核心观点：静丙、人白持续增长，莱士表现亮眼 　　1.静注人免疫球蛋白：批签发1319批次(+25.98%)，其中天坛静注人免疫球蛋白330批次(+13.79%)，泰邦静注人免疫球蛋白150批次(+37.61%)，华兰静注人免疫球蛋白126批次(+0.80%)，莱士静注人球蛋白78批次(+20.00%)，博雅静注人免疫球蛋白66批次(+3.13%)，卫光静注人免疫球蛋白61批次(+64.86%)。 　　2.人血白蛋白：批签发合计5026批次(+30.75%)，其中天坛人血白蛋白346批次(-11.73%)，泰邦人血白蛋白203批次(+33.55%)，华兰人血白蛋白203批次(+24.54%)，莱士人血白蛋白94批次(+59.32%)，卫光人血白蛋白76批次(+105.41%)。 　　3.人凝血因子Ⅷ：批签发合计445批次(+12.09%)，其中华兰人凝血因子Ⅷ102批次(+17.24%)，泰邦人凝血因子Ⅷ93批次(-5.10%)，莱士人凝血因子Ⅷ55批次(-1.79%)，博雅人凝血因子Ⅷ49批次，天坛人凝血因子Ⅷ42批次(+147.06%)，派林人凝血因子Ⅷ18批次(-51.35%)。 　　4.人凝血酶原复合物（PCC）：批签发合计292批次(+12.31%)，其中华兰人凝血酶原复合物124批次（+47.62%），泰邦人凝血酶原复合物27批次（-47.06%），博雅人凝血酶原复合物65批次(-12.16%)，天坛人凝血酶原复合物18批次(-37.93%)，派林人凝血酶原复合物3批次。 　　5.人纤维蛋白原：批签发合计284批次(-23.04%)，其中莱士纤维蛋白原93批次(+82.35%)，博雅人纤维蛋白原74批次(+7.25%)，泰邦纤维蛋白原33批次(+22.22%)，华兰纤维蛋白原16批次(-69.23%)，卫光纤维蛋白原14批次(+55.56%)。 　　6.破伤风人免疫球蛋白:批签发合计150批次(-10.18%)，其中华兰破免48批次(+0%)，泰邦破免29批次(-6.45%)，天坛破免18批次(-14.29%)，派林破免11批次(-15.38%)，卫光破免7批次(-30.00%)。 　　7.乙型肝炎人免疫球蛋白：批签发合计23批次(+21.05%)，其中华兰乙免12批次(+500.00%)，泰邦乙免2批次(-33.33%)，天坛乙免2批次(-50.00%)，派林乙免1批次。 　　8.狂犬病人免疫球蛋白：批签发合计126批次(+4.13%)，其中华兰狂免35批次(+9.38%)，泰邦狂免16批次(+14.29%)，天坛狂免12批次(+140.00%)，派林狂免11批次(+57.14%)，卫光狂免5批次(-28.57%)，博雅狂免4批次(-55.56%)。 　　静丙需求阶段性爆发，带动批签发整体增长；人白、纤原等产品批签发批次基本保持稳定。1）静注人免疫球蛋白：静丙整体增长，其中天坛静注人免疫球蛋白330批次(+13.79%)，泰邦静注人免疫球蛋白150批次(+37.61%)，莱士静注人球蛋白78批次(+20.00%)，卫光静注人免疫球蛋白61批次(+64.86%)。2）人纤维蛋白原：人纤维蛋白原稳定增长，莱士纤维蛋白原93批次(+82.35%)，博雅人纤维蛋白原74批次(+7.25%)，泰邦纤维蛋白原33批次(+22.22%)。3）凝血八因子：人凝血因子Ⅷ批签发同比有所提升，其中华兰人凝血因子Ⅷ102批次(+17.24%)，天坛人凝血因子Ⅷ42批次(+147.06%)。 　　血制品产品价格波动的风险；血制品学术推广不及预期的风险；行业采浆量增长不及预期的风险。 　　风险提示： 　　代表标的：天坛生物，华兰生物，上海莱士，派林生物，博雅生物，卫光生物等。 　　风险提示： 　　血制品产品价格波动的风险；血制品学术推广不及预期的风险；行业采浆量增长不及预期的风险。