# 中心思想
## 药房托管模式分析
本报告的核心观点是，在药品零加成政策的推动下，药房托管模式可能成为一种新的趋势。通过分析广州市妇女儿童医疗中心关闭成人门诊药房的案例，指出这实际上是一种药房托管的新形式。
## 商业龙头企业的新机遇
报告认为，药房托管将改变药品产业链的利益布局，有能力取得托管权的区域商业龙头企业有望从中获益。这些企业将有机会代替医院与生产企业议价，从而获得更多利润。
# 主要内容
## 首例医药分开？实为药房托管
广州市妇女儿童医疗中心将成人门诊药房移出医院，患者需到指定药店购药，表面上是医药分开，但实际上是另一种形式的药房托管，药品终端渠道的选择权仍在医院手中，并未真正交给患者。
## 零加成政策下的药房托管契机
随着药品零加成政策的推进，医院药品收入减少，药房托管成为医院填补收入空白的一种手段。零加成降低了医院对托管企业的利益诉求，为药房托管提供了新的发展契机。
## 药房托管模式的利益格局变化
药房托管模式下，托管企业将代替医院与生产企业议价，部分取代医院组团议价、二次议价等议价方式的功能，并有机会获得更多利润。这种模式改变了药品产业链的利益分配格局，有托管能力的商业公司或成最大赢家。
## 投资建议：关注有托管能力的商业公司
报告建议关注有托管能力的商业公司，这些公司有望在药房托管模式中获益。康美药业、上海医药等公司已在进行类似布局，值得投资者关注。
## 一周行业新闻
* **仿制药一致性评价指导原则发布：** CFDA发布3项仿制药质量和疗效一致性评价工作中改规格指南。
* **H7N9禽流感疫情：** 1月人感染H7N9禽流感死亡79例，疫情进入高发期，相关抗病毒疫苗类公司有望获得关注。
* **CFDA激励措施：** CFDA发布五大激励措施，部分信用A级企业可享受审批“绿色通道”。
* **医药外贸形势：** 2016年中国医药产品进出口额微增，医药外贸总体形势依然向好。
* **医药流通改革：** 医药流通放行社会化物流，中小型配送商或将被淘汰。
* **医药分开试点：** 广东首家实行医药分开试点医院正式关闭院区成人用药药房。
* **“医药国17条”：** 药品领域全链条重大改革政策“医药国17条”发布，进一步完善药品生产、流通、使用。
## 一周公司公告
* **通策医疗(600763)：** 实际控制人增持公司股份。
* **千红制药(002550)：** 实际控制人减持，副总经理增持，控股股东质押所持股份。
* **恒瑞医药：** 多西他赛注射剂（40mg/ml）已获FDA批准。
* **康德莱：** 多项产品延续生产许可证变更申请，以及新增产品获生产许可证变更申请。
# 总结
## 药房托管模式的潜在影响
本报告分析了在药品零加成政策背景下，药房托管模式可能带来的影响。通过对广州市妇女儿童医疗中心案例的分析，揭示了药房托管的本质和潜在的利益格局变化。
## 投资机会与风险提示
报告认为，有托管能力的商业龙头企业有望在药房托管模式中获益，建议投资者关注相关公司。同时，报告也提示了药品生产企业及代理商可能面临的利润压缩风险。
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