硕世生物（688399）：深度报告：分子诊断龙头，扰动出清，新周期起航

中心思想 分子诊断龙头，新周期起航 本报告的核心观点在于，硕世生物（688399）作为中国分子诊断领域的领先企业，在成功消化并摆脱了2020-2022年新冠检测业务带来的高基数效应以及2023年资产及信用减值等短期扰动因素后，其常规业务已全面回归稳健增长轨道。公司凭借其在技术平台、产品管线以及市场响应速度方面的深厚积累，正迎来一个新的发展周期。我们持续看好公司在分子诊断市场的长期发展潜力和增长空间。 国际化战略成效显著，业绩修复驱动估值重塑 2024年以来，硕世生物的经营质量和盈利能力显著改善，特别是其国际化战略布局已初步显现成效，海外业务实现高速增长，成为公司未来业绩增长的重要驱动力。随着利润端的扭亏为盈和常规业务的持续扩张，公司有望迎来估值修复，实现戴维斯双击。报告首次覆盖给予“增持”评级，凸显了对公司未来成长前景的信心。 主要内容 硕世生物：扰动出清，常规业务回归正轨 公司概况与市场地位 硕世生物成立于2010年，是一家专注于体外诊断试剂、配套检测仪器研发、生产和销售，并积极拓展体外检测服务领域的综合性企业，形成了“仪器+试剂+