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医药生物行业周报:医美细分赛道仍存在增长潜力
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发布机构:
中银国际证券股份有限公司
发布日期:
2024-10-27
页数:
9页
申万医药生物指数在2024.10.21-2024.10.25期间上涨3.11%,排名第十六,跑赢沪深300指数2.32个百分点。从医药生物子板块来看,近一周各子板块指数均出现上涨,且跑赢沪深300指数。截至2024年10月25日收盘,申万医药生物板块市盈率(TTM)为27.07倍,与2024年7月-8月的低谷相比出现明显提升。
板块行情
申万医药生物指数在2024.10.21-2024.10.25期间上涨3.11%,排名第十六。同期,沪深300指数上涨0.79%,申万医药生物指数跑赢沪深300指数2.32个百分点。从医药生物子板块来看,近一周各子板块指数均出现上涨,且跑赢沪深300指数。自2024年9月下旬以来,医药板块估值逐步回暖。截至2024年10月25日收盘,申万医药生物板块市盈率(TTM为27.07倍,与2024年7月-8月的低谷相比出现明显提升。
支撑评级的要点
医美细分赛道仍存在增长潜力。2024年以来,部分投资者出于消费压力考虑,担心医美行业是否能保持增长。我们认为,消费压力确实存在,但是医美的细分行业仍然存在增长潜力,例如胶原蛋白注射产品和再生类医美等。医美机构有动力通过明星单品来获客及获取利润,细分赛道的明星产品对于消费者具有一定的吸引力。同时,明星单品的价格往往较高,可以为机构留存利润空间。
医药生物行业仍具备长期成长性。医药行业仍然具备较强的长期增长动力,尤其是在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下,医药行业中仍然存在很多未被满足的临床需求。出海方面,伴随着中国创新药研发实力的持续积累,出海能力和海外认可度也在持续提升,海外市场依然前景可期。2024年以来创新药政策支持态度逐步明确,伴随着政策支持逐步落地,创新药从融资到研发再到应用推广的环境有望逐步改善。
投资建议
我们看好创新的投资机会,具体而言,创新器械领域,建议关注为满足临床需求而进入销售快速放量阶段的创新产品:佰仁医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗、大博医疗、安杰思、南微医学、开立医疗、微电生理、亚辉龙等。创新药领域,我们建议关注进入兑现或者放量阶段的公司,如恒瑞医药、信达生物、百利天恒、科伦博泰、康方生物、三生国健、迈威生物、康辰药业、奥赛康、京新药业等。
我们建议关注消费信心回暖带来的相关机会:江苏吴中、锦波生物、华东医药等。
其他方面,我们建议关注中药:同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等;原料药:仙琚制药、司太立、普洛药业等;CXO:药明康德、阳光诺和等;医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、三星医疗等;疫苗:百克生物、智飞生物、康希诺等;零售药店:健之佳、益丰药房等。
评级面临的主要风险
集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。
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