基金市场周报：医药主题基金排名领先，油气及资源类QDII平均收益领先

中心思想 市场承压下的结构性亮点 本报告分析了2023年5月22日至5月26日期间的基金市场表现，指出A股主要指数普遍下跌，多数类型基金录得负收益，市场整体承压。然而，在宏观经济和政策驱动下，公用事业和通信等特定申万一级行业表现突出，主动投资债券基金逆势取得正收益，显示出市场在整体下行中的结构性机会。 政策驱动与主题投资分化 报告强调了政策因素对市场表现的显著影响。例如，输配电价改革推动公用事业板块上涨，数字基础设施建设利好通信行业，而中央财政对中医药传承创新的支持则使医药健康主题基金在本期主题基金普遍下跌的情况下表现相对领先。QDII基金中，油气及资源类基金表现最佳，而美国股票QDII在今年以来累计收益中遥遥领先，反映了海外市场的差异化表现和特定主题的投资价值。 主要内容 宏观市场概览与各类基金收益分析 本期（2023年5月22日至5月26日），A股市场主要指数均呈现下跌态势，其中上证指数下跌2.16%，深证指数下跌1.64%。申万一级行业表现为跌多涨少，公用事业行业以1.08%的涨幅领涨，主要得益于国家发改委发布的输配电价改革相关通知的逐步推进。通信行业紧随其后，上涨0.37%，受益于《数字中国发展报告（2022年）》的发布以及中国移动5G基站招标等数字基础设施建设的持续推进。国际黄金价格本期下跌。 在各类基金表现方面，主动投资债券基金是唯一录得正收益的类别，上涨0.04%。其他类型基金均录得负收益，其中主动投资混合基金下跌0.88%，主动投资股票基金下跌1.04%，QDII基金下跌1.52%。这表明在市场整体调整期间，固定收益类资产展现出较强的抗风险能力。 权益类基金：医药健康主题领先与板块轮动效应 在权益类基金中，本期各主题基金普遍下跌。医药健康主题基金以-0.37%的跌幅排名第一，表现相对较好，这主要受到财政部和国家中医药局拟将15个项目确定为2023年中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目的积极影响。环保主题基金下跌0.47%，排名第二，受益于《国家水网建设规划纲要》的印发。高端制造、信息技术和运输主题基金也录得不同程度的下跌。 从近12周的综合表现来看，市场呈现出持续的板块轮动效应。文化休闲主题基金虽然本期排名靠后，但在近12周综合排名中位列第一，显示出其前期强劲的累计表现。信息技术行业主题基金近12周综合排名第二，尽管本期表现中上游，但此前表现突出。这反映了市场热点快速切换的特征。 固收与QDII基金：利率债稳健与油气资源领跑 固定收益市场方面，本期债市代表指数多数上涨。中证企业债、中证国债和中证全债分别上涨0.14%、0.12%和0.08%，显示出债券市场的整体韧性。然而，中证转债下跌0.52%。从投资方向看，利率债基金本期收益率为0.03%，表现领先；信用债基金收益率为-0.01%，可转债基金收益率为-0.53%。值得注意的是，从今年以来的累计收益来看，可转债基金表现较好，平均累计收益率为2.81%。 QDII基金本期全线录得负收益。其中，油气及资源类QDII基金表现最佳，下跌0.42%，排名第一。美国股票QDII基金下跌0.44%，排名第二。海外债QDII基金下跌0.48%，排名第三。房地产类、黄金主题类以及大中华及亚太股票QDII基金跌幅较大，分别下跌1.64%、1.83%和2.29%。然而，从今年以来的累计收益看，美国股票QDII基金表现最为突出，涨幅高达12.75%，远超其他类别。 附表：代表性基金业绩榜单 报告附表详细列出了本期及今年以来收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数型股票基金、主动投资混合基金、主动投资债券基金以及QDII基金。例如，本期主动投资股票基金中，太平行业A以4.35%的收益率领先；今年以来，广发电子A以41.53%的收益率位居主动投资股票基金榜首。QDII基金中，广发全球精选人民币无论是本期还是今年以来都表现出色，分别录得4.58%和30.98%的收益率。这些榜单为投资者提供了具体基金表现的参考。 总结 本期基金市场（2023.5.22-5.26）整体呈现震荡下行态势，A股主要指数下跌，多数类型基金录得负收益。然而，市场内部存在结构性亮点，主动投资债券基金逆势取得正收益，公用事业和通信行业在政策利好驱动下表现突出。权益类主题基金中，医药健康主题在政策支持下相对抗跌，而近12周数据显示板块轮动效应显著。固收类基金中，利率债基金本期收益领先，可转债基金今年以来累计收益表现较好。QDII基金虽普遍下跌，但油气及资源类基金表现相对最佳，且美国股票QDII基金在今年以来累计收益中遥遥领先，显示出海外特定市场的强劲增长潜力。整体而言，市场在调整中孕育结构性机会，政策导向和主题投资是影响基金表现的关键因素。