连续血糖监测( CGM)行业深度:国产加速崛起,掘金全球百亿美元市场

连续血糖监测( CGM)行业深度:国产加速崛起,掘金全球百亿美元市场

券商报告

连续血糖监测( CGM)行业深度:国产加速崛起,掘金全球百亿美元市场

  核心要点   连续血糖监测( CGM) 为血糖监测新方式, 临床价值突出。 糖尿病是由于胰岛素分泌缺陷或其生物作用受损所引发的以高血糖为特征的代谢性疾病,若血糖控制不当, 则会引发失明、 肾衰竭、 心脏病等多种并发症。 2021年中国共有1.4亿糖尿病患者, 为全球拥有糖尿病患者最多的国家。 同时在2000~2019年, 糖尿病导致的死亡增加了3%, 因此有效控制糖尿病患者的病情发展迫在眉睫。 血糖监测是糖尿病治疗与管理的重要环节, 需要点线面结合, 而传统的“点”“面” 监测手段例如SMBG、 HbA1c和GA均各自存在一定的局限性, CGM通过连续的血糖监测( “线” ) , 可以发现不易被传统监测方法所探测到的高血糖和低血糖, 使血糖的监测更为全面, 同时可以更好地控制糖化血红蛋白水平, 有效减少高/低血糖的波动情况, 并且提升患者依从性。 美国指南目前已经认可CGM成为非辅助的糖尿病监测器械, 其临床价值得到充分认证, 在海外已经成为主流的血糖监测手段。   CGM传感器+算法铸就高壁垒。 CGM血糖监测系统硬件包括传感器、 发射器、 接收器三大部分, 软件方面, 算法至关重要。 传感器为CGM的核心之一, 拥有极高的技术壁垒, 目前已经历经3代技术, 且3代技术均已成功商业化。 研发重点在于葡萄糖限制外膜、 酶固定法及电极设计。 算法方面,在不改变硬件的情况下, 德康仅凭505代码就将G4 Platinum的MARD值从13%降低到9%, 重要性不言而喻。 算法主要依托于患者数据的积累, 因此先行企业具备较大优势。   国产迅速崛起, 国内竞争格局逐渐清晰。 海外( 美欧为主) CGM行业整体发展较早、 日趋成熟, 全球CGM在血糖监测领域的使用占比已经由2015年的9.5%提升至2020年的21.4%, 2020年市场规模达57亿美金, 其中美国+欧洲合计占比约70%, 并呈现德康、 雅培双寡头格局。 而中国目前CGM的渗透率仍处于低位, 2020年雅培在国内市占率约为80%。 国产随着2021年以来CGM产品密集获批, 目前正在加速崛起。 且通过对比产品性能来看,部分国产CGM核心技术水平不逊于国际巨头, 性价比优势突出, 有望抢占外资产品市场。 我们预计国内CGM终端市场规模将在2030年达到约100亿,并且认为其中三诺、 鱼跃、 硅基在国产的竞争中具备较强优势, 有望脱颖而出。   美欧CGM蓬勃发展因素复盘, 医保政策+好产品是主要驱动力。 在美国和欧洲, CGM均拥有较高的医保报销比例。 美国从今年4月开始, Medicare扩大覆盖范围至2型糖尿病使用基础剂量的胰岛素治疗患者和不使用胰岛素但是有较为严重的低血糖事件发生的患者, 为CGM在该类人群的渗透提供了新机遇。 同时通过德康/雅培历史业绩复盘, 在产品被Medicare覆盖后, 业绩均有较大提升。 从产品性能角度看, 德康/雅培的CGM产品均已经过多轮迭代, 每次迭代后产品性能和使用体验均有很大改善。 其中德康凭借丰富的临床证据, 强势的产品精准度, 直接推动了美国CGM行业的发展( 首家非辅助性治疗CGM产品, 首张iCGM证) , 为真正的市场引领者。 雅培的优势在于, 海外市场的成功拓展, 同样较好的产品精准度及极高的性价比, 因此在全球拥有约50%的市场份额。   国内相关公司: 三诺生物, 鱼跃医疗, 微泰医疗   风险提示: 销售不及预期风险, 竞争格局恶化风险, 价格下降风险
报告标签:
  • 医疗服务
报告专题:
  • 下载次数:

