医药行业事件点评报告：关注医疗装备领域设备更新

中心思想

本报告的核心观点是：国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》为医疗装备及信息化领域带来重大利好。该方案预计将推动医疗设备市场规模增长，加速行业技术迭代和国产替代进程，并促进医疗机构设备和技术的升级改造。 建议关注相关领域的龙头企业。

政策驱动下的医疗设备市场增长潜力

国务院的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提出到2027年，工业、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。 这为医疗设备市场注入了强劲动力，预计将带来数千亿元的增量市场。 方案中特别强调了医疗卫生机构装备和信息化设施的迭代升级，鼓励医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备的更新改造，这直接利好相关医疗设备企业。

国产替代与技术升级的加速

方案中强调要解决高端医疗设备及上游供应链的“卡脖子”难题，鼓励技术攻关和创新成果产业化。这将加速国产医疗设备的技术升级和国产替代进程，为国内企业带来新的发展机遇。 智能化和信息化将成为医疗设备升级的重要方向，具备相关技术优势的企业将受益匪浅。

主要内容

政策背景及方案解读

报告首先介绍了国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的背景，包括中央经济工作会议、中央财经委员会会议以及国常会等一系列会议对设备更新改造的强调。方案的核心内容是实施设备更新等四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升。 报告重点分析了方案中关于医疗装备及信息化领域的内容，指出其将推动医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，并鼓励相关医疗装备的更新改造。

医疗装备行业发展机遇

报告指出，医疗装备更新改造叠加持续推进的医疗新基建，将为医疗装备及医疗信息化领域带来明显利好。 虽然医疗反腐对医院端设备招投标节奏造成一定影响，但政策的支持方向明确。 报告预测，以三级医院为代表的医疗机构设备和技术的改造升级将带动超声、内窥镜、CT、MR、手术机器人等领域的中高端需求提升。

政策支持与金融配套

报告分析了方案中关于政策保障和金融配套的内容。方案提出要聚焦“卡脖子”难题，积极开展重大技术装备科技攻关，加快创新成果产业化应用。 同时，方案也指出将运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持，并给予一定贴息支持。 报告认为，后续金融配套政策的出台将进一步推动医疗设备行业的快速发展。

投资建议与风险提示

报告最后给出了投资建议，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、海泰新光等相关领域的龙头公司。 同时，报告也列出了相应的风险提示，包括政策落地低于预期、行业招投标进度低于预期、医疗反腐的持续影响、行业竞争加剧风险、海外市场风险、新产品研发风险、上市公司业绩增长低于预期、国内外经济形势持续恶化风险以及市场整体系统性风险等。 报告还提供了相关个股的估值情况。

总结

本报告基于国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对医疗装备行业进行了深入分析。 报告认为，该方案将显著推动医疗设备市场增长，加速行业技术迭代和国产替代，并促进医疗机构设备和技术的升级改造。 报告建议投资者关注相关领域的龙头企业，同时需关注报告中列出的各种风险因素。 报告数据主要来源于Wind和国开证券研究与发展部。 需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。