化工行业周报：制冷剂等产品价格上扬，通用股份等胎企订单旺盛-摩熵咨询

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报告摘要

　　本期内容提要:

　　基础能源（煤油气）价格回顾：（1）油价震荡上涨。截至2月21日，WTI原油价格为77.91美元/桶，较2月14日上涨1.66%，较1月均价上涨5.56%，较年初价格上涨10.70%；布伦特原油价格为83.03美元/桶，较2月14日上涨1.75%，较1月均价上涨4.90%，较年初价格上涨9.41%。（2）国产LNG市场价格承压下调。截止到本周四，国产LNG市场周均价为4100元/吨，较节前周均价4715元/吨下调615元/吨，跌幅13.04%。（3）国内动力煤市场价格小幅上涨。截止到本周四，动力煤市场均价为759元/吨，较上周同期价格上涨2元/吨。

　　基础化工板块市场表现回顾：本周（2月16日-2月23日），沪深300上涨3.71%至3489.74点，基础化工板块上涨5.10%；申万一级行业中涨幅前三分别是传媒（+13.39%）、计算机（+11.59%）、通信（+11.13%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨9.28%，塑料Ⅱ板块上涨8.30%，化学制品板块上涨5.96%，化学原料板块上涨4.17%，化学纤维板块上涨3.68%，农化制品板块上涨3.18%，非金属材料Ⅱ板块上涨0.59%。

　　通用股份：各基地满产运行中，保持产销两旺状态。据格隆汇2月22日报道，通用股份在互动平台表示，公司国内工厂春节期间进行例行装备检修保养，大年初二正式开工；海外泰国工厂、柬埔寨工厂春节期间正常上班、持续运行，目前各生产基地满产运行中，保持产销两旺状态。据证券之星报道，公司泰国基地1月份半钢胎发货持续超50万条、柬埔寨基地半钢胎突破30万条，业绩喜人；2月份泰国半钢日产突破2万条，创历史新高。

　　重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

中心思想

市场概览与化工板块表现

本周（2024年2月16日-2月23日），化工行业整体呈现积极态势，基础化工板块表现强劲，上涨5.10%，显著跑赢沪深300指数（上涨3.71%）。其中，橡胶、塑料Ⅱ和化学制品子板块涨幅居前，分别上涨9.28%、8.30%和5.96%。基础能源价格方面，国际油价受中东地缘局势影响震荡上涨，WTI原油和布伦特原油价格分别较前一周上涨1.66%和1.75%。国产LNG市场价格因下游需求锐减和库存压力承压下调13.04%，而国内动力煤市场价格则小幅上涨。

重点产品与企业动态

在重点化工产品中，氯化苄、四氯乙烯和维生素K3等产品价格涨幅居前，制冷剂R125、R410a和R22价格也出现显著上扬。与此同时，轻质纯碱、液氯和DEG等产品价格有所下跌。轮胎行业表现活跃，通用股份和森麒麟等主要胎企的国内外生产基地均满产运行，订单旺盛，尤其通用股份泰国基地半钢胎日产创历史新高。农化行业市场逐渐启动，但交投仍以观望为主，磷矿石、磷酸一铵和磷酸二铵价格基本平稳，尿素价格先涨后稳。精细化工领域的制冷剂价格普遍上涨，而食品添加剂和新能源上游产品（如纯碱）市场则面临库存压力和需求恢复缓慢的挑战。国家层面，“双碳”政策的持续推进，如《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》和《碳排放权交易管理暂行条例》的发布，将对化工行业的绿色转型和可持续发展产生深远影响。

主要内容

宏观市场与基础化工表现

本周市场行情回顾
- 本周（2月16日-2月23日），沪深300指数上涨3.71%至3489.74点。
- 基础化工板块表现优异，上涨5.10%。
- 申万一级行业中，传媒（+13.39%）、计算机（+11.59%）和通信（+11.13%）涨幅居前。
- 基础化工子板块中，橡胶板块上涨9.28%，塑料Ⅱ板块上涨8.30%，化学制品板块上涨5.96%，化学原料板块上涨4.17%，化学纤维板块上涨3.68%，农化制品板块上涨3.18%，非金属材料Ⅱ板块上涨0.59%。
行业基础数据
- 1、行业基础价格
  - 油价： 本周（2024.2.16-2024.2.21）油价震荡上涨。WTI原油价格为77.91美元/桶，较2月14日上涨1.66%，较1月均价上涨5.56%，较年初上涨10.70%。布伦特原油价格为83.03美元/桶，较2月14日上涨1.75%，较1月均价上涨4.90%，较年初上涨9.41%。
  - 国产LNG： 本周（2024.1.18-2024.2.22）国产LNG市场价格承压下调。周均价为4100元/吨，较节前周均价4715元/吨下调615元/吨，跌幅13.04%，主要受春节假期下游需求锐减和液厂库存压力影响。
  - 动力煤： 本周（2024.2.18-2024.2.22）国内动力煤市场价格小幅上涨。周均价为759元/吨，较上周同期上涨2元/吨，主要因煤矿陆续复产但供应仍偏紧，下游需求恢复性上涨。
- 2、重点化工产品价格
  - 本周（2024年2月19日-2024年2月23日），在重点关注的近200种化工产品中：
    - 涨幅前十： 氯化苄（15.37%）、四氯乙烯（11.95%）、维生素K3（9.33%）、硫酸（8.59%）、硫酸铵（5.76%）、炭黑（5.30%）、制冷剂:R125（5.26%）、制冷剂:R410a（4.92%）、制冷剂:R22（4.76%）、磷酸氢钙（3.68%）。
    - 跌幅前十： 轻质纯碱（-4.84%）、液氯（-4.76%）、DEG（-4.41%）、草铵膦（-4.10%）、重质纯碱（-3.99%）、小苏打（-3.93%）、乌洛托品（-2.54%）、醋酸乙酯（-2.51%）、二甲基甲酰胺（-2.03%）、苯酚（-1.73%）。
- 相关新闻
  - 工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，目标到2030年形成较为完善的工业领域碳达峰碳中和标准体系，实现重点行业重点领域标准全覆盖。
  - 国务院公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自2024年5月1日起施行，构建了碳排放权交易管理的基本制度框架，包括注册登记机构和交易机构的法律地位和职责、碳排放权交易覆盖范围及产品、交易主体和交易方式、重点排放单位确定、碳排放配额分配、排放报告编制与核查、碳排放配额清缴和市场交易等六个方面。

细分行业动态与重点企业分析

重点行业跟踪
- 一、轮胎行业
  - 原材料价格： 截至2024年2月23日，轮胎原材料价格指数为166.69，环比上涨2.21%，同比下跌2.67%。其中，天然橡胶市场均价13183元/吨，环比上涨2.07%；丁苯橡胶市场均价12850元/吨，环比上涨1.98%；炭黑市场均价8629元/吨，环比上涨5.30%。
  - 开工率： 截至2月22日，全钢胎开工率为43.18%，较前一周上升40.05个百分点；半钢胎开工率为63.06%，较前一周上升41.13个百分点，显示节后复工复产显著。
  - 货运指数： 波罗的海货运指数（FBX）2024年2月16日收于3423点，周环比上升0.89%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）2024年2月23日收于1402.22点，周环比下跌3.64%。
  - 国内外相关新闻：
    - 通用股份： 国内工厂春节期间例行检修保养后大年初二正式开工；海外泰国工厂、柬埔寨