地区的产品需求。2016年监护仪业务维持约50%增速，未来有望保持稳定增长。 全产业链布局及未来展望 公司已在上游端完成血透粉液、血透管路等产品的布局，中游端整合深圳、贵州、上海等多家渠道商，下游端通过收购多家医院持续布局血透服务。未来，公司有望依托全产业链布局，在上中下游培育耗材销售、耗材配送、血透服务等多个利润增长点。预计公司有望保持约40-50%高速增长，高于行业30%的整体增速。 盈利预测与估值 根据公司现有业务情况，不考虑服务端的扩张，测算公司16-18年EPS分别为0.46、0.73、0.88元，对应72、46、38倍PE，维持“强烈推荐”评级。 风险提示 报告提示了公司外延落地低于预期，国家政策变化风险以及市场竞争加剧的风险。 总结 宝莱特2016年业绩高速增长，主要受益于血透业务的成熟和监护仪业务的稳定增长。公司通过全产业链布局，在上游、中游和下游均有布局，有望充分发挥协同效应，实现多个利润增长点，预计未来将保持高于行业平均水平的增长速度。维持“强烈推荐”评级。

# 中心思想 本报告分析了自2016年11月起维生素原料药的涨价行情，并预测了未来1-2年的市场趋势。报告强调了环保政策趋严对原料药生产的影响，并提出了投资建议。 ## 维生素原料药涨价及持续时间预测 * **涨价行情分析：** 自2016年11月起，维生素原料药迎来新一轮涨价，其中维生素C及维生素B3涨幅超过90%。 * **持续时间预测：** 预计本次高价行情将会持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。 ## 环保趋严背景下的投资建议 * **关注原料药生产企业：** 在环保压力趋严的背景下，建议关注我国原料药生产企业，如石药集团、东北制药等。 * **涨价逻辑：** 我国作为主要供应国的大宗原料药，可能因环保限产而迎来涨价行情。 # 主要内容 ## 维生素C原料药进入涨价行情 * **涨价幅度：** 自2016年11月起，部分维生素原料药品种进入新一轮涨价行情。与2015年低价相比，维生素K3涨幅超过160%，维生素B3与维生素C涨幅超过90%。 ## 预计高价行情将持续1~2年 * **涨价原因：** 维生素原料药价格随国际市场波动，主要由供需关系决定。中国是维生素C原料药主要生产国，2016年底因治霾需要，石家庄维生药业停产导致供应出现缺口，拉开了此次维生素C涨价大幕。 * **持续时间分析：** 产能回复需要时间，同时在涨价初期采购商通常会集中备货，进一步推高了产品需求。多种因素综合考虑，本次维生素C涨价将持续1~2年。 ## 环保趋严有望继续推高其他原料药行情价格 * **环保影响：** 在中国环保要求趋严的大环境下，大宗原料药的生产有可能会继续面临限产压力。对于中国供应占比较大的国际流通原料药，都将有可能因中国工厂的限产发生涨价行情。 * **投资建议：** 建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药。 # 总结 本报告指出，维生素原料药自2016年11月起进入涨价行情，其中维生素C及维生素B3涨幅显著。预计高价行情将持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。在环保趋严的背景下，建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药，这些企业有望在涨价行情中受益。

中心思想 业绩增长分析： 报告指出，桂林三金2016年业绩符合预期，但四季度增速放缓，拖累全年业绩。公司在创新营销、加强合作和加大研发投入方面有所进展，但费用增长超过收入增长，导致净利润增速低于收入增速。 投资评级与盈利预测： 报告维持对桂林三金“推荐”评级，并预测2016-2018年每股收益分别为0.69元、0.78元和0.84元，对应PE分别为27倍、24倍和22倍。 