石油化工行业周报：欧洲疫情影响油价，长丝静待需求复苏

　　欧洲疫情影响油价，长丝静待需求复苏 　　截至 3 月 19 日， Brent 原油价格为 64.46 美元/桶，周环比下跌 4.77 美元/桶； WTI原油价格为 61.36 美元/桶，周环比下跌 4.22 美元/桶。受疫情影响，法国等欧洲各国进入封城状态，重挫油价。聚酯方面，本周 POY150D 报 7800 元/吨，环比-175 元/吨；江浙下游织造综合开机率为 70.27%，环比+5.70pct。 马上进入“金三银四”旺季，但由于下游纺企前期原料备货较为充足，且新订单接单情况不如预期，本周维持刚需补货，市场升温有待观察； 受益标的： (1)民营大炼化： 桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹； (2)轻烃裂解： 卫星石化、东华能源； (3)油服龙头： 中海油服； (4)煤制烯烃龙头： 宝丰能源； (5)民营加油站： 和顺石油； (6)受益资产注入管网公司： 中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。 　　供给增加&需求改善，欧洲疫情重挫油价 　　供给增加：根据 EIA 最新数据，3 月 12 当周，美国原油产量为 1090 万桶/天，维持上周产量，月环比减少 10 万桶/天；Baker Hughes 公布 3 月 19 日的当周数据，本周美国活跃钻机数为 411 台，月环比增加 8 台；库存回升：3 月 12 日当周，美国商业原油和油品总库存为 12.87 亿桶，周环比增加 358.7 万桶。其中，商业原油库存为 5.01 亿桶，周环比增加 239.6 万桶；汽油库存为 2.32 亿桶，周环比增加 47.2 万桶；需求改善：3 月 12 日当周，炼厂方面，维持上周加工能力1839 万桶/天，开工率周环比上升 13pct 至 69.0%；消费方面，本周美国油品消费总量为 1867 万桶/天，周环比减少 9 万桶/天，其中，汽油消费 873 万桶/天，周环比增加 58 万桶/天；欧洲疫情影响油价：法国巴黎等 16 个地区进入为期一个月的封锁状态，德国、意大利、匈牙利、波兰、捷克等欧洲国家也已经进入新一轮封锁，导致周四当天油价下跌逾 7%，创下 2020 年夏天以来最大单日跌幅。 关注利比亚和伊朗动态：数据情报公司 Kpler 表示，本月亚洲自伊朗原油进口量将达 85.6 万桶/日，创近 2 年来的新高。利比亚目前原油产量已超过 130 万桶/日，利比亚国家石油董事长穆斯塔法·萨那拉表示目标在 2021 年底前将产量提高到145 万桶/日，在两年内提高到 160 万桶/日，在四年内提高到 210 万桶/日。两国举措与 OPEC+保持原油紧俏供应以支撑油价的远景相违背， 后续仍需持续关注。 　　长丝报价窄幅下调，下游维持刚需补货 　　成本方面， 受油价下跌影响， 本周 PTA 和 MEG 双双下挫，原料支持有限； 需求方面， 本周江浙下游织造综合开机率为 70.27%，环比+5.70pct。 马上进入织造“金三银四”旺季，但由于下游纺企前期原料备货较为充足，且新订单接单情况不如预期，下游采购稍显犹豫，本周维持刚需补货，市场升温有待观察；库存方面，根据 CCFEI，当前 POY/FDY/DTY 库存分别为 7-11 天/12-16 天/20-26 天，虽有所增加，但仍处于较低位置；价格方面，本周 POY150D 报 7800 元/吨，周环比下跌 175 元/吨；FDY150D 报 8125 元/吨，周环比下跌 75 元/吨；DTY150D 报9450 元/吨，周环比下跌 150 元/吨； 价差方面， 本周 PX-石脑油价差缩小 0.20%；PTA-PX 价差缩小 6.90%；涤纶长丝与 PTA、乙二醇的价差扩大 53.71%。 　　本周 LNG 价格震荡上行，多家液厂检修且市场交投活跃 　　根据百川盈孚，本周 LNG 价格指数上调 66 元至 3621 元/吨，环比上行 1.86%。供给端，市场原料气供应充足，交投活跃， 内蒙多家液厂检修，供应量下降预期带动行情上扬；需求端，下游工厂开工率增加，整体供需双升。 　　风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。