本周行业观点： 美国寒潮引发原油和能化品价格上涨，看好龙头和化纤产业链 　　2 月 13 日起，美国遭遇强烈寒潮袭击， 美国能源重地得州受其影响，油气及电力生产均陷入停滞， 国际油价应声大涨， 多个能化品种价格波动加剧。 据英为财经数据，截至 2 月 19 日， WTI 03 合约报收于 59.24 美元/桶；布伦特 04 合约报收于 62.91 美元/桶。 据新华社新闻，在得州预计有 590 万桶/日的炼油产能受到了极寒天气的影响，尤其是位于墨西哥湾沿岸的 510 万桶/日炼油能力受到较大冲击。 据新华社 2 月 20 日消息， 标准普尔全球普氏公司 2 月 18 日表示，近日极寒天气逐步好转， 美国得州等地油气行业受到的影响正在消退。 我们认为虽然受天气影响的炼化装置将逐步重启，但是仍需一定恢复时间，造成的下游化工品供应紧张的局面仍有待缓解。 原油价格拉涨对产业链产品起到成本支撑作用， 化工品市场在春节后迎来了“开门红”， 多个产品报价上调。“ PX-PTA-涤纶长丝”全产业链价格拉涨，涤纶长丝价差再度扩大; MDI、 TDI、粘胶短纤、氨纶、 PVC 等产品价格均呈上涨态势。站在当前时点上，市场流动性和风险偏好已经有所变化，但仍将充满结构性机遇。我们建议继续关注海内外需求边际继续改善、全球产能向中国集中、行业向龙头集中、现金流量健康的化工子行业龙头：聚氨酯、煤化工、大炼化、化纤（涤纶、氨纶、粘胶）、氟化工、农药、维生素行业等。 　　受益标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、新和成、荣盛石化；【化纤组合】华峰化学、三友化工、新凤鸣；【子行业龙头】金石资源、云图控股、海利得、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工、滨化股份。 　　本周行业要闻： 海外 MDI 装置不可抗力加剧；华鲁恒升精己二酸开车成功 　　【 MDI 行业】海外装置由于严寒天气遭受的不可抗力情况进一步加剧，预计 MDI价格持续上行。 据天天化工网消息， 2 月 17 日巴斯夫发布通知，从 2 月 14 日至16 日， 其美国盖斯马基地经历了长时间的恶劣天气和冰冻温度， 关键原材料严重中断以及生产设施冻结损坏，公司宣布 MDI、 TDI、 MDI/TDI 共混物和所有多元醇产品的不可抗力立即生效。据百川盈孚数据，截至 2 月 20 日，万华化学华东聚合 MDI 报价为 23000 元/吨，较春节前 2 月 10 日的 19700 上涨 16.75%；华东纯 MDI 报价为 23250 元/吨，较 2 月 10 日上涨 100 元/吨。 我们预计下周国内聚合 MDI 市场延续强势，看好 MDI 或将迎来“金三银四”行情，万华化学作为全球巨头预计将充分受益。 受益标的：万华化学。 　　【己二酸行业】华鲁恒升精己二酸项目一次开车成功。 据公司于 2 月 18 日晚公告， 其精己二酸品质提升项目一次开车成功并产出合格产品。目前项目已进入试生产阶段，预计于 2 月底可实现达标达产。己二酸项目成功投产，标志着公司150 万吨绿色化工新材料项目又取得新的重大进展，一举进入精己二酸行业第一梯队， 公司市场话语权进一步提升。我们认为公司苯产业链布局得到了进一步完善，公司盈利能力有望进一步提升。 受益标的：华鲁恒升。 　　风险提示： 油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。