组织进化，技领未来，五年战略迪安再出发

好的，这是根据您提供的报告内容，按照您指定的格式和要求生成的 Markdown 文档。 中心思想 本报告的核心观点如下： 战略转型与组织变革：迪安诊断正经历从“普检”到“特检”的二次转型，通过组织架构扁平化、管理体系改革和人力资源优化，为未来发展奠定基础。 市场机遇与竞争优势： 行业变局证明前瞻战略判断，院内市场是 IVD 行业的最主要战场。“医保控费 + 院内市场为主体”的生态环境中，“产品+服务”模式具备独特的优势。 盈利能力提升：独立实验室盈亏平衡点之后进入加速增长期，报表质量全面提升。公司独立实验室（ICL）数量与金域医学相当，但收入体量仅约为金域医学的一半。 未来增长潜力：公司是历史上的大牛股，曾创造了连续 5年超过 40%的净利润复合增速 （2011-2015）。公司发展过程大致为：封闭无序—封闭有序—开放无序—开放有序。 主要内容 1、公司战略与组织变革 二次战略改革与五年规划 公司对现有业务模块进行了调整。第一、公司对自产产品和现有的产品销售业务进行合并，成为公 司的产品业务。第二、公司将自己的实验室的普检业务，和同样专注普检业务的合作共建进行了整 合，成为新的普检业务板块。第三、公司检验实验室的特检项目和原有的专注特检项目的精准中心 进行了整合，成为特检业务的板块。通过这样的组合，公司能针对不同业务模式，梳理出更清晰的 组织架构和人力资源的需求，让公司在战略更容易取得资源匹配，帮助战略落地。 组织架构与人才战略 公司员工众多，2019年公司有员工 8794人，其中行政人员 1802人，占比高达 20.5%，而同一行业的 金域医学2019年有员工9375人，其中行政人员919人，占比约为10%。迪安的行政人员多，管理架 构相对复杂，管理层次多响应慢。为达成 5年战略目标，公司进一步加大在组织能力的建设。公司 于2019年进一步深化组织力变革，推进“精总部、强腰部”策略，将授权和组织力下放到大区，实 现更快的市场响应，进行扁平化管理。 2、独立医学实验室（ICL）业务 ICL 行业概况与发展趋势 我国独立医学实验室起步较晚，在2004年之前我国都处于独立医学实验室的探索时期。2009 年，卫 生部发布《关于印发医学检验所基本标准（试行）的通知》，使该产业受到国家的正式认可。到2010 年，我国的独立医学实验室开始呈现规模化。受国家政策鼓励和市场需求扩大的影响，第三方医学 检验行业市场规模不断壮大。 迪安诊断 ICL 业务分析 在 ICL业务方面，迪安诊断具备规模领先、技术领先的独立医学实验室，积累了 16年的运营管理经 验，在全国布局39家连锁化独立医学实验室，已形成“ 全国覆盖、地区渗透”的“连锁化、标准化、 规模化”发展态势。连锁化实验室秉承“零缺陷”的质量管理理念，引进和采用国内外先进的检验 仪器和技术，并相继通过ISO15189与CAP国际质量认证认可体系，可提供2500项医学检测项目以及 流程高效、结果准确、服务专业的第三方医学诊断服务。为全国超过18000家医疗机构、超过2亿人 提供服务。 3、合作共建业务模式 合作共建模式的意义与政策支持 在迪安体系里面，合作共建和精准中心业务称为3.0模式。合作共建同精准中心业务一样，希望能在 严格参照投资标准和投资回报率的要求的同时，适应医共体的政策，树立三甲医院的标杆，实现效 益优先。合作共建也是公司除了诊断产品代理经销模式、诊断外包服务模式之外的第三种商业模式， 2019 年，公司三种商业模式共同发展、互为补充，全方位有效满足各级医疗机构各阶段、各场景 的服务需求。 合作共建模式的运作方式与优势 迪安诊断合作共建模式 迪安诊断合作共建模式通过精准诊断平台合作共建、实验室合作共建、区域中心共建、集约化采购 服务、整体共建等 5 大合作模式，为医院提供技术与管理方面的输出和支持。迪安诊断拥有完善的 实验室质量体系建设能力、管理能力、以及经验丰富的实验室运营能力。同时迪安诊断具备一系列 支撑合作共建良好运作的系统，包括覆盖全国的冷链物流网络系统、强大的供应链系统、健全的 IT 信息管理系统等。 4、技术创新与精准医疗 精准医疗与技术平台 精准医疗是以个体化医学为基础、随着基因组测序技术快速进步以及生物信息与大数据科学的交叉 应用而发展起来的新型医学概念与医疗模式。