化工行业周报：化纤-纺服产业链景气长虹，纯碱库存行至历史低位

　　本周行业观点一： 化纤-纺织服装产业链景气长虹 　　海外纺服需求持续复苏，中国纺服出口长虹。 根据 Wind 数据， 2021 年 6 月，美国服装及服装配饰店销售额为 245.66 亿美元，同比大幅增加 49.41%，较 2019 年同期增长 16.34%， 2021 年 3 月以来连续四个月大幅转正。 2021 年 1-6 月，随着海外经济持续复苏、纺服补库需求开启，中国服装出口充分受益，纺织服装出口增速较 2019 年、 2020 年同期均大幅增长。根据海关总署数据， 2021 年 1-6 月，纺织纱线、织物及制品和服装及衣着附件累计出口 9,088.7 亿元，较 2019 年同期增长 7.68%，较 2020 年同期增长 3.27%。其中服装及衣着附件出口 4,640.2 亿元，同比增长 29.25%。 2021 年 6 月，服装及衣着附件出口金额达 975.2 亿元，同比增长 6.91%，环比增长 22.96%。 我们认为随着海外主要国家经济持续复苏，全球纺织品服装市场将迎来新一轮补库需求，中国纺织服装出口有望持续增长。 我们坚定看好 2021 年中国化纤企业将继续稳定供应全球，并充分受益于全球纺织服装需求复苏。另外，随着三季度我国化纤行业传统旺季的来临，各化纤产品价格或将快速上扬，我们坚定认为现在就是化纤板块最佳配置良机。 受益标的：【化纤组合】三友化工、新凤鸣、华峰化学；【子行业龙头】 金石资源、巨化股份、三美股份、云图控股、滨化股份、 山东海化、鲁西化工、和邦生物、海利得、 江苏索普、 利民股份；【化工龙头白马】 恒力石化、 赛轮轮胎、万华化学、扬农化工、华鲁恒升、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二： 纯碱工厂库存处于历史低位 　　纯碱： 本周（7 月 12 日-7 月 16 日）纯碱库存下降至历史低位。根据卓创资讯数据，本周国内轻碱主流出厂价格在 1,900-2,000 元/吨，重碱主流出厂价格在 2,200-2,300 元/吨。 根据卓创资讯， 近期硅料价格有所回调，组件厂家采购心态稍有恢复。目前光伏玻璃玻璃厂家库存情况稍有差异，部分订单跟进尚可，库存已降至合理水平。 2021 年计划投产的新增光伏玻璃产能以龙头为主，投产计划稳步推进。光伏玻璃陆续投产，有望大幅提振纯碱需求。供给端，据百川盈孚数据，整体行业开工率为 67.36%。 截至 7 月 15 日，纯碱库存 34.26 万吨，较 7 月 8 日下降 9.15%。 本周国内纯碱工厂库存水平与上周相比继续下滑较明显，纯碱价格加速上涨。 受益标的：三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工、远兴能源、中盐化工。 　　本周行业新闻： 上海市、浙江省降碳工作安排出台 　　【碳中和】上海市、浙江省降碳工作安排出台，助力碳达峰、碳中和目标完成。自 2021 年 8 月 8 日起，在浙江省全域范围内重点项目开展碳排放评价试点工作，并进一步深入完善。上海市下发的《上海市 2021 年节能减排和应对气候变化重点工作安排》， 2021 年，上海市煤炭消费总量控制在 4200 万吨以内。 　　风险提示： 油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。