业绩增速超预期，毛利率持续提升

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长超预期： 中国医药2017年三季报显示，公司收入和扣非后归母净利润均实现显著增长，超出市场预期。这主要得益于医药工业产品快速放量和高毛利率产品销售占比的提升。 业务板块协同发展： 公司在医药工业、商业和贸易三大领域均保持高增长态势，产业链条完整且盈利能力强，具有较强的市场竞争力。 主要内容 公司业绩 三季报业绩亮点： 2017年三季报显示，公司实现收入214.4亿元，同比增长15%；扣非后归母净利润9.6亿元，同比增长29%。 单季度来看，2017Q3实现收入70.7亿元，同比增长7%；归母净利润3.2亿元，同比增长35%；扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长34%。 毛利率提升分析： 2017Q3扣非后归母净利润增速达到34%，远超Q1和Q2的29%和24%。 毛利率提升2.04个百分点至14.06%，主要原因是医药工业产品快速放量，高毛利率产品销售占比持续提升。 期间费率提升0.76个百分点至6.51%，主要是由于公司加大营销推广力度导致销售费率提升0.98个百分点至4.32%。 三大业务板块分析 医药工业领域： 公司在GMP改造、市场推广策略、营销渠道、经营管理等方面持续提升，推动阿托伐他汀、瑞舒伐他汀等核心产品保持快速增长。 整体销售收入和盈利能力均有显著提升。 医药商业领域： 公司拥有覆盖全国的营销网络，在全国医药流通企业中排名前10。 积极应对两票制带来的机遇，持续推进点强网通战略，加快在全国并购布局的步伐。 积极开拓药房托管、药事服务延伸等新业务，深度绑定终端和提高增值服务，深度挖掘市场潜力提高市占率。 贸易领域： 加强业务转型和国际市场开发，保持稳定增长。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为1.12元、1.38元、1.61元，对应PE分别为24倍、20倍、17倍。 投资建议： 公司内生增长+外延扩张，且存在资产注入预期，维持“买入”评级。 风险提示： 产品放量或低于预期，资产注入进度或低于预期，业务整合进度或低于预期。 总结 核心观点重申： 中国医药三季报业绩超预期，主要受益于医药工业产品放量和高毛利率产品占比提升。 未来增长动力： 公司在医药工业、商业和贸易三大领域协同发展，内生增长和外延扩张并重，未来增长潜力巨大。 投资评级维持： 维持“买入”评级，但需关注产品放量、资产注入和业务整合等风险因素。