石油化工行业周报：国内页岩气的新一轮发展有望开启

中心思想 政策驱动下的页岩气发展新机遇 本报告核心观点指出，在财政部和税务总局持续的资源税优惠政策及增量气补贴细则的推动下，中国页岩气行业正迎来新一轮快速发展的重要机遇。中石化等主要参与者的战略投资进一步强化了这一趋势，预示着国内非常规天然气供应能力的提升，以满足清洁能源政策下日益增长的天然气需求。 石油化工市场回暖与结构性变化 尽管国际原油市场仍存在波动，但本周石油化工板块整体表现强劲，主要化工产品价格上涨，显示出市场信心和需求的回暖。同时，巴菲特等国际巨头的战略性收购以及国内民营炼化企业获得成品油出口权，揭示了全球及国内石油天然气行业在结构调整和市场开放方面的深层变化，预示着行业竞争格局和发展模式的演变。 主要内容 市场行情回顾与板块表现分析 石油化工板块表现与个股亮点 本周（2020年7月11日）石油化工板块表现突出，整体上涨5.87%，略低于同期上证综指7.31%和中小板指数10.40%的涨幅，但仍显示出强劲的增长势头。个股方面，厚普股份以21.19%的涨幅领跑，荣盛石化（20.27%）、中天能源（19.05%）、海默科技（18.56%）和*ST准油（18.07%）紧随其后，反映出市场对特定细分领域或公司基本面的积极预期。 原油市场动态与化工品价格走势 国际原油市场本周呈现分化，布伦特原油价格上涨0.86%，而WTI原油价格微跌0.07%。美国能源信息署（EIA）数据显示，原油库存上涨565万桶，同时美国活跃石油钻机数连续下降近四个月，减少4座至181座，表明供应端仍面临调整。美元指数下跌0.59%。在化工品方面，二甲苯、低密度聚乙烯（LDPE）、乙烯、丙烯酸甲酯和丙烯酸乙酯的价格分别上涨4.65%、4.25%、2.62%、2.22%和2.06%，显示出下游需求的回暖。然而，丁酮、丁二烯等产品价格出现下跌，表明市场存在结构性差异。 行业发展趋势与政策影响 页岩气开发政策支持与战略布局 国内页岩气行业正迎来新一轮快速发展。财政部和税务总局联合印发公告，明确自2018年4月1日至2021年3月31日，继续对页岩气减征30%的资源税。此外，财政部上周还发布了页岩气增量气的补贴细则，为行业发展提供了明确的财政激励。中石化在湖北恩施成立页岩气投资公司，标志着国家队在页岩气领域的战略性投入，旨在克服深层资源开采技术瓶颈、油价下跌带来的投资下降以及天然气需求放缓等挑战，以满足清洁能源政策下日益增长的天然气需求。 全球天然气市场与基础设施投资 巴菲特旗下伯克希尔公司以40亿美元现金（总交易额近100亿美元含债务）收购道明尼能源公司的天然气输送和储存业务，使其在美国州际天然气输送量中的份额从8%提升至18%，凸显了对天然气基础设施长期价值的认可。尽管短期内天然气运量和行业景气度相对较差，但长期来看，美国天然气价格优势及其对东亚地区的出口潜力将持续受益。然而，全球液化天然气（LNG）出口基础设施项目面临挑战，近一半（20个，总投资2920亿美元）的项目因气候变化担忧、公众抗议及疫情影响而面临融资延迟，其中美国有9个项目受影响。EIA预测，美国天然气产量和需求在2020年和2021年将从2019年的历史高位下降，干气产量预计从92.21十亿立方英尺/日降至2021年的84.23十亿立方英尺/日，消费量亦有类似降幅。 炼化产业结构调整与技术创新 中国炼化产业正经历结构性调整和技术创新。浙石化成为除五大央企之外首个获得成品油出口权的公司，这标志着民营企业在成品油出口市场中的地位提升，有助于优化国内炼化产能布局。江苏省认定第一批21家化工园区和8家化工集中区，并取消了10家原有园区的化工定位，体现了地方政府对化工产业规范化、集约化发展的导向。在技术创新方面，中国石化西北油田顺北55X井完钻井深8725米，创亚洲陆上定向井最深纪录，表明我国超深井钻井技术已达到国际领先水平。此外，涪陵页岩气田产出水收集及处理工程的顺利完成，采用“预处理+双膜减量化+蒸发结晶”工艺，日处理能力达1600立方米，是国内首个页岩气产出水处理工程，彰显了行业在环保技术方面的进步。 清洁能源发展与市场供需平衡 国家对清洁能源发展的支持力度持续加大。财政部下达4.233亿元清洁能源发展专项资金预算，用于支持可再生能源、清洁化石能源以及化石能源清洁化利用。在电力供需方面，国网能源研究院预计2020年中国全社会用电量将增长1.5%至3.5%，下半年增速有望达到7%左右，全年发电装机容量预计增长6.1%至21.3亿千瓦。市场供需平衡方面，6月份PPI环比由降转涨0.4%，其中石油和天然气开采业价格上涨38.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨1.7%，化学原料和化学制品制造业价格上涨0.4%，反映出国际原油价格上涨对国内工业品价格的传导效应。 公司动态与战略布局 上市公司业绩预告与投资计划 本周多家上市公司发布积极业绩预告。三泰控股预计半年度盈利7000万-8500万元，实现扭亏为盈。利尔化学预计半年度盈利同比增长56.72%-62.99%。在战略布局方面，龙蟒佰利与攀枝花市人民政府签署战略合作协议，计划未来5年累计投资140亿元，围绕攀西钛资源大规模生产氯化法钛白粉产业链。金牛化工拟投资1.27572亿元设立全资子公司，建设2000吨/年D-苯甘氨酸和3000吨/年苯乙酸项目，以扩大精细化工业务规模。新安股份拟以7.73亿元收购华洋化工100%股权，将主营业务拓展至造纸化学品和塑料化学品等领域，显示出行业内企业通过并购实现业务多元化和产业链延伸的趋势。 总结 本报告深入分析了2020年7月11日当周石油化工行业的市场动态与发展趋势。 页岩气行业迎来政策红利与投资热潮： 财政部持续的资源税减免和增量气补贴政策，以及中石化的战略投资，共同推动国内页岩气开发进入新阶段，以应对能源需求增长和技术挑战。 石油化工市场呈现结构性回暖： 尽管国际原油价格波动，但国内石油化工板块整体上涨，主要化工产品价格回升，反映出市场信心增强。同时，民营炼化企业获得成品油出口权，预示着市场化程度的提高。 全球能源格局调整与技术创新并进： 巴菲特对天然气基础设施的战略投资，以及中国在超深井钻井和页岩气产出水处理等方面的技术突破，共同塑造着全球能源产业的未来发展方向。 企业积极布局高附加值领域： 上市公司通过业绩增长、战略并购和新项目投资，积极拓展精细化工、新材料等高附加值业务，以适应行业转型升级的需求。