大宗商品价格持续走高，预计五月份化工产品价格将维持高位。经过前期调整，行业优秀一二线公司再次回到估值合理区间。中长期仍关注优质龙头企业。另一方面，半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。 　　行业动态： 　　本周跟踪的 101 个化工品种中，共有 36 个品种价格上涨， 30 个品种价格下跌， 35 个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是苯酚、苯乙烯、甲醇、二甲醚、 纯苯；而跌幅前五的品种分别是液氯、醋酸、丙酮、甲基环硅氧烷、环氧氯丙烷。 　　本周 WTI 原油收于 65.51 美元/桶，周涨幅 0.94%；布伦特原油收于 68.83美元/桶，周涨幅 0.81%。本周油价高位盘整，多空交织博弈，重心变化不大。美国石油管道问题加剧下游短缺，但美元指数拉升抑制了油价涨幅，且印度疫情也一定程度上影响市场信心，原油价格主要的支撑依然来自需求端的逐渐恢复，而供应端变化暂时在市场预期之内。 　　据财政部官网 5 月 14 日消息，近日，财政部、海关总署、税务总局发布公告，自 2021 年 6 月 12 日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。主要涉及三种成品油，分别是混合芳烃、轻循环油和稀释沥青。 本周五国内油品市场受此影响，期货市场夜盘相关品种如沥青、LPG、原油、燃料油等有较大涨幅，未来可能对国内成品油价格利好。 　　本周甲醇成本端有力支撑，市场价格延续涨势，价格指数由 2349元/吨涨至 2503元/吨，涨幅较大。本周部分前期停车装置陆续重启，但华北、西北地区均有新增停车装置，局部地区仍有供应利好支撑。甲醇期货走势较强，受此影响港口现货市场价格上调，港口局部地区去库，下游刚需采购为主，接货积极性尚可。整体来看，近期受到煤炭价格走高带动，甲醇成本支撑优势明显，加之局部地区仍有装置处于检修中，上游厂家整体库存多在中低位水平。不过煤炭价格近期可能会受到政策影响限制继续上涨，警惕成本出现快速坍塌。总的来说甲醇价格预计短期内仍然走势较强。 　　由万华化学集团股份有限公司和上海交通大学联合完成的“高效绿色不对称催化制备 L-薄荷醇技术”项目通过中国石油和化学工业联合会成果鉴定。我国是全球最大的薄荷醇消费国，同时也是生产 L-薄荷醇的传统大国。万华化学攻克了以柠檬醛为核心原料的 L-薄荷醇生产成套工艺技术，建成投产了 1000 吨/年的工业化示范装置，成为了世界上第四家掌握薄荷醇生产核心技术的企业。投资建议： 　　本月观点： 　　4月份，化工品价格涨跌互现，跟踪的产品中 50%产品价格环比上涨，其中涨幅超过 10%的产品占比 12%； 42%产品价格环比下跌，跌幅超过 10%的产品占比 6%；另外 8% 产品价格持平。与 2020 年同期相比，约 88% 的化工产品价格同比上涨。从子行业中观数据来看， 2021 年 3 月一级子行业营收累计同比仍为很大幅度增长，但增速较 2 月略有回落。库存水平来看，补库持续进行，行业大部分产品库存可能处于中等略偏低水平。投资建议，市场方向不明，且波动加剧。我们认为，经过前期调整，行业优秀一二线公司再次回到估值合理区间。线公司再次回到估值合理区间。中长期仍关注优质龙头企业。另一方面，半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。中期关注的子行业包括化肥、农药、化纤、维生素、基建相关化学品、新材料等，挑选各子行业优势龙头企业。 　　本月金股： 桐昆股份 　　风险提示 　　 1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动； 2）全球疫情形势出现变化。