万华化学基本面周度动态跟踪：宁波基地MDI技改、己二胺项目开始调试，本周聚合MDI小幅上涨

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学宁波基地MDI技改及己二胺项目调试进展顺利，叠加MDI处于节后补库期，下游需求旺盛，短期内MDI价格有修复预期，这将利好万华化学主营业务业绩。然而，报告也指出了潜在风险，例如项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等。

万华化学MDI技改项目进展及市场预期

万华化学180万吨MDI技改及18万吨己二胺项目已于4月建成，并于4月26日至7月26日进行调试。该项目投产后将显著提升万华化学的MDI产能，为公司业绩增长提供有力支撑。目前MDI市场处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求也逐步回暖，市场价格短期内有修复的预期。

市场价格波动及风险提示

报告详细跟踪了本周聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚和软泡聚醚的价格及价差变化。虽然本周聚合MDI小幅上涨，但TDI价格下跌，且价格波动依然存在。报告明确指出，项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等因素都可能对万华化学的业绩造成负面影响。

主要内容

本报告主要从公司及行业动态、产品价格及价差数据、产品库存及开工率、下游需求、专利及环评信息更新以及国内外政策及竞争对手信息等六个方面对万华化学的基本面进行周度动态跟踪。

公司及行业动态

报告分别列举了本周万华化学及化工行业的动态。万华化学方面，主要包括其子公司股权转让、MDI技改项目调试进展、参加国际展会等信息。行业动态则涵盖了煤焦油市场行情、能效领跑者企业名单公示以及醋酸市场走势等信息。这些信息为分析万华化学的市场地位和发展前景提供了背景资料。

产品价格、价差数据跟踪

报告详细分析了万华化学主要产品的价格和价差走势，包括聚氨酯产品（聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚、软泡聚醚）、石化产品（丙烯、环氧丙烷、丙烯酸系列、乙烯法PVC、环氧乙烷、甲醇、正丁醇、NPG、MTBE、丁二烯、苯乙烯）以及新材料产品（PC、TPU、PMMA、MMA、IPDI、HDI）的价格和价差数据，并以图表形式直观地展现了其历史分位和走势。这些数据是评估万华化学盈利能力和市场竞争力的关键指标。

产品库存、开工率跟踪

报告提供了万华化学及相关企业主要产品的开工率和库存数据，包括MDI、TDI、软泡聚醚、环氧乙烷、环氧丙烷、丙烯、丙烯酸系列、MTBE、正丁醇、新戊二醇、PC和PMMA等。通过对开工率和库存数据的分析，可以判断市场供需关系以及未来价格走势。

主要产品下游需求跟踪

报告跟踪了万华化学主要产品下游行业的需求情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产开发投资等数据。这些数据反映了市场对万华化学产品的需求变化，对预测公司未来的业绩至关重要。

专利及环评信息更新

报告总结了本周万华化学的专利申请信息和环评信息。专利信息反映了公司的技术创新能力，而环评信息则体现了公司的环保责任和合规性。

国内外政策及竞对信息

报告简要介绍了本周国内外化工行业的政策动态以及万华化学主要竞争对手的动向，例如巴斯夫投资扩建南京基地先进助剂装置以及陶氏公司出售包装和特种塑料部门等信息。这些信息有助于全面了解万华化学所处的竞争环境。

总结

本报告通过对万华化学及其相关行业数据的全面分析，指出万华化学宁波基地MDI技改项目的顺利推进以及MDI市场短期内价格修复的预期，将对公司主营业务业绩带来积极影响。然而，报告也强调了潜在的风险因素，需要投资者谨慎关注。 报告中提供的价格、价差、库存、开工率以及下游需求等数据，为投资者进行投资决策提供了重要的参考依据。 持续关注项目投产进度、市场价格波动以及下游需求变化，将有助于更准确地评估万华化学未来的发展前景。