艾德生物(300685) 　　事件 　　2022年6月2日，公司发布公告转让SDC2产品权益及子公司上海艾之维健康科技有限公司80%股权（下称“艾之维”）于杭州艾维克生物科技有限公司（下称“艾维克”）。 　　经营分析 　　SDC2产品权益转让作价1亿元，转让子公司艾之维80%股权。公司及其子公司厦门厦维健康科技有限公司与艾维克签署《技术转让及许可协议》，拟出售SDC2产品所有权及相关的知识产权以及生产、商业化SDC2产品相应的经济权益，转让价款为1亿元；公司拟出售持有的控股子公司上海艾之维健康科技有限公司的80%股权，对应公司认缴出资额1600万元。预计本次交易增加净利润约8500万元。 　　公司供应产品并享3%的销售提成，探索肿瘤早测商业新模式。公告指出，将以双方协商的价格生产供应SDC2产品，在协议约定的提成付款期内公司享有标的产品净销售额3%的销售提成。公司SDC2产品于2021年获批，随后公司通过合作策略，包括医院、体检机构及民营医疗机构等多渠道进行推广，仍处于早期市场推广阶段。SDC2产品属肿瘤早测产品，这一类产品的销售渠道与公司肿瘤药物伴随诊断以医疗机构为主的销售渠道有所不同，因此针对SDC2产品公司探索新的商业模式，在权益转让后。 　　公司研发体系完善，持续推动其他癌种新产品开发。公司聚焦肿瘤精准医疗领域，研发实力强劲。具备了从样本保护、核酸提取、分子诊断试剂、仪器，到自动报告及数据管理系统的全流程整体解决方案。未来公司继续发挥公司在研发端的优势，推动公司在肿瘤早测方向的持续发展。 　　盈利调整与投资建议 　　我们看好公司长期检测试剂及服务的海内外放量，暂不考虑产品权益及子公司股权转让影响，预计公司22-24年归母净利润为3.02亿元、3.81亿元、4.81亿元，同比增长26%、26%、26%； 　　22-24年公司对应EPS分别为1.33、1.27、1.69元，对应当前PE分别为39、31、25倍。维持“增持”评级。 　　风险提示 　　行业政策变动风险；行业竞争加剧风险；转让进度不及预期风险等。

　　ADC药物：集合靶向性与杀伤性的“Magicbullets” 　　抗体偶联药物(antibody-drug conjugate,ADC)是一类通过化学接头将单克隆抗体与不同数目小分子细胞毒素（效应分子）偶联起来的药物 　　ADC药物结合了单克隆抗体靶向性强和小分子毒素高活性等优点，既可降低小分子细胞毒素的毒副作用，又可提高药物疗效。 　　ADC药物的出现连接了抗体药物和传统化疗药物，提高了药物特异性，改善了治疗窗口。ADC药物过去一个世纪的开发和批准的重要事件及时间轴 　　2000年，美国食品药品监督管理局(FDA)首次批准ADC药物Mylotarg(吉妥珠单抗ozogamicin)用于成人急性髓系白血病(AML)，标志着癌症靶向治疗ADC时代的开始。 　　截至2022年6月，全球已批准14种ADC药物，有超过100个ADC候选药物正处于不同的临床试验阶段。 　　全球已批准14款ADC药物及2021年销售情况 　　截止2022年6月1日全球目前已有14款上市的ADC药物，7款用于血液肿瘤，7款用于治疗实体瘤，其中有4款ADC药物在中国上市。ADC药物目前主要是用于后线疗法，，ADC药物能够为后线患者带了更多的治疗选择和延长生存期的希望，大部份药物通过加速审评审批政策上市。 　　全球ADC药物的整体市场规模在2021年超过50亿美元，ADC药物当前多数都还是临床后线疗法，在全球ADC药物研发热潮下，随着未来更多其它ADC药物获批以及适应症的不断拓展，销售额有望快速增长。

