2017年三季报点评：业绩基本符合预期，IVD仍保持高速增长态势

好的，我已阅读您提供的报告内容和要求，将按照您的指示生成报告摘要。 中心思想 本报告分析了理邦仪器（300206）2017年三季报，核心观点如下： 业绩符合预期，IVD业务高速增长： 公司前三季度业绩符合预期，其中体外诊断（IVD）业务保持高速增长态势，是主要增长动力。 POCT和彩超上量确定性高： 随着新产品陆续上市和销售渠道的拓展，POCT（即时检验）和彩超业务上量确定性较高，有望带动公司收入和业绩同步释放。 维持“买入”评级： 尽管短期估值较高，但考虑到公司核心竞争力突出，成长性显著，且通过员工持股计划绑定利益，维持“买入”评级。 主要内容 公司三季报业绩分析 整体业绩表现： 公司实现收入6.3亿元，同比增长25.1%；归母净利润6738.2万元，同比增长506.4%；扣非后归母净利润3839.7万元，同比增长111.6%；经营性现金流净额7864.7万元，同比324.2%；EPS0.11元。 分产品线分析： 心电、监护、妇幼和体外诊断等延续中报增长态势，其中体外诊断估计有50%以上增长。 超声条线主要由于黑白超下滑较快，增速不及预期。 业务发展及前景展望 POCT业务： 磁敏以及配套的心衰两项和心梗三项已经获批，仪器已近开始量产并上市推广，在研的潜力产品心肌和炎症测试卡预计2017年底前上市。 新血气测试卡BG9和BG10已上市，并形成销售，血气测试项目不丰富问题已经解决。 IVD业务： 与BIT成立合资公司，第一款三分类血球H30已近完成注册并开始销售，后续将持续推出各系列IVD产品。 彩超业务： 中高端彩超（AX8和LX8）自2015年底开始正式销售以来，销售业绩逐渐增长，表明产品已受市场认可。 销售渠道： 新彩超为公司传统优势渠道，上量不属难事，对于体外诊断产品，公司已熟悉市场近3年，销售人员已超130人，销售能力显著提升。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.14元、0.20元、0.29元。 投资建议： 维持“买入”评级。 风险提示： POCT和彩超推广或低于预期；国际汇率或持续大幅波动；智慧医疗业务进展或低于预期；外延发展进度或低于预期。 总结 理邦仪器2017年三季报业绩基本符合预期，IVD业务保持高速增长。公司通过丰富产品线和拓展销售渠道，POCT和彩超业务上量确定性较高，未来收入和业绩有望同步释放。维持“买入”评级，但需关注POCT和彩超推广、汇率波动、智慧医疗进展以及外延发展等风险。