中报业绩超预期，公司步入快速成长期

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 中报业绩超预期，公司进入快速成长期 利民股份发布2020年中报业绩预告，预计上半年归母净利润同比增长45%-55%，业绩超预期。公司通过并购威远资产组，补齐了除草剂、杀虫剂、兽药的短板，叠加草地贪夜蛾防治需求的增长和代森产品在巴西市场的突破，推动公司进入快速成长期。 内生外延并举，持续滚动发展 公司通过收购、整合、内生扩张实现4年一次的扩张周期，持续推动业绩向前滚动发展。公司将稳步推进重点项目建设，提升研发技术水平，原药产能的增长将带动相关制剂品种的销量增长。 主要内容 1. 中报业绩预告点评 公司发布业绩预告，预计2020年上半年归属上市公司股东的净利润为2.9亿元-3.1亿元，同比增长45%-55%。 2. 投资要点 草地贪夜蛾防治需求增长带动公司威远资产组业绩增长。 代森产品在巴西市场取得突破，未来有望放量。 公司持续滚动发展，稳步推进。 盈利预测与投资建议：上调盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为1.48、1.78和1.94元。维持“买入”评级和目标价21.45元。 风险提示：公司产品价格下跌风险，在建项目不达预期风险，并购企业业绩实现或不及承诺，汇兑损失风险。 3. 关键假设 假设1：2020-2022年代森锰锌不含税价格为1.86、1.85、1.82万元/吨； 假设2：2020-2022年新河化工百菌清不含税价格为3.4、3.4、3.4万元/吨； 假设3：2020-2022年阿维菌素不含税价格为62、62、62万元/吨； 假设4：苯醚甲环唑、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐项目2021年开始贡献收入，三乙磷铝项目2022年开始贡献收入。 4. 分业务收入及毛利率 基于以上假设，预测公司2020-2022年分业务收入成本。 总结 业绩增长动力强劲，未来发展可期 利民股份2020年中报业绩超预期，主要受益于草地贪夜蛾防治需求的增长和代森产品在巴西市场的突破。公司通过并购和内生增长不断扩张，未来随着在建项目的逐步投产，公司业绩有望持续增长。 关注风险因素，维持“买入”评级 报告维持“买入”评级和目标价21.45元，但同时也提示了公司产品价格下跌、在建项目不达预期、并购企业业绩不及承诺以及汇兑损失等风险。投资者应关注相关风险因素，谨慎投资。