2020年2月化工行业股票池标的：防风险真成长-摩熵咨询(原药融咨询)

AI精读报告

中心思想

本报告的核心观点是：2020年2月，受原油价格下跌、疫情影响以及工厂复工延期等因素影响，化工行业短期承压，产品价格下降。但部分子行业如口罩材料和消毒产品受益于疫情，长期来看，行业龙头企业凭借其在安全环保、创新管理方面的优势，以及产业链一体化和园区一体化的龙头优势，将获得估值溢价，值得关注。

短期化工行业面临挑战

原油价格下跌16%，叠加疫情影响和春节假期，导致化工企业复工延迟，需求受到抑制，化工产品价格短期承压。湖北境内企业、劳动密集型公司、物流受阻企业以及投资延期项目受影响最大。

部分子行业受益于疫情

疫情期间，口罩材料和消毒类产品需求激增。其中，熔喷无纺布作为口罩核心材料，其主要原料高熔指聚丙烯的供应压力不大；消毒类产品如过氧乙酸、含氯消毒剂、双氧水、乙醇等的需求增加，相关生产企业值得关注。

主要内容

2020年2月化工行业股票池调整

报告对化工行业股票池进行了调整，调出龙蟒佰利、新宙邦、利尔化学、桐昆股份，调入万华化学和再升科技。

疫情对化工行业的影响及长期展望

报告分析了疫情对化工行业的影响，认为短期内影响偏空，但随着疫情控制和下游开工恢复，工程投资将带来需求爆发。长期来看，行业规范性、环保要求和安全生产要求的提高，将提升行业龙头企业的价值，具有产业链一体化及园区一体化的龙头企业优势明显。

行业投资建议

报告建议关注以下几类公司：

受益于疫情的子行业公司: 口罩材料生产企业（高熔指聚丙烯纤维料生产企业如东华能源、中国石化、中国石油等）和消毒剂生产企业（如氯碱企业中泰化学、滨化股份等，双氧水生产企业卫星石化、金禾实业等）。
长期具有竞争优势的龙头企业: 扬农化工、万华化学、桐昆股份（因其安全环保、创新管理的价值以及产业链一体化和园区一体化的优势）。
供需格局良好的精细化工企业: 利安隆、苏博特、新宙邦（因其供给壁垒较高）。

国都证券投资评级体系

报告详细介绍了国都证券的行业投资评级和公司投资评级体系，包括评级类别、级别和定义。

总结

本报告对2020年2月化工行业进行了分析，指出短期内原油价格下跌和疫情影响导致行业承压，但部分子行业受益于疫情。长期来看，行业龙头企业凭借其优势将获得估值溢价。报告建议关注受益于疫情的子行业公司以及长期具有竞争优势的龙头企业，并提供了具体的公司推荐。报告也强调了市场风险，建议投资者谨慎投资。同时，报告明确声明了信息来源和独立性，并包含免责声明。

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