化工行业周报：东方盛虹投资多个新材料项目，万华化学宣布年度最大幅降价-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　投资要点：

　　本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.76%，创业板指数上涨3.2%，沪深300上涨2.52%，中信基础化工指数上涨2.52%，申万化工指数上涨2.35%。化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为轮胎(7.04%)、钛白粉(6.62%)、涤纶(4.90%)、其他塑料制品(4.38%)、其他化学原料(4.00%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为农药(0.62%)、绵纶(0.70%)、涂料油墨颜料(0.90%)、粘胶(0.93%)、氯碱(0.99%)。

　　本周行业主要动态：

　　东方盛虹投资284亿元于多个化工新材料项目：11月29日晚间，东方盛虹连发两则项目投资公告，一则是关于湖北海格斯新能源股份有限公司投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目的公告，另一则则是关于江苏盛景新材料有限公司投资建设POE等高端新材料项目的公告。湖北海格斯新能源股份有限公司投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，项目拟建于湖北省宜昌市宜都化工园区，项目用地约162.60公顷，总投资186.84亿元，其中建设投资138.82亿元，项目建设期为2年。目前完成项目可行性研究报告编制等工作，尚处于前期报批阶段，该项目以磷矿为原料，建设从磷矿到磷酸铁锂的全产业链产品，将净化磷酸作为磷酸铁的原料，进一步生产磷酸铁锂，同时配套水溶肥、专用肥，以循环经济发展模式推进新能源材料行业发展，积极拓宽产业范围、延伸产业链，推动下游产业配套发展、集群发展和协同发展，实现资源价值的不断增值。江苏盛景新材料有限公司投资建设POE等高端新材料项目，拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，项目用地约1017亩，项目总投资97.30亿元，其中建设投资85.31亿元，项目建设期为2年。目前尚处于项目筹建阶段，针对该项目，东方盛虹表示本次投资是为加快新能源新材料布局，利用盛虹炼化一体化项目的优势，生产高附加值的聚烯烃弹性体（POE）、α-烯烃、丁辛醇、丙烯酸及酯、双酚A高端化工新材料及化学品产品，延伸产品的差异化，提升产品附加值和市场竞争力。项目生产的高端化工新材料，可实现国产化替代，带动石化产业链转型升级，为国家高端化工新材料的发展做出积极贡献。（资料来源：化工新材料，东方盛虹）

　　万华化学宣布年度最大幅度降价，纯MDI为2022年以来最低报价：11月30日，万华化学集团股份有限公司宣布下调2022年12月份中国地区MDI价格，其中中国地区聚合MDI挂牌价16800元/吨（比11月份价格下调1000元/吨）；纯MDI挂牌价20000元/吨（比11月份价格下调3000元/吨）。MDI、TDI装置复产10月11日，万华化学烟台工业园MDI装置（110万吨/年）、TDI装置（30万吨/年）开始停产检修。11月30日，万华化学发布公告称：公司烟台工业园的上述装置检修已经结束，恢复生产。福建40万吨/年MDI装置即将投产11月14日，万华化学在上证路演中心举行的2022年第三季度业绩说明会上表示：今年四季度末，万华福建40万吨/年MDI装置计划投产，公司将拥有烟台、宁波、福建、匈牙利四个MDI生产基地。此外，宁夏在建MDI分离装置，主要目的是贴近当地市场、服务西部下游氨纶、建筑节能等行业客户需求，预计明年年末投产。（资料来源：巨潮资讯，化工新材料）

　　投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

　　风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业本周整体表现强于大盘，部分子行业景气度提升，但整体市场仍面临下游需求疲软、宏观经济下行等风险。具体而言：

东方盛虹巨额投资新材料项目，展现行业转型升级趋势

东方盛虹斥资284亿元投资新能源新材料项目，显示出化工企业积极转型升级，布局高附加值产品的趋势。此举将推动产业链延伸和国产化替代，但项目仍处于前期阶段，未来发展存在不确定性。

万华化学大幅降价，体现MDI市场竞争激烈，供需矛盾突出

万华化学宣布年度最大幅度降价，反映出MDI市场竞争激烈，需求疲软，供需矛盾突出。虽然装置检修结束后恢复生产，但下游需求不足，价格仍面临下行压力。

主要内容

本报告详细分析了化工行业本周的市场行情、重要子行业表现以及投资建议，内容涵盖以下几个方面：

1. 化工板块市场行情回顾

1.1 化工板块整体表现

本周化工板块整体上涨，跑赢大盘。中信基础化工指数和申万化工指数分别上涨2.52%和2.35%，高于上证综指(1.76%)和沪深300(2.52%)。轮胎、钛白粉、涤纶等子行业涨幅居前，而农药、绵纶、涂料等子行业涨幅落后。

1.2 化工板块个股表现

部分化工个股表现突出，艾艾精工、康达新材等涨幅超过10%，而元琛科技、新金路等个股则出现下跌。

1.3 化工板块重点公告

报告重点关注了东方盛虹、万华化学、嘉澳环保和利民股份等公司的重要公告，分析其对行业的影响。东方盛虹的巨额投资凸显了行业转型升级的趋势，万华化学的降价则反映了MDI市场的竞争态势。

2. 重要子行业市场回顾

本节对聚氨酯、化纤、轮胎、农药、化肥、维生素、氟化工、有机硅、氯碱化工和煤化工等重要子行业进行了详细的市场回顾，分别从供需、价格、开工率、库存等方面进行了数据分析。数据主要来源于Wind、隆众化工、金联创、卓创资讯等机构。每个子行业分析都包含了图表数据，例如纯MDI价格走势图、涤纶长丝开工率图、尿素价格及价差图等，直观地展现了各子行业市场动态。

3. 投资建议

报告最后给出了具体的投资建议，推荐了包括联泓新科、嘉澳环保、硅宝科技、三孚股份、合盛硅业、凯赛生物、华恒生物、振华股份、云天化、川恒股份、兴发集团、中触媒、凯立新材、建龙微纳、远兴能源、万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、宝丰能源和利尔化学等在内的多只股票，并对投资评级进行了说明。

总结

本报告通过对化工行业本周市场行情的全面分析，揭示了行业整体向好但面临挑战的现状。东方盛虹的投资和万华化学的降价是本周行业的两大重要事件，分别反映了行业转型升级和市场竞争激烈的态势。虽然部分子行业景气度提升，但下游需求疲软、宏观经济下行等风险依然存在，投资者需谨慎决策。报告中提供的详细数据和图表分析，为投资者提供了重要的参考信息。未来需持续关注宏观经济形势、原油价格波动以及下游需求变化对化工行业的影响。

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