化工行业2023年周报：MDI、PVC价格回暖，电子材料行情延续-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现

　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3301.26，本周下跌1.11%，深证成指本周下跌2.96%，创业板指下跌3.58%，化工板块下跌4.10%。本周化工多数细分板块均下行，唯能源板块上涨了1.46%；而有机硅、膜材料、化学原料跌幅明显，板块指数分别下跌5.77%、5.34%、5.27%。

　　本周化工个股表现

　　本周涨幅居前的个股有科思股份、圣泉集团、三孚新科、润禾材料、金宏气体、联科科技、ST榕泰、晶雪节能、鼎龙股份、蓝晓科技。本周科思股份发布年报，22年归母净利润同比增长192.13%，股价累计上涨17.28%，领涨化工板块；受益于人工智能概念行情延续，电子化学品相关标的受益，圣泉集团大涨14.26%，公司光刻胶树脂业务稳步增长，5GPCB用特种电子树脂等客户认证顺利且持续放量；三孚新科、润禾材料、金宏气体亦分别上涨14.04%、10.92%、9.19%；鼎龙股份上涨4.72%，公司19日公布实现PSPI产品批量销售，打破海外绝对独家垄断。

　　本周重点化工品价格

　　原油：本周布伦特原油期货下跌了5.4%，至81.66美元/桶，市场对美联储继续加息的担忧致国际油价承压下行。

　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为丁二烯(+5.9%)、聚合MDI(+4.7%)、BDO（+3.9%）、苯胺（+3.8%）、双酚A（+3.7%）。本周丁二烯下游橡胶装置开工提升，且较多装置存检修计划，丁二烯价格上涨；本周福建部分聚合MDI装置低负荷运行，上海工厂公布检修计划，同时下游组合料及喷涂需求增多，聚合MDI市场走高；本周多套BDO装置检修致BDO价格小幅拉涨；本周部分苯胺检修装置仍未重启，工厂库存低位，苯胺价格小幅上涨；本周双酚A下游环氧树脂及PC行业开工率上行，双酚A价格小幅走高。

　　投资建议

　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。

　　重点推荐受益锂盐跌价的国产分子筛龙头建龙微纳；推荐卫材热熔胶龙头聚胶股份、固废处理科技型企业惠城环保；关注合成生物学领域嘉必优、华恒生物；关注电子材料领域晶瑞电材、上海新阳、华特气体。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本周市场整体下行，化工板块表现相对疲软，下跌4.10%，但部分细分领域和个股表现强劲，体现出化工行业在国产替代、内循环以及俄乌冲突背景下的结构性机会。报告维持对化工行业的“强于大市”评级，并推荐了多个受益于特定利好因素的投资标的。

化工行业结构性机会显现

本周化工板块整体下跌，但部分细分领域如能源板块逆势上涨1.46%，部分个股也表现突出，例如科思股份年报显示净利润同比增长192.13%，股价累计上涨17.28%，领涨化工板块。这表明化工行业并非整体低迷，而是存在结构性机会。

主要内容

本报告以2023年4月17日至4月23日为时间段，对化工行业进行周报分析，主要内容包括市场行情分析、重点化工品价格变动、重点公司公告及行业新闻解读，以及投资建议和风险提示。

化工板块及个股行情分析

本周市场整体下行，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌1.11%、2.96%和3.58%。化工板块下跌4.10%，多数细分板块下行，仅能源板块上涨。个股方面，科思股份领涨，涨幅达17.28%，主要受益于年报业绩增长；圣泉集团、三孚新科、润禾材料、金宏气体等电子化学品相关标的受益于人工智能概念行情，涨幅显著；鼎龙股份实现PSPI产品批量销售，股价上涨4.72%。跌幅方面，碳元科技领跌，跌幅达24.45%，主要由于公司业绩不佳及退市风险。

重点化工品价格波动及分析

本周布伦特原油期货价格下跌5.7%，至81.66美元/桶，主要受美联储加息预期影响。化工品价格方面，丁二烯、聚合MDI、BDO、苯胺、双酚A等涨幅居前，主要由于下游需求增加或装置检修导致供应减少；百草枯、磷矿石、纯吡啶、草铵膦、炭黑等跌幅居前，主要由于市场供过于求或下游需求疲软。报告详细分析了重点化工品价格变动的具体原因。

重点公司公告及行业新闻解读

报告总结了本周重点化工公司发布的公告，包括一季度报告、年报、回购股份、增资扩产、重大合同等信息，并对这些信息进行了简要解读。同时，报告还对本周化工行业的重点新闻进行了梳理，例如中国海油自主研发的旋转井壁取心仪成功应用、华陆公司合成气脱硫脱碳关键技术通过鉴定、德国研发出用于正畸治疗的形状记忆TPU材料等，这些新闻反映了化工行业的技术进步和产业发展趋势。

投资建议及风险提示

报告维持对化工行业的“强于大市”评级，认为俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，长期看好行业前景。报告重点推荐了建龙微纳、聚胶股份、惠城环保等标的，并对嘉必优、晶瑞电材、上海新阳、华特气体等标的进行了关注提示。报告也指出了经济紧缩风险、油价大幅波动风险和国际贸易摩擦风险等潜在风险。

总结

本报告对2023年4月17日至4月23日化工行业市场行情、重点化工品价格、重点公司公告和行业新闻进行了全面分析。尽管本周市场整体下行，化工板块表现相对疲软，但部分细分领域和个股表现强劲，体现出化工行业在国产替代、内循环以及俄乌冲突背景下的结构性机会。报告维持对化工行业的“强于大市”评级，并推荐了多个受益于特定利好因素的投资标的，同时提醒投资者关注潜在的风险。报告数据主要来源于Wind、百川盈孚和国联证券研究所预测，投资者需谨慎参考。

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