化工行业2022年6月第5周周报：光伏需求致供给稀缺，三氯氢硅步入景气周期-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现:

　　本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3387.64，本周上涨1.13%，深证成指本周上涨1.37%，创业板指下跌1.50%，化工板块上涨1.15%。本周细分化工板块中，磷化工、盐湖提锂板块较为强势，板块指数分别增长了7.16%、5.65%；而橡胶、精细化工、石油化工板块则表现较弱，板块指数分别下跌了3.04%、1.02%、0.61%。

　　本周化工个股表现：

　　本周涨幅居前的个股有七彩化学、川金诺、雪峰科技、雪天盐业、ST红太阳、祥源新材、壶化股份、神剑股份、沃特股份、天铁股份等。本周七彩化学股价累计上涨24.71%，领涨化工板块，公司主要从事生产高性能有机颜料、染料，并通过子公司新利化工向光刻胶领域布局；本周磷矿石价格继续上行，磷化工板块大涨，川金诺累计上涨23.95%，公司称当前净化磷酸订单饱满；本周半年报行情启动，雪天盐业发布业绩预告，预计2022年H1归母净利润同比152%-200%，本周雪天盐业大涨20.21%。

　　本周重点化工品价格：

　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为原盐(+9.5%)、二甲苯(+5.2%)、煤焦油(+4.4%)、三氯乙烯(+4.4%)、天然橡胶(+2.4%)。受天气因素的影响，本周北方海盐春产产量同期回落明显，海盐市场价格大幅上行，同时由于原料成本上涨，叠加川渝地区矿盐装置7月检修较多，矿盐市场亦偏强运行。迫于成本压力，本周各地区焦企多有限产情况，煤焦油供应持续偏紧，市场偏强。本周三氯乙烯下游制冷剂开工平稳，库存消化较快，整体需求向好，叠加部分厂家月底减负生产，支撑三氯乙烯价格上行。

　　投资建议：

　　持续推荐买入低估值、高成长标的花园生物、梅花生物、泰和科技。本周我们发布了《中曼石油-钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升》深度报告，鉴于高油价下公司钻井业务利润弹性较大，以及公司油气勘探业务快速发展，建议重点关注。

　　风险提示：

　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险。

中心思想

本报告的核心观点是：光伏需求的强劲增长导致三氯氢硅供给短缺，从而推动三氯氢硅价格大幅上涨，使其步入景气周期。同时，报告分析了本周化工板块及个股的市场表现，重点关注了磷化工、盐湖提锂板块的强势表现以及部分个股的显著涨跌，并对重点化工品价格变动进行了分析，最后给出了投资建议和风险提示。

光伏需求驱动三氯氢硅景气周期

本报告的核心在于指出光伏产业的快速发展对三氯氢硅需求的巨大拉动作用。由于多晶硅生产主要依赖三氯氢硅，而光伏产业对多晶硅的需求持续增长，导致三氯氢硅供给出现显著缺口，价格大幅上涨，从而进入景气周期。报告通过数据分析，预测了未来几年三氯氢硅的供需状况，并强调了这一趋势对相关企业投资价值的影响。

化工板块及个股市场表现分析

报告对本周化工板块整体表现以及细分板块和个股的涨跌情况进行了详细的统计和分析。磷化工和盐湖提锂板块表现强势，而橡胶、精细化工和石油化工板块则表现较弱。报告还分析了涨跌幅居前的个股的具体情况，例如七彩化学、川金诺和雪天盐业等，并结合公司业务和市场环境解释了其股价波动的原因。

主要内容

本周化工板块行情概述

本周化工板块整体上涨1.15%，跑赢大盘。上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.37%，创业板指下跌1.50%。细分板块表现分化，磷化工和盐湖提锂板块涨幅显著，分别增长7.16%和5.65%；而橡胶、精细化工和石油化工板块则下跌，跌幅分别为3.04%、1.02%和0.61%。

本周重点化工品价格分析

本周化工品价格涨跌分化。原盐、二甲苯、煤焦油、三氯乙烯和天然橡胶价格上涨，涨幅分别为9.5%、5.2%、4.4%、4.4%和2.4%。液氯、环氧氯丙烷、天然气、BDO和甲基环硅氧烷价格下跌，跌幅分别为40.00%、12.94%、12.80%、9.52%和8.65%。报告分析了这些价格变动的主要原因，例如天气因素、原料成本上涨、检修以及下游需求变化等。

本周重点公司公告及行业新闻

报告总结了本周重点化工公司发布的公告，包括回购股份、业绩预告、减持以及对外投资等信息。同时，报告还梳理了本周化工行业的重大新闻事件，例如广东石化炼化一体化项目开工、化工行业利润增长以及富美实公司收购BioPheroApS等。

光伏需求导致三氯氢硅供给短缺

报告深入分析了光伏产业对三氯氢硅需求的拉动作用。由于光伏装机容量的快速增长，多晶硅产量持续提升，从而带动三氯氢硅需求大幅增加。然而，三氯氢硅产能增长缓慢，导致供需失衡，价格大幅上涨。报告提供了详细的数据图表，展示了中国光伏新增装机容量、多晶硅产能产量以及三氯氢硅供需平衡等情况，并预测了未来三氯氢硅市场的供需缺口。

投资建议与风险提示

报告最后给出了投资建议，推荐买入低估值、高成长标的，例如花园生物、梅花生物和泰和科技等。同时，报告也指出了潜在的投资风险，包括通货膨胀风险、经济紧缩风险、油价大幅波动风险、国际贸易摩擦风险以及疫情防控风险等。

总结

本报告基于对本周化工市场数据的分析，指出光伏需求的强劲增长是推动三氯氢硅价格上涨并进入景气周期的主要因素。报告同时分析了本周化工板块及个股的市场表现，重点关注了磷化工、盐湖提锂板块的强势表现以及部分个股的显著涨跌，并对重点化工品价格变动进行了分析。最后，报告给出了投资建议和风险提示，为投资者提供参考。报告数据翔实，分析深入，为投资者理解化工行业市场动态和做出投资决策提供了有价值的信息。

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