    2466

  • 发布机构:

    德邦证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-20

  • 页数:

    51页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  核心要点

  连续血糖监测( CGM) 为血糖监测新方式, 临床价值突出。 糖尿病是由于胰岛素分泌缺陷或其生物作用受损所引发的以高血糖为特征的代谢性疾病,若血糖控制不当, 则会引发失明、 肾衰竭、 心脏病等多种并发症。 2021年中国共有1.4亿糖尿病患者, 为全球拥有糖尿病患者最多的国家。 同时在2000~2019年, 糖尿病导致的死亡增加了3%, 因此有效控制糖尿病患者的病情发展迫在眉睫。 血糖监测是糖尿病治疗与管理的重要环节, 需要点线面结合, 而传统的“点”“面” 监测手段例如SMBG、 HbA1c和GA均各自存在一定的局限性, CGM通过连续的血糖监测( “线” ) , 可以发现不易被传统监测方法所探测到的高血糖和低血糖, 使血糖的监测更为全面, 同时可以更好地控制糖化血红蛋白水平, 有效减少高/低血糖的波动情况, 并且提升患者依从性。 美国指南目前已经认可CGM成为非辅助的糖尿病监测器械, 其临床价值得到充分认证, 在海外已经成为主流的血糖监测手段。

  CGM传感器+算法铸就高壁垒。 CGM血糖监测系统硬件包括传感器、 发射器、 接收器三大部分, 软件方面, 算法至关重要。 传感器为CGM的核心之一, 拥有极高的技术壁垒, 目前已经历经3代技术, 且3代技术均已成功商业化。 研发重点在于葡萄糖限制外膜、 酶固定法及电极设计。 算法方面,在不改变硬件的情况下, 德康仅凭505代码就将G4 Platinum的MARD值从13%降低到9%, 重要性不言而喻。 算法主要依托于患者数据的积累, 因此先行企业具备较大优势。

  国产迅速崛起, 国内竞争格局逐渐清晰。 海外( 美欧为主) CGM行业整体发展较早、 日趋成熟, 全球CGM在血糖监测领域的使用占比已经由2015年的9.5%提升至2020年的21.4%, 2020年市场规模达57亿美金, 其中美国+欧洲合计占比约70%, 并呈现德康、 雅培双寡头格局。 而中国目前CGM的渗透率仍处于低位, 2020年雅培在国内市占率约为80%。 国产随着2021年以来CGM产品密集获批, 目前正在加速崛起。 且通过对比产品性能来看,部分国产CGM核心技术水平不逊于国际巨头, 性价比优势突出, 有望抢占外资产品市场。 我们预计国内CGM终端市场规模将在2030年达到约100亿,并且认为其中三诺、 鱼跃、 硅基在国产的竞争中具备较强优势, 有望脱颖而出。

  美欧CGM蓬勃发展因素复盘, 医保政策+好产品是主要驱动力。 在美国和欧洲, CGM均拥有较高的医保报销比例。 美国从今年4月开始, Medicare扩大覆盖范围至2型糖尿病使用基础剂量的胰岛素治疗患者和不使用胰岛素但是有较为严重的低血糖事件发生的患者, 为CGM在该类人群的渗透提供了新机遇。 同时通过德康/雅培历史业绩复盘, 在产品被Medicare覆盖后, 业绩均有较大提升。 从产品性能角度看, 德康/雅培的CGM产品均已经过多轮迭代, 每次迭代后产品性能和使用体验均有很大改善。 其中德康凭借丰富的临床证据, 强势的产品精准度, 直接推动了美国CGM行业的发展( 首家非辅助性治疗CGM产品, 首张iCGM证) , 为真正的市场引领者。 雅培的优势在于, 海外市场的成功拓展, 同样较好的产品精准度及极高的性价比, 因此在全球拥有约50%的市场份额。

  国内相关公司: 三诺生物, 鱼跃医疗, 微泰医疗

  风险提示: 销售不及预期风险, 竞争格局恶化风险, 价格下降风险

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 51
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
德邦证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049