　　主要观点 　　行情回顾：本周（5.30-6.02日），A股申万医药生物行业指数上涨0.23%，板块整体跑输沪深300指数1.97pct、跑输创业板综指5.61pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第26位，整体表现欠佳，主要受化学原料药板块影响。港股恒生医疗保健指数本周上涨2.60%，跑赢恒生指数0.74pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第8位 　　本周观点：关注科创板估值与业绩匹配，业绩边际向好公司本周科创A50指数涨幅良好，整体科创板呈现普涨行情。本周科创A50指数涨幅8.67%，较2019年12月31日上市初期涨幅7.98%，成交量环比放大，仅用4个交易日成交量达到1903.87亿元，周环比增长15.61%。截止6月2日，科创板注册公司424家，上涨公司413家，整体涨跌幅中位数为13.9%，医药生物公司数量86家，占比20.3%，涨跌幅中位数为9.2%。 　　科创50指数估值处于历史低位，盈利增速保持较高水平。从绝对估值看，截止6月2日，科创A50PE（TTM）为42.20，可比的创业板50指数为41.34，两者较为相近，但是从盈利增速看，科创50指数一致性盈利增速约为38.9%，大幅高于创业板50一致性盈利增速29.2%，整体估值与业绩较为匹配，盈利增速保持较高水平。从估值分位看，科创A50历史市盈率（从上市日至2022年6月2日）分位点仅9.58%，处于较低水平，而创业板指、沪深300、创业板50、A股指数分别处于历史市盈率分位点38.7%、31.8%、15.4%、13.2%水平。 　　目前科创板整体市盈率处于历史较低分位点，预期业绩增速较为迅速，建议关注科创生物医药板块中：1）低估值的错杀股，包括上一轮解禁期已过、股价大幅下跌（如跌破首发日股价）而下一轮解禁期尚未来临的公司（距离下一轮解禁3个月以上）；2）估值与业绩匹配，以及短期受疫情影响，公司业绩有望边际改善的个股；3）流动性提升，包括前期交易量不够活跃的，随着机构逐步配置，交易量有望回暖的个股。 　　投资建议 　　在长期杀跌的科创板中寻找低估值、盈利稳定、业绩有望边际改善的逻辑可能是近期主线。经过我们梳理，通过自下而上的方式，综合个股近三年和2022年Q1业绩经营情况、历史杀跌程度、近期及未来解禁情况以及业绩与估值匹配等维度，我们认为可以在科创板中寻找低估值、业绩边际改善以及流动性有望提升的个股，如特宝生物、惠泰医疗、博瑞医药、阳光诺和、、华纳药厂、普门科技、博瑞医药等。 　　风险提示 　　新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等

　　本周重点新闻跟踪 　　日前国家发展改革委、国家能源局、财政部等九部门联合印发“十四五”可再生能源发展规划。《规划》提出，开展规模化可再生能源制氢示范。在可再生能源发电成本低、氢能储输用产业发展条件较好的地区，推进可再生能源发电制氢产业化发展，打造规模化的绿氢生产基地。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价上涨4.2%，为118.87美元/桶。 　　重点关注子行业：乙二醇/电石法PVC/粘胶短纤/醋酸/DMF/橡胶/TDI/乙烯法PVC价格分别上涨2.8%/2.2%/2.0%/2.0%/1.5%/1.2%/0.6%/0.4%；有机硅/聚合MDI/纯MDI/氨纶/尿素价格分别下跌8.3%/4.1%/3.3%/3.3%/0.3%；VA/固体蛋氨酸/VE/液体蛋氨酸/钛白粉/粘胶长丝/重质纯碱/烧碱/轻质纯碱价格维持不变。 　　本周涨幅前五子行业：液氮（上海）（+15.4%）、丁酮（华东）（+11.5%）、氯化钾（青海盐湖钾肥，60%晶体）（+11.4%）、磷矿石（湖北宜化28%船板含税）（+10.4%）、液氧（上海）（+8.3%）。 　　乙二醇：本周国内乙二醇市场价格重心走强。欧美夏季出行高峰提振需求叠加欧美夏季出行高峰提振需求，国际原油价格继续上涨，石脑油国际价格高位运行，动力煤价格重心坚挺，成本面利好支撑强劲。 　　PVC：本周糊树脂开工厂家生产状态稳定，市场上仍有厂家装置有待复产开工，行业开工负荷逐步趋稳；本周电石价格走势整体下行，对PVC糊树脂成本面形成一定利好支撑；国内糊树脂市场下游采购热情不高，出口订单表现偏弱，市场交投氛围清淡，行情走缓运行。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨4.38%，沪深300指数较上周上涨2.21%。基础化工板块跑赢大盘2.17个百分点，涨幅居于所有板块第7位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+12.96%），粘胶（+9.8%），其他橡胶制品（+9.52%），其他化学制品（+7.33%），炭黑（+7.02%）。 　　重点关注子行业观点 　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

