25年一季度主营产品价格上涨,公司持续降本增效

25年一季度主营产品价格上涨,公司持续降本增效

券商报告

25年一季度主营产品价格上涨,公司持续降本增效

  利民股份(002734)   25年一季度主营产品价格上涨,公司持续降本增效。25年一季度,公司实现销售收入12.1亿元,同比增长22.28%;净利润1.08亿元,同比增长1373%,扣非净利润9550万元,同比增长1072.6%。业绩增长主要是:(1)市场环境呈现积极变化,去库存化已基本完成,农药价格触底回升,旺季对产品价格的拉动效应开始显现;(2)公司主导产品需求旺盛,代森锰锌、百菌清等高性价比杀菌剂因巴西大豆锈病爆发及渠道低库存等影响,价格持续走高,产品供不应求;阿维、甲维盐系列产品受氯虫苯甲酰胺抗性增强带动复配需求增加,以及厂家关停、转产导致供应紧张,价格持续上行;(3)持续的技术工艺改进与突破效果逐渐显现,产品品质、收率进一步提升;集采及供应商管理不断优化,降低了原材料采购成本,通过优化资源配置,不断提升运营效率,降低费用支出。   加快海外市场布局。非洲、东南亚等地子公司运营多年。25年,公司将加速出海步伐,拓展国际市场版图。其中,快速推进南美子公司设立,深耕海外最大市场;立足自身原药加快海外重点和空白区域自主登记步伐;设立印尼子公司;提升坦桑尼亚、肯尼亚、柬埔寨公司业务质量和管理能力,完善海外子公司管理体系与发展模式。截止25年4月,公司在巴西市场成功获得代森锰锌、苯醚甲环唑、嘧菌酯、丙硫菌唑和硝磺草酮五项原药的自主登记。   推动新产品落地。公司氟吡菌酰胺项目环评己通过专家会审核,获得投资项目备案证,预计2025年产出产品。2024年10月,合成生物学实验室建成投入使用,有效提升菌种性能、生物合成效率、酶催化能力、产品纯度、生产经济性,推动生物合成产品产业化落地。通过对德彦智创创制平台的建设,实现农药研发新创制思路的尝试,与上海植生优谷、厦门昶科生物、成都绿信诺生物等机构签署战略合作协议,共同开展新型RNA、噬菌体、新型小肽生物农药等产品创制研发。   风险提示:原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。
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    海通国际证券集团有限公司

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    2025-05-12

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  利民股份(002734)

  25年一季度主营产品价格上涨,公司持续降本增效。25年一季度,公司实现销售收入12.1亿元,同比增长22.28%;净利润1.08亿元,同比增长1373%,扣非净利润9550万元,同比增长1072.6%。业绩增长主要是:(1)市场环境呈现积极变化,去库存化已基本完成,农药价格触底回升,旺季对产品价格的拉动效应开始显现;(2)公司主导产品需求旺盛,代森锰锌、百菌清等高性价比杀菌剂因巴西大豆锈病爆发及渠道低库存等影响,价格持续走高,产品供不应求;阿维、甲维盐系列产品受氯虫苯甲酰胺抗性增强带动复配需求增加,以及厂家关停、转产导致供应紧张,价格持续上行;(3)持续的技术工艺改进与突破效果逐渐显现,产品品质、收率进一步提升;集采及供应商管理不断优化,降低了原材料采购成本,通过优化资源配置,不断提升运营效率,降低费用支出。

  加快海外市场布局。非洲、东南亚等地子公司运营多年。25年,公司将加速出海步伐,拓展国际市场版图。其中,快速推进南美子公司设立,深耕海外最大市场;立足自身原药加快海外重点和空白区域自主登记步伐;设立印尼子公司;提升坦桑尼亚、肯尼亚、柬埔寨公司业务质量和管理能力,完善海外子公司管理体系与发展模式。截止25年4月,公司在巴西市场成功获得代森锰锌、苯醚甲环唑、嘧菌酯、丙硫菌唑和硝磺草酮五项原药的自主登记。

  推动新产品落地。公司氟吡菌酰胺项目环评己通过专家会审核,获得投资项目备案证,预计2025年产出产品。2024年10月,合成生物学实验室建成投入使用,有效提升菌种性能、生物合成效率、酶催化能力、产品纯度、生产经济性,推动生物合成产品产业化落地。通过对德彦智创创制平台的建设,实现农药研发新创制思路的尝试,与上海植生优谷、厦门昶科生物、成都绿信诺生物等机构签署战略合作协议,共同开展新型RNA、噬菌体、新型小肽生物农药等产品创制研发。

  风险提示:原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。

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