业绩符合预期，外延整合业绩初步释放，积极布局IVD产业上游

中心思想 业绩符合预期，增长动力强劲：润达医疗2017年上半年业绩符合预期，营业收入和净利润均实现大幅增长，主要得益于集采业务的稳步推进和外延并购的加速落地。 战略布局IVD产业链上游，提升综合服务能力：公司积极布局IVD产业链上游，通过收购等方式，不断完善医学实验室整体综合服务能力，提升集采业务市场竞争力，并为长期发展形成重要的产品储备。 润达医疗的增长逻辑 润达医疗通过集采业务的稳步推进和外延并购的加速落地，实现了收入的快速增长。 IVD产业链的战略意义 公司通过布局IVD产业链上游，完善医学实验室整体综合服务能力，提升集采业务市场竞争力。 主要内容 事件概述 公司发布2017年半年报，营业收入和净利润均大幅增长，业绩符合预期。 润达医疗：顺IVD行业发展 集采业务稳步推进，并购整合加速落地：上半年公司营业收入同比增长96.32%，主要受益于IVD渠道商业绩整合落地和集采打包模式的快速复制。华北地区已成为公司第二大收入来源。 利润率全面提升，外延整合业绩初步释放：上半年公司毛利率和净利率均有所提升，外延并购的渠道商业绩得到初步整合释放。 构建全国性服务网络，提升IVD综合服务业务内涵：公司通过收购及投资合作等方式，逐渐向全国拓展IVD集采服务网络，扩大综合服务业务内涵，提升整体供应服务能力。 布局IVD上游，产业链纵深发展：公司通过收购RBM公司股权，代理RBM产品，快速介入POCT市场，并为长期发展形成重要的产品储备。 盈利预测与投资建议 盈利预测：预计公司2017-2019年营业收入和净利润将保持快速增长。 投资建议：维持对公司的“增持”评级，认为公司受益于IVD流通行业集中度提升和分级诊疗加快推进的政策大环境，未来盈利增长点多、爆发力强。 风险提示 跨区域渠道整合风险；政策变化导致产品降价风险。 总结 业绩增长与战略布局：润达医疗2017年上半年业绩表现强劲，得益于集采业务的有效推进和并购整合的加速落地。公司积极布局IVD产业链上游，旨在提升综合服务能力和市场竞争力。 投资评级与风险提示：维持“增持”评级，但需关注跨区域渠道整合和政策变化带来的风险。