主要内容 事件概述 2016年业绩快报显示，桂林三金实现营业收入15.27亿元，同比增长11.3%；归属母公司净利润为4.05亿元，同比增长7.8%，全面摊薄每股收益0.69元，符合此前公布的业绩预告。 四季度增速放缓，拖累业绩 单季度来看，第四季度实现收入5.22亿元，同比增长7.6%，第三季度实现收入3.32亿元，同比增长16.53%，可见第四季度环比第三季度业绩增速大幅放缓，拖累全年业绩。 2016年公司持续创新营销管理模式，加强与核心商业、重点终端的战略合作，同时进一步加大研发投入，丰富产品结构，三项费用增长超过收入增长，净利润增速低于收入增速。 新产品研发进展顺利 莫达非尼片是公司2011年与军事医学科学院放射与辐射医学研究所合作，立项开发的睡眠用药，适应症为抑郁症患者，2015年开展药代动力学试验，2016年依旧处于临床前研究阶段，其他单抗产品也在顺利推进。 投资策略 我们预计 2016-2018 年每股收益分别为 0.69 元、0.78 元和 0.84 元，对应PE分别为27倍、24倍和22倍，给予“推荐”评级。 风险提示 政策风险；新产品研发风险；医疗安全事件等。 财务数据及估值 提供了2014-2018E的主营收入、归属净利润、每股收益、PE、PB等关键财务数据及估值指标。 资产负债表 提供了2014-2018E的流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、长期负债、负债合计、股本、资本公积金、留存收益、少数股东权益、母公司所有者权益、负债及权益合计等关键财务数据。 利润表 提供了2014-2018E的营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动净收益、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、净利润、少数股东权益、归属母公司所有者净利润、EPS（元）等关键财务数据。 主要财务比率 提供了2014-2018E的同比增长率、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股资料（元）、估值比率等关键财务数据。 现金流量表 提供了2014-2018E的经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等关键财务数据。 投资评级定义 对公司评级和行业评级进行了定义，包括强烈推荐、推荐、中性、看淡、卖出等评级标准。 总结 本报告对桂林三金（002275）2016年业绩快报进行了分析，指出公司四季度增速放缓，拖累全年业绩，但新产品研发进展顺利。报告维持“推荐”评级，并预测了未来三年的盈利情况。同时，报告也提示了政策风险、新产品研发风险和医疗安全事件等风险因素。报告还提供了详细的财务数据和估值指标，为投资者提供了参考依据。

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容生成的 Markdown 格式的总结： 中心思想 本报告的核心观点如下： 凉茶行业迎来盈利拐点：行业集中度高，竞争趋缓，费用下降，类似啤酒行业，净利率有提升空间。 王老吉迎来收入和盈利能力提升：混改后政府支持，市占率有望提升，净利率提升空间大。 金戈是南药板块最大增长点：伟哥市场潜力巨大，金戈已占据先发优势，渠道和价格优势明显。 主要内容 公司简介：专注于医药健康产业的华南龙头 华南医药龙头：白云山是华南地区医药健康产业的龙头企业，中成药生产和医药物流规模均为华南最大，拥有知名品牌王老吉。 股权结构与激励：公司是地方国企，“混改”成功试点，员工持股计划带来较高安全边际。 凉茶行业逻辑类似啤酒，增速放缓但集中度够高带来促销边际改善，盈利拐点 行业成熟期与集中度：凉茶行业进入成熟期，增速放缓，但集中度高，双寡头格局稳定。 竞争趋缓与盈利改善：红罐判决成为行业转折点，加多宝控费，行业竞争趋缓，盈利能力有望改善，类似美国啤酒行业。 