　　本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4479.86点，环比上涨6.71%。其中，涨幅前五的有泛亚微透(24.13%)、雅克科技(23.52%)、建龙微纳(22.43%)、奥来德(20.05%)、斯迪克(16.27%)；跌幅前五的有联泓新科(-4.31%)、道恩股份(-3.03%)、东岳硅材(-2.41%)、国恩股份(-1.2%)、福斯特(-0.96%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报7765.79点，环比上涨9%；申万三级行业显示器件材料指数收报959.93点，环比下跌0.03%；中信三级行业有机硅材料指数收报8810.44点，环比上涨3.6%；中信三级行业碳纤维指数收报4331.05点，环比上涨12.66%；中信三级行业锂电指数收报4736.74点，环比上涨8.7%；Wind概念可降解塑料指数收报1769.47点，环比上涨2.74%。 　　俄罗斯限制稀有气体出口。5月30日，俄罗斯政府表示，在12月31日之前，俄罗斯过去常常向日本和其它国家提供的惰性气体出口将只有在获得国家特别许可的情况下才能进行。6月2日，俄罗斯工业和贸易部副部长瓦西里·史帕克通过该部新闻部门告诉路透社，受到制裁打击的俄罗斯已限制氖等稀有气体的出口，并将持续到2022年底，以加强其在国际市场上的地位，但在就这些气体的出口供应做出决定时，将会考虑已达成的协议。据俄罗斯贸易部估计，俄罗斯目前在全球稀有气体供应中占了总量的30%。（资料来源：半导体行业观察） 　　华峰集团收购杜邦生物基业务。2022年6月1日，华峰集团收购美国杜邦旗下剥离出的生物基产品相关业务及技术正式完成交割。标的业务主要包括杜邦在美国的两个生产基地，一个是位于美国田纳西州的生物基PDO（1,3-丙二醇），另一个是位于美国北卡罗纳那州的生物基特种聚酯（PTT）生产基地。（资料来源：华峰集团） 　　重点标的推荐：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。作为国内抗老化剂龙头，利安隆持续释放产能，巩固国内龙头地位，逐鹿全球市场，收购康泰股份，强势涉足润滑油添加剂赛道，打造第二增长曲线，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。华特气体紧抓行业发展机遇，为迎接即将到来的晶圆扩产热潮，公司江西基地继续扩容，产能投放后有望进一步增厚利润，建议重点关注华特气体。国瓷材料各板块业务齐头并进，口腔业务持续增长，新能源板块需求旺盛，长期成长性显著，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。 　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。

　　投资要点： 　　疫苗板块估值性价比逐渐凸显，进入布局期。2021年年中至今，疫苗板块主要个股股价均经历大幅调整，新冠疫情对疫苗板块的影响已基本消化。另一方面，近两年国产13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗均有两家获批上市，大量创新创新疫苗处于研发后期，未来一到两年既是销售收获期也是研发收获期。当前时点，疫苗板块估值的性价比逐渐凸显。 　　创新疫苗大量上市，国产替代加速进行。据WHO统计，2019年HPV疫苗和肺炎结合疫苗为全球市场规模最大的两类非新冠疫苗。新冠疫情之前，国内市场基本为进口产品占据。万泰生物和沃森生物的二价HPV疫苗分别于2019年12月31日和2022年3月28日获批；沃森生物和康泰生物的13价肺炎结合疫苗分别于2020年1月10日和2021年9月10日获批。