化工新材料板块周观点：中复神鹰发行价确定，即将正式登陆科创板-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场回顾：

　　上周，新材料板块下跌 2.27% ，同期沪深 300 指数下跌2.14%，新材料板块落后大盘 0.13 个百分点。个股方面，板块中 98 只个股中有 31 只上涨，跑赢大盘的有 51 只股票。涨幅前五的分别是永太科技（30.02%）、瑞联新材（17.28%）、凯美特气（9.19%）、华特气体（6.17%）、昊华科技（5.00%）；跌幅前五的分别是沪硅产业（-10.70%）、福斯特（-10.02%）、神工股份（-9.52%）、*ST 丹邦（-9.21%）、合盛硅业（-8.55%）。

　　行业热点：

　　碳纤维：上周，中复神鹰科创板上市发行价格在经过网下发行询价报价及各方综合评估后正式确定，为 29.33 元/股，发行日期 2022 年 3 月 24 日（T 日），股票代码为“688295”。公司预计本次募投项目募集资金净额 27.77 亿元。中复神鹰是我国碳纤维领军企业之一，碳纤维产品丰富，已基本实现对高强型、高强中模型、高强高模型等类别碳纤维的品种覆盖，公司连云港基地现有碳纤维产能 3500 吨/年，且已处于满负荷状态。本次 IPO 募集资金将用于西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目、航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目以及碳纤维航空应用研发及制造项目，将有助于公司进一步完善在碳纤维领域的产业链布局，扩大规模效应，并加速提升高性能碳纤维生产技术，增强公司核心竞争力。

　　PVDF：上周，联创股份发布了关于对外投资的进展公告，公司与黑猫股份合资设立“内蒙古联和氟碳新材料有限公司”事项已于 2022 年 3 月 3 日召开的 2022 年第二次临时股东大会审议通过，合资公司已完成注册登记手续，并取得了乌海市市场监督管理局颁发的营业执照。合资公司的正式落地则意味着此前公告的新增 5 万吨/年 PVDF 及配套产业链项目将陆续投入建设。截至目前，锂电级 PVDF 仍处于供需失衡状态，价格不断探涨，成交价甚至已突破 50 万元/吨；原材料 R142b 价格也高位坚挺，厂家报价基本在 19.5-20 万元/吨水平，预计短期内锂电级 PVDF 和 R142b 将继续维持高价位运行。目前联创股份锂电级 PVDF 已正式纳入宁德时代供应链体系，且其 R142b 产能及外售额度全国领先，产品品质获实力认证的同时极具成本优势，在 PVDF、R142b 维持高价的状态下公司将充分获益。未来新增 PVDF 及配套产能陆续落地，公司 PVDF 产业链一体化优势及规模优势将进一步凸显。

　　风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。

中心思想

本报告的核心观点是：新材料板块上周表现略逊于大盘，但个股表现分化明显，部分个股涨幅显著。碳纤维领域，中复神鹰即将登陆科创板，将进一步推动行业发展。PVDF领域，锂电级PVDF供需失衡，价格持续上涨，联创股份等相关公司将受益。总体而言，新材料行业发展前景向好，但需关注下游需求、国产替代进程、产能建设进度以及原材料价格波动等风险因素。

中复神鹰上市及碳纤维行业发展前景

中复神鹰即将登陆科创板，发行价为29.33元/股，募集资金净额27.77亿元。这标志着我国碳纤维行业发展进入新的阶段。中复神鹰作为行业领军企业，其产能扩张和技术提升将进一步巩固其市场地位，并带动整个行业发展。然而，行业发展仍需关注下游需求以及原材料价格波动等风险。

PVDF市场供需失衡及相关公司投资机会

锂电级PVDF市场供需失衡，价格持续上涨，原材料R142b价格也高位坚挺。联创股份作为锂电级PVDF的主要供应商之一，其产能扩张和与宁德时代的合作将使其充分受益于市场的高景气度。但需注意，PVDF价格的持续上涨也存在一定的风险，未来价格波动仍需关注。

主要内容

1. 上周市场回顾

上周新材料板块下跌2.27%，跑输沪深300指数0.13个百分点。98只个股中31只上涨，51只跑赢大盘。涨幅前五的个股为永太科技(30.02%)、瑞联新材(17.28%)、凯美特气(9.19%)、华特气体(6.17%)、昊华科技(5.00%)；跌幅前五的个股为沪硅产业(-10.70%)、福斯特(-10.02%)、神工股份(-9.52%)、*ST丹邦(-9.21%)、合盛硅业(-8.55%)。

2. 行业热点

本节主要关注碳纤维和PVDF两个领域。碳纤维方面，重点关注中复神鹰的上市；PVDF方面，重点关注联创股份的产能扩张和市场地位。此外，报告还提及了有机硅价格下跌、改性塑料产能扩张以及鹿山新材上市等行业热点事件。

3. 行业数据跟踪

本节通过图表展示了中国塑料城指数、工程塑料/通用塑料价格、集成电路产业销售额、电子/半导体指数、液晶面板价格以及液晶面板下游产品出货量等数据，反映了新材料行业整体的市场运行情况。

4. 公司动态

本节分别对安泰科技、硅宝科技、金宏气体、集泰股份、兴发集团和光威复材等公司的2021年度报告或近期重要公告进行了简要总结，涵盖了各公司的业绩表现、经营策略以及面临的挑战等方面。

5. 覆盖公司动态跟踪

本节以表格形式对万润股份、瑞联新材、鼎龙股份、联创股份和中航高科等公司的近期重要动态进行了跟踪，并对公司概况和未来发展进行了简要分析。

6. 投资策略及重点推荐

本节对碳纤维和PVDF两个领域的投资机会进行了分析，并对中复神鹰和联创股份等公司进行了重点推荐。

7. 风险因素

本节列出了新材料行业面临的主要风险因素，包括下游需求不及预期、核心材料国产替代化进程不及预期、在建产能建设进度不及预期以及原材料价格大幅波动等。

总结

本报告对新材料行业上周市场表现、行业热点、行业数据、公司动态以及投资策略等方面进行了全面分析。中复神鹰的上市和锂电级PVDF市场的持续高景气度是本周行业的两大亮点。报告指出，新材料行业发展前景向好，但投资者需关注下游需求、国产化进程、产能建设以及原材料价格波动等风险因素。报告中提供的公司动态和数据分析，为投资者提供了参考信息，但最终投资决策仍需投资者自行判断。

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