多种因素向好，王老吉将迎收入与盈利能力提升拐点 品牌强化与营销：红罐判决强化王老吉品牌，销售团队稳定，营销多元年轻化。 产品升级与产能优化：产品结构升级，推出无糖凉茶，轻资产布局全国生产基地，优化产能与供应链。 大南药+大商业+大医疗，金戈是最大看点 金戈市场潜力：化学仿制药金戈是最大增长点，ED 潜在市场大，金戈已占据先发优势，价格优势明显。 中药资源与医保目录：南派中药的集大成者，受益新版医保目录调整，多个产品首次进入医保目录。 大商业板块：零售+物流+电商，流通体系健全的华南龙头，入股一心堂，协同效应可期。 定增+拆迁，相当 120 亿现金 定增与业务发展：定增可能推动业务外延发展，提升平台价值，引进战略投资者云峰，开拓医药电商和互联网医疗业务。 估值优势：定增现金接近 80 亿，其他业务估值较低，具有较大提升空间。 总结 本报告分析了白云山的核心业务，认为凉茶行业和公司净利率迎来双拐点，金戈作为伟哥龙头潜力巨大，混改带来高激励。报告对公司凉茶业务、金戈业务和医药板块进行了估值，认为公司市值还有很大空间，首次覆盖给予“买入”投资评级。同时，报告也提示了食品安全风险、原料价格风险和国改不达预期等风险。

好的，我将按照您提供的要求和格式，对西南证券发布的关于千金药业（600479）2016年年报的点评报告进行总结。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长与费用控制：千金药业2016年业绩实现高增长，主要得益于营业收入的稳步增长和期间费用的有效控制。中药板块通过加大OTC市场拓展和成本控制，毛利率有所提升；卫生用品业务通过渠道拓展，亏损幅度显著收窄。 未来增长动力：断红饮进入医保目录，千金片提价效果显现，以及卫生用品业务的快速增长，将成为公司未来业绩增长的重要驱动力。公司在大健康领域的战略定位明确，存在外延预期。 主要内容 公司业绩表现 营收与利润双增长：公司2016年营业收入为28.6亿元，同比增长17.1%；扣非净利润为1.3亿元，同比增长75.5%。第四季度营业收入和扣非净利润分别同比增长14.4%和116.3%。 分业务收入分析：中药、化学药、药品批发零售及卫生用品收入分别同比增长11.1%、19.1%、17.2%和69%。中药板块受益于OTC市场拓展和成本控制，毛利率提升；卫生用品业务通过积极布局传统和新兴渠道，实现快速增长，亏损收窄。 业务发展分析 医保目录与产品提价：断红饮顺利进入新版医保目录，将逐渐打开市场空间；千金片（胶囊）提价效果逐渐显现，全年收入预计超过6亿元。 化药业务：公司化药主要集中在乙肝治疗和高血压领域，如拉米夫定、恩替卡韦、颉沙坦胶囊等。恩替卡韦分散片与小水飞蓟宾葡甲胺（预防肝纤维化，类独家品种）能实现乙肝适应症全覆盖，预计2017年收入将超过1亿元。 卫生用品业务：千金净雅为国内首个医药级卫生棉品，已进入25个省份，全年预计收入超过2亿，亏损持续收窄。公司将持续加大电商以及药店终端的推广力度，尝试渠道下沉以及新产品的研发，前景看好。预计卫生用品业务在2017年收入增长在80%以上。 盈利预测与评级 盈利预测：预计2017-2019年每股收益分别为0.53元、0.62元、0.75元。 投资评级：维持“买入”评级，理由是公司积极进行营销体制改革，产品提价及招标、卫生用品市场推广等对净利润贡献将逐渐显现，对女性大健康的战略定位明确存在外延预期。 关键假设 药品业务：核心药品的提价效应逐渐显现，预计药品收入增长稳定，受原材料成本上升影响，毛利率约为42%左右。 卫生用品业务：终端推广继续加大，预计其将迎来快速增长时期，毛利率约为55%。 费用率：预计2017-2019年销售费用率分别为29%、28%、27%，管理费用率维持在7%。 总结 本报告对千金药业2016年年报进行了全面分析，认为公司全年业绩高增长，期间费用控制较好。断红饮新进医保目录，看好公司大健康前景。维持“买入”评级。