其他重磅疫苗，如百克生物的带状疱疹疫苗、康泰生物的二倍体狂犬疫苗均已进入上市审批阶段，未来一年有望获批。随着这些国产创新疫苗获批上市，疫苗领域的国产替代有望加速进行。 　　Omicron新冠疫情基本控制，疫情地区疫苗接种有望恢复正常。新冠疫情发生后，一方面新冠防控措施改变居民生活习惯、给传统疫苗接种增加了一定障碍；另一方面，疾控和卫生部门的疫苗接种资源被新冠疫苗挤占。两种因素叠加导致常规疫苗接种受到一定负面影响。随本轮上海和北京Omicron新冠疫情逐渐得到控制，国内动态清零政策更加成熟。另外，新冠疫苗接种覆盖率已经达到较高水平。综上，未来常规疫苗接种有望恢复正常。 　　行业评级疫苗板块主要公司股价经过大幅调整，创新疫苗陆续上市放量，板块性价比逐渐凸显。首次覆盖，给予“推荐”评级。 　　投资策略建议重点关注有大品种获批或持续放量的头部企业，万泰生物（二价HPV疫苗）、智飞生物（进口HPV疫苗）和康泰生物（13价肺炎结合疫苗，二倍体狂犬疫苗有望获批）。此外亦建议关注华兰疫苗、金迪克（新冠疫情控制后，流感疫苗接种量恢复性反弹）。 　　风险提示疫苗研发和获批进展不及预期，疫苗销售放量不及预期，新冠疫情反复超出预期，疫苗政府招标采购价格低于预期，疫苗质量出现问题。

　　1、 2022 年以来， 玻纤价格维持高位运行。 以 2400tex 缠绕直接纱为例， 截至 2022 年 6 月 4 日， 巨石成都和山东玻纤出厂价分别为 6050 元/吨和 5950 元/吨。自 2021 年 3 月以来， 2400tex 玻纤价格一直维持在 5900元/吨以上的高位， 较 2020 年年初上涨 40%以上。 玻纤价格高企主要受供需两方面影响： 供给方面， 老旧产能退出， 行业供给或将面临结构性缺口。 玻纤工艺分为坩埚法和池窑法。 2021 年我国玻璃纤维总产量达到624 万吨， 其中池窑纱产量为 580 万吨， 其余大多为老旧的坩埚法产量。2020 年《 玻璃纤维行业规范条件》 提出禁止新建和扩建限制类项目， 预计老旧的坩埚法产线将逐步退出， 或被替换为池窑法产线。 随着坩埚法产线的逐步退出， 行业供给或面临结构性缺口。 需求方面， 受下游行业拉动， 玻纤成长空间广阔。 2020 年玻纤国内表现消费量为 426.8 万吨，2016 至 2020 年复合增长率为 14.3%。 玻纤下游主要应用领域是建筑、新能源与风电。 目前基建仍继续发挥托底作用， 建筑业稳健增长。 新能源汽车方面， 2021 年我国新能源汽车销量达 352.1 万辆， 同比增长 1.6倍， 占新车销售比例同比增长 8pct。 风电方面， 2020、 2021 年我国新增风电装机容量分别为 71.67GW、 45.57GW， 较 2019 年水平分别增长178.4%和 77.0%。 在“双碳” 目标与汽车轻量化的推动下， 未来风电和新能源汽车领域玻纤需求量有望保持高增长。 另外， 玻纤生产供能原料以天然气为主， 天然气价格上涨对玻纤价格高企起到支撑作用。 截至2022 年 6 月 4 日， NYMEX 天然气期货收盘价为 8.54 美元/百万英热单位， 较年初上涨 123.6%。 综合来看， 未来玻纤供给或将面临结构性缺口；下游行业多点开花， 需求有望大幅提升。 未来玻纤价格有望维持高位运行， 行业有望保持高景气度。 　　2、 截至 2022 年 06 月 02 日， 中国化工品价格指数报 6038 点， 周涨 0.3%。 化工产品涨跌不一， 其中丁苯橡胶涨 4.5%， 氨纶 20D 跌 6.3%。丁苯橡胶方面， 价格上涨原因为国际油价走高， 原料价格小幅反弹， 成本面支撑； 加之下游开工小幅提升， 推动丁苯橡胶价格上涨。 氨纶 20D方面， 价格下跌主要原因为纺织服装行业市场需求恢复缓慢， 成品库存增长， 销售压力陡增， 叠加原料端价格下滑， 导致氨纶价格承压下行。 　　3、 过去一周， 焦煤价格大幅上涨。 截至 2022 年 06 月 03 日， 焦煤主力连续期货结算价报 3300 元/吨， 周涨 7.0%。 焦煤价格大幅上涨的原因主要为： 疫情之后， 终端需求有所恢复， 下游焦企焦煤库存较低且仍未减产， 对焦煤需求有一定支撑， 叠加上海疫情得到控制， 政策不断加码， 宏观利好偏多， 推动焦煤价格上涨。 　　