中心思想
本报告的核心观点是：医疗新基建持续恢复，驱动医疗器械行业强劲增长。国家政策大力支持，包括专项债发行和财政贴息贷款，为医疗设备采购提供了充足资金，预计将带来数百亿规模的增量市场，尤其利好基层医疗设备的普及。基于此，我们维持对医疗器械行业的“强于大市”评级，并推荐关注相关投资标的。
政策利好驱动行业增长
国家政策对医疗新基建的支持力度空前，专项债发行和财政贴息贷款政策的实施，为医疗设备更新改造提供了强有力的资金保障。数据显示，2022年前9个月新发行专项债接近2021年全年水平，医疗相关项目数量也显著增加。国家卫健委发布的财政贴息贷款通知，更是明确了对医疗设备更新改造贷款的阶段性财政贴息支持，预计贷款总额将超过万亿规模，覆盖诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等多个领域。
基层医疗设备普及带来巨大市场空间
财政贴息贷款政策原则上对所有公立和非公立医疗机构全面开放，每家医院贷款金额不低于2000万，这将极大地促进基层医疗设备的普及。考虑到县级医院数量超过1.6万家，仅此一项就可能带来3200亿的增量市场，对呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、CT、DR、彩超等设备的需求将大幅提升。
主要内容
本报告主要从行业事件、政策支持、市场空间等方面分析了医疗器械行业的投资机会。
行业事件：医疗器械指数强势上涨
9月27日，申万医疗器械指数上涨6.37%，多家公司股价大幅上涨，这表明市场对医疗器械行业的投资热情高涨。医疗设备及相关标的受益于医疗新基建复苏，医疗设备采购需求明显提高。
政策支持：专项债和财政贴息贷款
报告详细分析了专项债和财政贴息贷款对医疗新基建的支持作用，并对资金规模和潜在影响进行了量化评估。专项债发行规模接近2021年全年水平，医疗相关项目数量大幅增加；财政贴息贷款政策预计将带来万亿规模的资金支持，覆盖范围广泛。
市场空间：基层医疗设备普及带来的增量市场
报告重点分析了基层医疗设备普及带来的巨大市场空间，并对潜在受益的医疗器械产品进行了列举。超过1.6万家县级医院将成为主要受益者，预计将带来3200亿的增量市场。
投资建议
报告建议关注以下几类投资标的：
- 医院建设相关标的: 华康医疗、新华医疗、海尔生物、健麾信息、艾隆科技等。
- 影像、诊断、治疗等相关医疗器械: 迈瑞医疗、联影医疗、安图生物、澳华内镜、海泰新光等。
- 科学研究相关分析测试仪器、自主可控相关标的: 华大智造、聚光科技、莱伯泰科、禾信仪器等。
风险提示
报告也指出了潜在的风险因素，包括疫情反复风险、基建费用落地不及预期风险、采购周期延迟风险、市场竞争加剧风险等。
持股提示
国联证券持有华康医疗股份，并披露了持股比例和限售期信息。
总结
本报告基于对医疗新基建政策支持力度、资金规模以及基层医疗设备普及带来的市场空间的深入分析，维持对医疗器械行业的“强于大市”评级。 国家政策的强力支持和巨大的市场需求，为医疗器械行业带来了前所未有的发展机遇。投资者应关注报告中推荐的投资标的，同时需谨慎评估潜在的风险因素。 报告中提供的市场数据和分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。
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