化工行业周报：化纤、纯碱继续向好，旺季化工景气可期

　　本周行业观点一： 氨纶持续去库市场坚挺，草甘膦价格延续涨势 　　本周（6 月 28 日-7 月 2 日） 聚合 MDI 市场推涨运行。 据天天化工网公众号报道， 科思创德国 MDI 装置意外停车，预计将会导致较大程度的 PMDI 和 MMDI的供货延迟。 万华化学 7 月聚合 MDI 挂牌价环比持平， 有望提振业者心态，预计 7 月聚合 MDI 市场推涨上行。 周内国内氨纶市场延续上涨， 据我们测算， 7 月2 日氨纶价差为 38,735 元/吨，较 6 月 25 日上升 847 元/吨，延续了 5 月以来的价差扩大趋势； 7 月 2 日氨纶库存为 2.24 万吨，较 6 月 25 日下降 7.31%，处于两年以来的历史低位，氨纶行业平均库存 9 天左右，部分在一周以内， 库存水平坚挺氨纶市场。 周内草甘膦价格走高，价差扩大。 据百川盈孚数据， 95%草甘膦原粉供应商报价至 5-5.5 万元/吨，据我们测算， 7 月 2 日甘氨酸法草甘膦价差继续扩大至 3.79 万元/吨，较上周增加 1,000 元/吨。同时， 7 月 19 日，海外供应商将执行新的价格，较之前上调 20%，市场形成了全球草甘膦价格上调的局面。 鉴于环保高压下未来难以通过扩产扭转供应短缺格局，随着草甘膦行业集中度的大幅提高，龙头企业的议价能力进一步加强。 　　受益标的：【化纤组合】华峰化学、新凤鸣、三友化工；【子行业龙头】江苏索普、山东海化、鲁西化工、云图控股、和邦生物、海利得、滨化股份、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份；【化工龙头白马】赛轮轮胎、万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二： 本周纯碱价格上行，库存下降，下游需求稳定 　　本周（6 月 28 日-7 月 2 日）纯碱市场价格以涨为主，企业新价格陆续出台调涨，我们预计下周纯碱市场价格高位整理运行，局部地区新单成交价格仍有拉涨表现。 根据百川盈孚数据，本周国内轻碱主流出厂价格在 1,750-1,950 元/吨，重碱主流出厂价格在 2,000-2,050 元/吨，轻质纯碱企业报盘走高 50-100 元/吨，重质纯碱企业报盘走高 50-150 元/吨； 截至 7 月 2 日，纯碱库存 44.26 万吨，较 6 月25 日下降 3.51%。本周国内纯碱工厂库存水平与上周相比继续下滑，月底纯碱企业集中出货，出货量较大。 预计下周国内纯碱市场价格高位整理运行，局部地区新单成交价格仍有拉涨表现。 受益标的：三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工、远兴能源、中盐化工。 　　 本周行业新闻： 盛虹炼化一体化项目首批核心装置顺利中交 　　【碳中和】 中国石油和化学工业联合会开展石化和化工行业纳入全国碳市场相关工作。 　　【石化行业】 恒力石化发布业绩预告，单季度业绩再创新高。 　　【石化行业】盛虹炼化一体化项目首批核心装置顺利中交。 项目总投资约 677 亿元，原油加工能力达 1,600 万吨/年，建成投产后，将刷新我国炼化项目单流程规模纪录。项目采用国际领先的工艺技术和设备，核心装置创下国内多个第一。 　　 风险提示： 油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。