4 、 行情回顾。 上周， 中信基础化工行业分类中的 429 家上市公司，共有 362 家上市公司股价上涨或持平， 占比 84.4%， 有 67 家上市公司下跌， 占比 15.6%。 周涨幅排名前 3 的依次为泛亚微透、 广州浪奇、 晶华新材， 周涨幅分别为 24.1%、 23.3%、 22.6%； 周跌幅排名前 3 的依次为退市明科、 ST 红太阳、 亚钾国际， 周跌幅分别为 8.9%、 8.2%、 7.9%。 　　投资建议 　　目前玻纤价格高位运行， 下游需求持续向好， 相关生产企业或将受益， 如山东玻纤、 中国巨石、 长海股份等。 　　风险提示 　　能源品价格上涨、 国内疫情反复、 汇率波动风险等

　　投资要点： 　　展望2022下半年，建议从下游需求支撑角度选择方向。首先，粮食需求具有刚性特点，疫情后全球粮食安全问题受各国高度重视，而俄乌冲突加剧了全球粮食供应紧张局面，俄乌局势的复杂性或使得国际粮食价格维持高位，较高的种粮积极性使得种植面积增长支撑化肥、农药需求，可继续关注农化板块。其次，预计今年全球光伏新增装机需求将实现快速增长，而光伏胶膜上游EVA材料供需依然偏紧，价格有望维持高位。再者，国内稳经济背景下，各地房地产政策均有不同程度的放松，房地产需求有望逐步修复，建议关注房地产产业链中的玻璃上游原材料纯碱领域，同时预计今年光伏玻璃新增产能较多也将拉动纯碱需求，纯碱价格有望继续走高。最后，随着国内疫情防控形势逐步向好、复工复产加速、以及汽车消费刺激政策的出台，预计汽车产销量有望环比逐步改善，带动轮胎需求修复，建议关注轮胎子板块。 　　农化：今年以来俄乌冲突进一步加剧了全球粮食紧张局面，国际粮价维持高位。粮价高位使得种植面积有望增长，支撑农资需求，建议关注农化板块相关个股，如亚钾国际（000893）、盐湖股份（000792）、云天化（600096）、兴发集团（600141）、利尔化学（002258）、扬农化工（600486）。 　　光伏EVA材料：今年全球光伏新增装机量将保持快速增长，上游光伏EVA材料需求旺盛，而行业今年新增产能有限，预计供不应求背景下光伏EVA材料价格有望维持高位，建议关注东方盛虹（000301）和联泓新科（003022）。 　　纯碱：年内新增产能有限，而下游光伏玻璃需求旺盛，平板玻璃在房地产调控放松背景下有望实现低速增长，预计全年纯碱供需紧平衡，建议关注远兴能源（000683）。 　　轮胎：随着上海及全国疫情防控形势逐步向好、以及汽车消费刺激政策的出台（包括对部分乘用车减半征收购置税，上海年内新增非营业性客车牌照额度4万个等），汽车产销量有望逐步向好，利好轮胎行业需求修复。建议关注森麒麟（002984）、玲珑轮胎（601966）和赛轮轮胎（601058）。 　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；保供稳价背景下，国内部分化肥出口受限的风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　年初以来，板块略落后于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为1.81%，创业板指数涨幅为5.85%，沪深300指数上涨2.21%，上证综指上涨上涨2.08%，化工（申万）板块落后大盘-0.27个百分点。2020年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-13.27%，创业板指数下跌幅度为-26.02%，沪深300指数下跌幅度为-17.22%，上证综指下跌幅度为-12.21%，化工（申万）板块落后大盘-1.06个百分点。 　　事件：1）据Wind，本周二氯甲烷价格向下运行，最新价格3850元/吨，环比下降5.87%；2）卫星化学公告，全资子公司平湖石化投资约11亿元人民币，建设年产20万吨精丙烯酸项目；连云港项目二阶段6艘超大型乙烷运输船(VLEC)首艘已交船，即将投运乙烷供应。 　　点评： 　　1）目前市场仍存在较为明显的供大于求行情。