投资要点 　　本周板块表现:本周上证综指报收2979.55，本周累计上涨0.40%，深证成指本周上涨1.25%，化工板块（申万）下跌0.24%。 　　本周化工板块个股中，动力电池相关材料标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有雅本化学、新宙邦、光正集团、天赐材料、当升科技、光威复材、利安隆、达志科技、ST丰山、新金路。其中，新能源汽车行业景气度整体回升，电池配套相关材料新宙邦（锂离子电池电解液）、天赐材料（锂电池电解质）、当升科技（锂电正极材料）市场表现较好。 　　二次疫情风险叠加原油库存升高，油价中枢小幅收跌：本周ICE布油报收40.93美元/桶（-2.99%）；WTI原油报收38.49美元/桶（-3.17%）。需求方面，周内EIA公布美国上周除却战略储备的商业原油库存增加144.2万桶，加之二次疫情风险影响,未来石油需求变化充满不确定性；供给方面，美国钻井公司连续第8周削减石油钻井平台数量至历史新低、纾解了石油供过于求的状况。短期看，全球范围内复产复工的背景下，原油市场短期看多；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。 　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，涨幅前五的产品有煤沥青（+13.1%）、液氯（+5.7%）、焦炭（+5.1%）、甲醇（+3.5%）、对二甲苯（+3.5%）。受限产和下游建材市场需求好转双端驱动，煤沥青（预焙阳极块），焦炭（生铁冶炼）价格上涨明显。经过6月上旬的大涨行情，市场对丙酮，丁酮的高价位出现抵触情绪，叠加下游需求疲软，本周丙酮（-9.7%）、丁酮（-5.4%）价格持续走低。 　　投资建议：国六实施在即，推荐关注尾气处理相关材料标的万润股份、国瓷材料、双箭股份；新老基建拉动相关配套材料的需求，建议关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、彤程新材。 　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。

化工行业周报分析：万华化学眉山新项目启动及市场动态 中心思想 万华化学眉山新项目启动： 万华化学眉山基地二期项目正式启动，标志着公司向新材料行业拓展的战略落地，对公司长期成长空间具有重要意义。 市场行情： 化工行业指数跑输沪深300指数，但部分化工品价格上涨，终端需求边际改善，建议关注供需格局向好的化工子行业。 重点关注： 建议关注MDI、煤化工、氟化工、大炼化、农药、化肥、维生素、氨纶/粘胶、新材料等子行业龙头。 主要内容 1. 行业动态与公司公告 万华化学： 眉山基地二期项目启动，涉及锂电池三元材料和生物降解聚酯项目，总投资400亿元，战略布局新材料领域。 万润股份： 持有公司5%股份的股东减持预披露。 万华化学： 募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金。 市场表现： 化工板块33.33%个股周度上涨，雅本化学、鼎龙股份等领涨，广东榕泰、百合花等跌幅居前。 2. 市场行情分析 大盘走势： 化工行业指数较上周五下跌0.24%，跑输沪深300指数1.22%。 价格指数： CCPI（中国化工产品价格指数）较上周五下跌0.17%。 个股表现： 357只个股中，119只上涨，224只下跌。 产品价格： 233种化工产品中，78种上涨，84种下跌。 价差表现： 72种产品价差中，21种上涨，36种下跌。 3. 重点产品价格分析 PX： 油价反弹和下游PTA高开工提供支撑，短期内价格稳中偏强。 丁基橡胶： 油价提供成本支撑，但需求端略显乏力，价格震荡盘整。 三氯甲烷（氯仿）： 受假期前夕备货情绪提振，价格小幅上探。 4. 行业新闻点评 新材料： 6月面板价格上涨，带动上游显示材料需求增长。 农化： 先正达集团中国成立，将成国内最大农化品供应商。 轮胎： 美国对进口P/LT轮胎发起“双反”立案调查。 5. 重点关注子行业及个股 MDI： 万华化学。 煤化工： 华鲁恒升、鲁西化工。 氟化工： 金石资源、巨化股份。 大炼化： 恒力石化、荣盛石化。 农药： 安道麦、扬农化工。 化肥： 暂无明确标的。 维生素： 新和成。 氨纶/粘胶： 华峰氨纶。 新材料： 彤程新材、万润股份、阿科力、利安隆。 总结 本周化工行业呈现分化态势，万华化学眉山新项目启动为行业带来积极信号。 建议关注受益于终端需求改善和供需格局向好的子行业，如MDI、煤化工、氟化工、大炼化、农药、化肥、维生素、氨纶/粘胶、新材料等。 投资者需密切关注市场动态，把握投资机会，同时注意风险控制。