其本质是通过基因组、蛋白质组等组学技术和医学前 沿技术，对于大样本人群与特定疾病类型进行生物标记物的分析与鉴定、验证与应用，从而精确寻 找到疾病的原因和治疗的靶点，并对一种疾病不同状态和过程进行精确分类，最终实现对于疾病和 特定患者进行个性化精准治疗的目的，提高疾病诊治与预防的效益。 质谱技术与临床应用 对接精准医疗质谱技术是精准诊断实现过程中不可或缺的工具。迪安子公司杭州凯莱谱精准医疗检 测技术有限公司（公司占其 55.32%股权），致力于临床质谱技术在中国的推广与应用。已自主研发 并开展包括新生儿遗传代谢病筛查、维生素谱检测、儿茶酚胺代谢谱检测，甾体类激素谱检测、治 疗药物浓度监测、营养与毒性元素检测等实验室检测项目 200 余项。 高通量测序（NGS）平台 迪安诊断是国家首批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床应用试点单位、首批基因检测技 术应用示范中心。实验室严格按照ISO15189认可和美国CAP认证要求进行实验室标准和规范的管理。 拥有Illumina、Life等高通量测序平台，检测服务覆盖肿瘤精准诊断、遗传病、妇幼、基因体检、微生 物等系列，能够针对不同的样本类型进行测序分析，具备生信分析、报告解读、遗传咨询、研发等 综合能力，并拥有自主产权的国际权威数据库。 5、To C 业务与互联网平台 2020 年新冠疫情爆发以来，浙江医务人员必须完成新冠病毒筛查，所以在抗疫期间公司建立了方舱 实验室——“雷迪”快速检验实验室，随着实验室的投入试验，从之前每天上万例提升到每天十万例。 同时在武汉，公司与中日友好医院进行瑞德西韦新药临床试验的合作等。在抗击新型冠状病毒感染 肺炎疫情的战役中，在实验室、配送等条线持续奋战的同时，迪安诊断集团旗下的研发中心、迪安 生物、迪安健检等也各自发挥专业之力，让公司凭借“ 诊断技术研发及产品生产 + 医学诊断服务+ 健 康管理”三位一体的综合实力，在疫情期间做出了突出贡献。同时公司的To C业务也在疫情期间 找到合适的突破口。 6、产品渠道与供应链 产品渠道整合与罗氏合作 公司是从产品代理业务起家，然后转型开始做“产品 + 服务”一体化业务。在迪安体系里面，渠道 代理业务称为 1.0模式，1.0渠道代理业务做深度，从检验科推广走到临床上量。在不断推进全国第 三方实验室布局的同时，公司的产品业务也在通过渠道并购、产品自主研发生产等方式持续发展。 公司进一步丰富产品的多样性，加大原产品线的深挖和新产品线的引入。 “深海冷链”物流平台 迪安诊断于 2015年 5月成立全资子公司——浙江迪安深海冷链物流有限公司。公司主营国内国际医 疗器械、药品、临床样本、生物制品、病毒微生物、成品血液、活体动物、化合物、诊断试剂等的 冷链运输，并拥有符合GSP标准的冷藏车及专业医药冷库，具有现代化的仓储运输信息化管理系统， 可实现全程实时监控及报警功能。 7、司法鉴定业务 迪安鉴定是基于独立实验室平台建立的社会第三方司法鉴定机构，通过践行“鉴定服务、平台服务 和产品服务”为主的多版块发展战略，致力于成为中国司法鉴定整体方案提供者。迪安鉴定相继在 浙江、上海、甘肃、吉林、天津、湖南、内蒙古、北京和山西设立了司法鉴定机构，同时在全国各 地积极布局，建立司法鉴定服务连锁化经营模式和标准化发展模式，探索有核心竞争力的技术项目， 打造全国一流鉴定基地。 8、盈利预测与估值 预计2020-2022年归属母公司净利润为：7.08亿元、7.73亿元、10.51亿元。对应 EPS为：1.14元、 1.25元、1.69元。2020-2022 年对应市盈率34.3倍、31.4倍，23.1倍。我们通过万得获得医疗保健产 品与服务行业几家可比公司的市盈率，发现这几家可比公司2020-2021年PE估值平均值为74.05倍、 51.51倍。 9、风险提示 质量控制风险 公司整合并购与业务规模的快速增长过程中的管理风险 政策风险 人力资源风险 应收账款管理风险 整合并购过程中的商誉减值风险 总结 本报告分析了迪安诊断的战略转型、组织变革、市场机遇、竞争优势、盈利能力以及未来增长潜力。公司通过二次转型，从“普检”向“特检”升级，并积极拓展合作共建模式和To C业务。技术创新和精准医疗是公司未来发展的重要驱动力。同时，报告也提示了公司面临的质量控制、管理、政策、人力资源、应收账款和商誉减值等风险。总体而言，迪安诊断在第三方医学诊断领域具有较强的竞争力和发展潜力，但需要关注和应对潜在的风险。