供给端，本周各企业开工率维持高位，整体供应量充足，行业库存高企，受假期影响运输受阻，企业累库预期明显；需求端，市场采购多维持刚需为主，由于周内价格下跌，下游企业也出现一波补仓行为，但持续性极为有限。 　　2）投建年产20万吨精丙烯酸项目，VLEC首艘交船将投运乙烷供应。公司精丙烯酸项目计划在2022年年内筹备建设，2024年竣工投产。该项目进一步扩大公司丙烯酸及下游新材料一体化产业链的规模，丰富丙烯酸及酯产业的产品结构，全面提升公司的综合竞争优势和抗风险能力，为发展下游新材料提供原料保障，实现企业绿色低碳、高质量发展；由韩国现代重工建造的“STLYangtze”轮是6艘VLEC中首艘交付船东的船舶，将用于项目所需的乙烷物流运输服务。该船体积达98000立方米，采用双燃料乙烷推进，同一航程可以比传统船用燃料排放更少的温室气体，不仅满足最严格排放要求，也具有最佳的经济性。 　　产品价格涨跌互现：产品价格涨幅居前品种包括：盐酸(10.00%)、MTBE(7.54%)、国产溶解浆(4.60%)、丁苯橡胶(华东1502)(4.51%)、丁二烯(4.42%)。 　　产品价格跌幅居前品种包括：异丁醛(-11.76%)、甲基环硅氧烷(DMC)(-8.55%)、原盐(-6.86%)、二氯甲烷(-5.87%)、金属硅(441)(-4.99%)。 　　风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

　　新冠口服药研发进展 　　目前全球3款新冠口服药获批上市，1款药物提交NDA，10款药物处于临床Ⅲ期（包括老药新用，其中3款药物获得EUA）。辉瑞的Paxlovid已在中国获批上市，国内研发进度最快的分别为处于Ⅲ期临床的君实生物的V116、真实生物的阿兹夫定和开拓药业的普克鲁胺。 　　A股和港股创新药板块本周走势 　　2022年6月第一周，陆港两地创新药板块共计46支个股上涨，13支个股下跌，北海康成-B停牌。其中涨幅前三为艾力斯-U(+45.18%)、泽璟制药-U(+29.96%)、康方生物-B(+28.13%)。跌幅前三为君实生物(-16.36%)、君实生物-U(-11.8%）、德琪医药-B(-9.14%)。本周A股创新药板块上涨0.26%，跑输沪深300指数1.95pp，生物医药上涨1.58%。近6个月A股创新药累计下跌20.72%，跑输沪深300指数4.24pp，生物医药累计下跌22.33%。本周港股创新药板块下跌2.39%，跑输恒生指数4.25pp，恒生医疗保健上涨2.21%。近6个月港股创新药累计下跌19.74%，跑输恒生指数11.99pp，恒生医疗保健累计下跌21.96%。 　　国内重点创新药进展 　　6月国内无新药获批上市，本周国内无药物获批上市。恒瑞医药吡咯替尼获批新适应症，联合曲妥珠单抗及多西他赛，适用于治疗表皮生长因子受体2（HER2）阳性早期或局部晚期乳腺癌患者的新辅助治疗。基石药业舒格利单抗获批新适应症，用于同步或序贯放化疗后未发生疾病进展的不可切除的III期非小细胞肺癌。 　　海外重点创新药进展 　　6月FDA共有1款新药获批上市，本周有1款新药获批，是TESTOSTERONECYPIONATE。6月欧洲无款新药获批上市。6月日本无新药获批上市。 　　本周小专题-2021年创新药审评概况 　　2021年CDE批准/建议批准创新药注册申请1628件（878个品种）。以药品类型统计，创新中药39件（39个品种），创新化学药1029件（463个品种），创新生物制品560件（376个品种）。以注册申请类别统计，IND1559件（831个品种），NDA69件（47个品种）。以生产场地类别统计，境内生产创新药1261件（684个品种），境外生产创新药367件（194个品种）。 　　本周全球重点创新药交易进展 　　本周全球共达成9起重点交易，披露金额的重点交易有2起。1）RepareTherapeutics宣布与罗氏就Camonsertib(RP-3500)达成全球许可和合作协议。2）Astellas和GO Therapeutics签订战略研究和许可协议，以开发用于免疫肿瘤学的新型抗体。 　　风险提示：药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。