汽车行业周报：治理反内卷将促进行业健康发展，继续关注华为链相关公司

中心思想 行业销量与华为链表现亮眼 6月受益政策刺激，行业销量整体走强：据统计，鸿蒙智行全系6月交付新车52,747辆，创单月新高，其中问界M8交付21,185辆；比亚迪、吉利汽车、上汽集团、长城汽车6月销量同比分别增长12%、42%、22%、13%。新能源品牌中小鹏、零跑、深蓝同比增长224.4%、138.6%、79.4%，小米汽车月交付超2.5万辆。 华为链整车受价格竞争影响较小：尊界S800上市首月累计大定突破6,500辆，近三周日均大定约100余辆，订单增长稳定性较强；尚界品牌首款车型预计三季度上市。分析认为，价格竞争主要集中于中低端市场，华为系整车企业江淮、上汽等合作车型所受冲击有限。 反内卷政策定调促进行业健康发展 中央明确治理低价无序竞争：7月1日中央财经委会议强调依法依规治理企业低价竞争，引导提升产品品质、推动落后产能有序退出，为行业反内卷提供政策定调。 行业多维措施推进反内卷：汽车行业已实施缩短供应商支付账期至60天、多地叫停“高息高返”车贷模式、7家主机厂商承诺60天内向经销商支付返利等行动。预计后续将通过优化产能、强化终端价格管控，逐步改善整车及零部件企业盈利能力。 主要内容 1 本周观点：反内卷将促进行业健康发展，继续关注华为链公司 销量与华为链表现：6月行业销量受益促消费政策走强，鸿蒙智行再创新高；尊界S800订单持续稳定，尚界品牌即将预热；预计华为系整车受价格战影响较小。 反内卷政策与影响：中央财经委定调治理内卷，行业已采取缩短账期、规范车贷、加快经销商返利等措施；政策指引下行业盈利能力有望改善。 投资策略：建议关注华为链整车及汽零、自主品牌、新势力、央国企改革、人形机器人链、小米链、智驾链等。重点公司包括上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、长安汽车、中国重汽、宇通客车；零部件方面关注新泉股份、银轮股份、博俊科技、拓普集团、德赛西威等。 2 销量跟踪：6月行业销量预计同比增速较高 整体市场：据乘联会初步统计，6月1-30日全国乘用车批发销量247.3万辆，同比+14%，环比+7%；零售销量203.2万辆，同比+15%，环比+5%。周度批发销量同比增长15%，零售增长3%。 新能源车企具体数据：鸿蒙智行交付52,747辆；零跑48,006辆（+138.6%）；小鹏34,611辆（+224.4%）；理想36,279辆；蔚来24,925辆（+17.5%）；极氪16,702辆（-16.9%）；小米超25,000辆；传统车企中比亚迪38.26万辆（+12%），吉利23.6万辆（+42.1%），上汽36.53万辆（+21.6%），长城11.07万辆（+12.9%）。 附录 市场行情及产业链主要新闻公告 3.1 本周市场行情：汽车行业整体基本走平，摩托车及其他板块表现较好 指数表现：本周中信汽车一级行业涨跌幅+0.2%，跑输沪深300（+1.5%）。二级子行业中摩托车及其他（+7.03%）领涨，商用车（+1.27%）、汽车销售及服务（+1.16%）、乘用车（+0.51%），汽车零部件（-0.88%）。 重点公司涨跌：上汽集团（+6.36%）、中国重汽（+4.24%）、长城汽车（+2.34%）涨幅居前；拓普集团（-3.92%）、银轮股份（-3.52%）跌幅较大。 3.2 本周新车快讯：小鹏G7上市，智能化竞争力较强 小鹏G7：售价19.58-22.58万，定位中型SUV，首发搭载3颗图灵AI芯片（算力2250TOPS）、VLA+VLM模型，标配5C超充AI电池。 比亚迪海豹06DM-i旅行版：售价10.98-12.98万，搭载天神之眼C智驾，纯电续航80/150km。 新款零跑C11：预售价15.88-17.58万，纯电版功率提升至200kW。 奥迪A5L Sportback：预售价27.99-33.99万，搭载华为乾崑智驾（双激光雷达），支持城区NOA。 3.3 本周重点公司公告：多家自主车企6月产销成绩较好 上汽集团：6月销量36.53万辆（同比+21.6%），上汽通用同比+80.6%。 比亚迪：6月销售38.26万辆（同比+12%），海外销售9万辆（同比+233.6%）。 赛力斯：6月销售5.03万辆（同比+2.4%），问界M9累计销量6.25万辆。 吉利汽车：6月销售23.6万辆（同比+42.1%），上调全年销量目标至300万辆。 长城汽车：6月销售11.07万辆（同比+12.9%），WEY品牌同比+247%。 长安汽车：6月销售23.51万辆（同比+4.5%），新能源同比增长57.1%。 小鹏汽车：6月交付3.46万辆（同比+224%），连续8个月破3万辆。 理想汽车：6月交付3.63万辆，下半年将推纯电SUV i8/i6。 蔚来：6月交付2.49万辆（同比+17.5%），乐道、萤火虫品牌交付6400辆、3932辆。 模塑科技：子公司获北美电动车企外饰件定点，生命周期5年、预计总销售额12.36亿元。 3.4 本周行业动态 政策与宏观：商务部将加强二手车出口指导；5月汽车商品进出口总额250.6亿美元（同比+3.2%）。 海外布局：长安汽车欧洲建厂启动选址；吉利汽车正式进入英国市场；比亚迪巴西工厂首车下线。 技术合作：采埃孚与江淮开启智能线控底盘联合研究；广汽与华为合作首款车预计2026年面世；北汽蓝谷联合小马智行开发Robotaxi。 产业链动态：特斯拉V4超充桩上线并开放非特斯拉使用；宁德时代电池在问界超级工厂投产；美国取消三大芯片设计软件对华出口限制；特斯拉内华达磷酸铁锂电池工厂投产。 总结 销量与结构：6月汽车行业销量受益促消费政策整体走强，新能源品牌（鸿蒙智行、小鹏、零跑等）增速显著，传统车企亦实现双位数增长。华为链整车受价格竞争影响较小，尊界S800订单持续稳定，尚界品牌即将发布。 政策与行业格局：中央明确治理“内卷式”竞争，汽车行业已通过缩短账期、规范车贷、加快经销商返利等措施推进反内卷，预计后续将优化产能、强化价格管控，带动盈利能力改善。 投资方向：建议聚焦华为产业链（整车及零部件）、具有竞争力的自主品牌、智驾领先的新势力、央国企改革，以及人形机器人、小米、T链等细分赛道。需关注宏观经济下行、原材料价格波动及车企价格战超预期的风险。