对外投资设立德国宝莱特，推动血透品牌国际化

中心思想 德国投资战略意义 宝莱特（300246）通过在德国设立全资子公司，旨在积极整合海外销售渠道与资源，学习先进的医疗器械制造技术和服务理念，从而培育新的海外利润增长点。此举不仅有助于公司实现“海外制造、海外销售”的国际化运营模式，更将为企业带来长期的发展利好。 国际化发展核心驱动 本次德国投资是宝莱特提升国际化水平、打造民族品牌的关键一步。公司将借此吸收德国在血液净化领域的先进技术和管理经验，并将其应用于国内业务，以迅速提高自身在血液净化领域的制造和服务水平，有力推进“产品+渠道+服务”战略。德国宝莱特将成为公司重要的国际窗口，全面助力公司国际化进程，逐步树立宝莱特民族品牌。 主要内容 德国子公司设立背景与影响 事件概述： 2017年4月21日，宝莱特发布公告，计划以自有资金1200万欧元在德国设立全资子公司德国宝莱特。此举旨在整合海外销售渠道、学习先进制造技术和服务理念。 积极整合海外资源，培育海外新利润增长点： 通过设立德国子公司，公司有望将海外销售渠道和资源与德国当地先进医疗器械制造充分结合，实现“海外制造、海外销售”。这有利于公司开拓海外市场，培育新的利润增长点，对企业长远发展构成利好。 吸收德国先进经验和技术，引入国内“为我所用”： 经营德国宝莱特将使公司充分吸收德国在血液净化领域的先进技术和管理经验。这些成熟经验和技术将结合国内现状，运用到国内血透业务上，迅速提高公司在血液净化领域上的制造和服务水平，从而利好公司大力推进“产品+渠道+服务”战略。 以德国宝莱特为窗口打造民族品牌，提升公司国际化水平： 德国宝莱特的成立将使公司一方面能借助德国当地专业团队，学习专业化管理技术；另一方面能更及时地了解到最新的海外行业动态。德国宝莱特将成为公司重要的国际窗口，全面提升公司国际化水平，逐步树立宝莱特民族品牌。 业绩展望与风险考量 盈利预测与估值： 根据测算，公司2017-2019年每股收益（EPS）预计分别为0.70元、0.95元和1.29元，对应市盈率（PE）分别为39倍、29倍和21倍。考虑到业绩成长性和小市值溢价，报告给予公司75倍PE，目标价为53元。相较于2017年4月21日收盘价27.61元/股，存在92%的上涨空间，维持“强烈推荐”评级。 风险提示： 报告提示了多项潜在风险，包括公司海外投资进展低于预期、公司外延落地低于预期、国家政策变化风险以及市场竞争加剧等。 总结 宝莱特（300246）设立德国宝莱特是其国际化战略的重要一步，旨在通过整合海外资源、吸收先进技术和管理经验，提升公司在血液净化领域的全球竞争力并培育新的利润增长点。此举预计将显著提升公司国际化水平和品牌影响力。尽管公司被给予“强烈推荐”评级，并预测有显著的股价上涨空间，但投资者仍需关注海外投资进展、外延落地、政策变化及市场竞争等潜在风险。