医药行业周报（22年第50周）：美敦力完成Sphere Per-AF关键性试验入组，关注本周电生理省际联盟集采落地结果-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　行情回顾：本周全部A股上涨1.89%（总市值加权平均），沪深300上涨3.29%，中小板指上涨2.46%，创业板指上涨1.57%，生物医药板块整体上涨1.39%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，中药上涨3.13%，医疗服务上涨1.95%，化学制药上涨1.93%，医药商业上涨0.19%，生物制品上涨0.01%，医疗器械下跌0.25%。本周恒生指数上涨6.56%，港股医疗保健板块上涨8.47%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，医疗服务上涨10.31%，制药板块上涨4.55%，生物科技上涨3.91%，医疗保健设备上涨3.34%，。

　　建议关注景气赛道合理估值标的:A股：恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、惠泰医疗、爱博医疗；H股：锦欣生殖、康方生物-B、康诺亚-B、先瑞达医疗-B。

　　心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告（第10号）发布。12月9日福建省药械联合采购中心发布电生理省际联盟采购公告。组套采购模式和单件采购模式（申报企业数在两家及以上竞价单元）将于12月14日开标，单件采购模式（申报企业独家报名的竞价单元）和配套采购模式将于12月15日开标。此次联盟涉及27个省份，根据10月福建省发布规则，我们预计国产龙头企业将通过此次集采进一步放量。建议关注惠泰医疗、微电生理-U等相关标的。

　　美敦力完成Sphere Per-AF关键性试验的入组，锦江电子LEAD-Mapping心脏电生理三维标测系统获批NMPA。12月5日美敦力宣布完成SpherePer-AF关键性试验的入组，该试验用于评估治疗持续性心房颤动的Sphere-9导管及Affera系统有效性。美敦力于8月30日完成对Affera9.25亿美元的收购，自此完成PFA产品线布局。锦江电子自2015年启动三维标测系统LEAD-Mapping研发，于12月初完成产品获批上市。该系统为磁电双定位的三维心脏电生理标测系统，定位精度达到1mm。三维系统上市将推动公司三维射频消融(RFA)与三维脉冲电场消融(PFA)产品商业化。

　　风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。

中心思想

本报告的核心观点是：

医药行业整体表现弱于大盘：本周A股市场整体上涨，但生物医药板块涨幅落后于大盘。港股医疗保健板块表现相对较好。
集采影响持续发酵：心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购即将开标，预计将对国产龙头企业产生积极影响。建议关注惠泰医疗、微电生理-U等相关标的。
创新药械研发进展利好：美敦力完成Sphere Per-AF关键性试验入组，锦江电子LEAD-Mapping心脏电生理三维标测系统获批NMPA，体现了创新药械领域的积极进展。

医药行业周度表现分析及重点事件解读

本周A股市场整体上涨1.89%，沪深300上涨3.29%，但生物医药板块仅上涨1.39%，表现弱于整体市场。细分板块来看，中药涨幅最高(3.13%)，医疗器械下跌0.25%。港股医疗保健板块表现强劲，上涨8.47%，优于恒生指数。

集采及创新药械领域动态

心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购即将开标，涉及27个省份。预计国产龙头企业将受益于此次集采，进一步扩大市场份额。

美敦力完成Sphere Per-AF关键性试验入组，标志着其PFA产品线布局完成，未来发展值得期待。

锦江电子LEAD-Mapping心脏电生理三维标测系统获批NMPA，将推动公司三维射频消融(RFA)与三维脉冲电场消融(PFA)产品商业化。

主要内容

行情回顾与板块估值

本报告首先回顾了本周A股和港股医药板块的行情表现，A股医药板块整体上涨1.39%，弱于大盘；港股医疗保健板块上涨8.47%，强于恒生指数。报告还对各子板块（中药、化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、医药商业）的涨跌幅和市盈率进行了详细分析，并列出了涨跌幅较大的个股。数据显示，部分个股涨幅较大主要受益于新冠防控板块的热度，而跌幅较大的个股则主要由于股价高位回落。

重点事件及国信观点

报告重点关注了两个事件：

福建省药械联合采购中心发布心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告（第10号）: 公告详细说明了报价和开标时间，国信证券认为国产龙头企业将受益于此次集采，建议关注惠泰医疗、微电生理-U等相关标的。
美敦力完成Sphere Per-AF关键性试验入组及锦江电子LEAD-Mapping系统获批: 这两个事件都反映了创新药械领域的积极进展，美敦力完成收购后PFA产品线布局完成，锦江电子三维标测系统的获批将推动其相关产品的商业化。

新冠疫情追踪及新股上市跟踪

报告还对新冠疫情的最新进展进行了追踪，包括每日新增确诊病例数、疫苗接种情况等数据，并对近期A股和H股医药板块的新股上市情况进行了跟踪，提供了相关公司的简介和上市进展信息。

公司盈利预测及投资评级

报告最后列出了部分重点公司的投资评级、股价、市值、EPS和PE等关键财务指标，并提供了国信证券对这些公司的投资建议。

总结

本报告对2022年第50周医药行业市场表现进行了全面分析，重点关注了心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购以及美敦力、锦江电子等公司的重要进展。报告数据显示，医药行业整体表现弱于大盘，但创新药械领域展现出积极的增长态势。集采政策持续影响市场，建议投资者关注相关政策变化及龙头企业发展。报告最后给出了部分重点公司的投资评级，为投资者提供参考，但投资者仍需谨慎决策，并自行承担投资风险。

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