化工-农药行业研究报告：先正达集团和扬农化工协同效应几何？

中心思想 本报告的核心观点是：先正达集团整合中化集团和中国化工集团的农业资产后，成为全球植保龙头，与扬农化工的协同效应值得期待。报告同时分析了全球农药市场格局、先正达集团与扬农化工的协同效应、国内农药创制和数字农业发展趋势，并最终给出对扬农化工的“买入”评级以及对其他农化龙头公司的推荐。 先正达集团整合后的市场地位提升 先正达集团整合后的规模效应显著，其2019年营收达230亿美元，农药业务营收达155亿美元，占据全球作物用农药市场26.8%的份额，跃居全球第一。这标志着全球植保领域形成美系、欧系和亚系三足鼎立的格局，先正达集团与拜耳作物科学、巴斯夫农业、科迪华成为四大巨头。 扬农化工的战略意义和发展前景 扬农化工作为先正达集团的重要组成部分，其与先正达集团的协同效应主要体现在：订单转移、原料供应链保障、品牌及销售渠道提升以及种子业务引导研发等方面。扬农化工在草甘膦和菊酯等领域的全球领先地位，以及其产能扩张计划，使其有望承接先正达更多的订单，并进一步提升全球市场份额。 主要内容 先正达集团整合两化资产，跃升全球第一 本节详细阐述了先正达集团整合中化集团和中国化工集团旗下农业资产的过程，并对整合后的先正达集团的规模、市场份额和产业链布局进行了量化分析。数据显示，整合后先正达集团在全球农药市场占据领先地位，形成了“种子、农药、化肥”一体化的现代农业服务产业链。 报告还提到了SAS联盟和MAP战略，预示着未来整合效应的进一步释放。 先正达集团的全球竞争力 报告通过数据对比，清晰地展现了先正达集团在全球农药市场中的领先地位，并与拜耳、巴斯夫、科迪华等竞争对手进行了比较，突出了其市场份额的优势。 先正达集团的产业链整合 报告分析了先正达集团整合后的产业链布局，涵盖种子、农药、化肥等多个环节，体现了其一体化农业服务产业链的优势。 先正达集团与扬农化工协同效应值得期待 本节重点分析了先正达集团与扬农化工之间的协同效应，并从订单转移、原料供应、品牌和销售渠道提升以及研发协同四个方面进行了详细论证。报告指出，扬农化工凭借其在草甘膦和菊酯等领域的优势，以及产能扩张计划，将从先正达集团的整合中受益匪浅。 扬农化工的优势和发展潜力 报告详细分析了扬农化工的优势，包括其在麦草畏和菊酯领域的全球领先地位，以及优嘉三期和四期项目的产能扩张计划，这些都为其未来的发展提供了强劲动力。 先正达集团对扬农化工的赋能 报告阐述了先正达集团如何通过订单转移、原料供应链保障、品牌及销售渠道提升以及种子业务引导研发等方式赋能扬农化工，从而提升其竞争力。 国内创制农药方兴未艾，数字农业快速成长 本节分析了全球农药创新趋缓的现状，以及中国农药创制和数字农业发展的机遇。报告指出，虽然全球农药创新速度放缓，但中国农药创制正方兴未艾，并具备一定的优势。同时，数字农业的快速发展也为农化产业链的深度整合提供了新的动力。 中国农药创新的现状和挑战 报告分析了中国农药创新的现状，指出目前大多数创制农药是基于国外已有品种的仿制，但一些新的结构正在逐步出现。同时，报告也指出了中国农药创制面临的知识产权风险等挑战。 数字农业的机遇和发展趋势 报告分析了数字农业的发展趋势，并以中化农业的MAP平台为例，阐述了数字农业如何推动农化产业链的深度整合，并巩固强化两化在中国植保市场的地位。 投资建议与风险提示 本节给出了对扬农化工的“买入”评级，并推荐了其他几家农化龙头公司。同时，报告也列出了投资风险，包括宏观经济下滑、原料价格波动、产能投产不及预期以及环保和安全生产风险等。 总结 本报告基于公开数据，对先正达集团整合后的市场地位、与扬农化工的协同效应、国内农药创制和数字农业发展趋势进行了专业分析。报告认为，先正达集团整合后将成为全球植保龙头，而扬农化工将受益于与先正达集团的协同效应，并拥有良好的发展前景。报告最终给出对扬农化工的“买入”评级，并推荐其他几家农化龙头公司，但同时也提醒投资者注意潜在的投资风险。 报告的数据分析清晰地展现了先正达集团和扬农化工在行业中的地位和发展潜力，为投资者提供了有价值的参考信息。