收入结构持续优化，盈利水平逐渐提升

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的分析报告。 中心思想 业绩增长与盈利能力提升： 佛慈制药2016年年报显示，公司营业收入和扣非净利润均实现显著增长，盈利能力持续提升。 战略调整与政策红利： 公司通过优化收入结构、受益于低价药政策红利以及积极布局中药配方颗粒市场，未来发展前景值得期待。 主要内容 财务概况 2016年，佛慈制药实现营业收入3.6亿元，同比增长10.9%；扣非净利润0.56亿元，同比增长53.2%。 2016年第四季度，公司营业收入0.95亿元，同比增长37.6%；扣非净利润0.11亿元，同比增长96.3%。 收入结构优化与盈利提升 核心产品驱动增长： 公司加强了对经典方浓缩丸和阿胶等重点产品的推广，其中六味地黄丸和阿胶收入分别同比增长147%和30%。 渠道拓展与区域深耕： 公司加强了医院市场和连锁终端的销售，并加大对上海、江浙、广东等重点市场的开发力度。 利润增长因素分析： 扣非净利润增速超过收入增速，主要得益于期间费用率的下降和核心单品六味地黄丸收入占比的提升，该产品毛利率远高于公司整体水平。 低价药红利与配方颗粒政策 低价药提价效应： 公司自2015年6月起对逍遥丸等15个主要浓缩丸产品提价，阿胶也上调出厂价，盈利能力优化趋势明显。 中药配方颗粒机遇： 中药配方颗粒政策放开预期强烈，公司与中科院兰州化物所合作，有望取得首批生产资格，占领市场先机。 道地药材布局： 公司正在建设陇药大宗药材基地和甘肃佛慈天然药物产业园，提升综合竞争力和可持续发展能力。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.16元、0.20元、0.25元，对应PE分别为72倍、58倍、47倍。 投资建议： 维持“增持”评级，看好公司品牌价值、盈利结构优化以及在中药配方颗粒市场和大健康领域的发展前景。 风险提示 原材料价格波动 产品销售或不达预期 总结 本报告对佛慈制药2016年年报进行了深入分析，公司通过优化收入结构、受益于低价药政策红利以及积极布局中药配方颗粒市场，实现了业绩的显著增长和盈利能力的持续提升。 预计未来公司将继续受益于市场化调价的政策红利以及中药配方颗粒市场的快速发展，前景值得期待。 建议投资者关注原材料价格波动和产品销售情况，注意投资风险。