

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
石化行业动态点评:疫苗取得进展,看好原油产业机会
下载次数:
188 次
发布机构:
川财证券有限责任公司
发布日期:
2020-11-10
页数:
2页
事件
11 月 9 日, 辉瑞(Pfizer)公布了其候选 mRNA 新冠疫苗三期临床中期分析数据,在 94 名新冠感染受试者中,研发的 mRNA 疫苗证明了高于 90%的有效性,并计划下周向美国 FDA 提交疫苗紧急使用授权。辉瑞称,预计今年年底前生产 5000 万剂新冠 mRNA 疫苗,足够 2500 万人注射,到 2021 年扩大至 13 亿剂。
点评
2020 年疫情导致原油、天然气及相关化学品需求下降, 产品价格大幅下跌。 2021年我们有如下判断:1、疫苗出来后,疫情在全球对油气等产品的需求影响减弱;2、OPEC 限产仍然能够维持,并有望延续到 2022 年;3、根据“十四五”规划,我国将加强国内油气勘探开发,加快油气储备建设,加快全国干线油气管道建设。
原油:2021 年原油价格有望大幅反弹,乐观预计明年布伦特油价有望超过 60美元/桶。2020 年原油价格受到疫情的影响出现大幅下跌,9 月份再次受欧美疫情的影响,价格下跌到 30 多美元。我们预计,2021 年在疫苗的影响下,欧美疫情再次爆发的可能性及严重程度都有望减弱,对原油需求的边际影响也在减弱,原油需求有望恢复到 2019 年的水平。从供给上看, OPEC 限产仍将延续,并有望持续到 2022 年,拜登反对特朗普的传统能源政策,美国页岩油产量难以大幅提升,全球原油将处于快速去库存状态,从而带动油价大幅反弹。
石化产品:成品油、PX、PTA、MEG、MDI、环氧丙烷等石化产品将受益原油价格上涨而出现明显恢复,并受益欧美需求恢复而增加出口。 2020 年 3 季度,受益我国经济的快速恢复,国内成品油及相关石化产品需求也在快速增长,三季度大部分产品的产量接近或超过去年同期。 2021 年我们预计,随着全球经济的逐步好转,相关出口的石化产品有望迎来需求增长,从而带动相关产品的产量和价格的进一步增长。
石油公司的业绩将逐步恢复。相关标的有中国石化。今年前三季度,中石化资本支出下滑 7%,中海油资本支出下滑 5.8%,中石油付现资本性支出同比下降7.8%,三桶油资本支出降幅明显小于预期。2020 年油服公司业绩普遍好于2014-2015 年行业低谷时的业绩。2021 年油服行业有望再次进入景气区间,相关标的有杰瑞股份、中油工程、中海油服。
国内大炼化逐步投产,并且油价将带动产品价格上涨。 相关标的有:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化、上海石化等。
给予行业“增持”评级:推荐中国石化、油服及大炼化企业。
风险提示:疫情持续使石化产品需求不足,疫苗研发滞后。
氢能行业周报:国鸿氢能港股上市递表
氢能行业周报:国内首个电解槽评价标准发布
能源材料行业周报:美国启动核能和氢基础设施计划
能源行业日报:能源及公用事业产业链核心数据跟踪日报
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送