化工行业周报：通用股份拟建设柬埔寨二期轮胎项目-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本期内容提要:

　　基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格震荡小跌。截至12月27日当周，WTI原油价格为74.11美元/桶，较12月20日下跌0.15%，较11月均价下跌4.33%，较年初价格下跌3.67%；布伦特原油价格为79.65美元/桶，较12月20日下跌0.06%，较11月均价下跌2.94%，较年初价格下跌2.98%。（2）国产LNG市场价格窄幅波动。截止到本周四，国产LNG市场周均价为5939元/吨，较上周周均价5692元/吨上调247元/吨，涨幅4.34%。（3）国内动力煤市场价格弱势下滑。截止到本周四，动力煤市场均价为774元/吨，较上周同期下降5元/吨，涨幅0.64%。

　　基础化工板块市场表现回顾：本周（12月22日-12月29日），沪深300上涨2.81%至3431.11点，基础化工板块上涨2.77%；申万一级行业中涨幅前三分别是电力设备（+5.46%）、有色金属（+4.01%）、食品饮料（+3.91%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨4.56%，橡胶板块上涨3.99%，农化制品板块上涨3.92%，塑料Ⅱ板块上涨2.75%，化学原料板块上涨2.37%，化学纤维板块上涨2.25%，化学制品板块上涨2.23%。

　　通用股份拟投资建设柬埔寨二期轮胎项目，终止包头轮胎项目建设。通用股份近日发布公告称：（1）公司柬埔寨子公司拟投资建设柬埔寨高性能子午线轮胎项目（二期），产能规模包括年产350万条半钢子午胎和75万条全钢子午胎。项目总投资149,480万元，其中建设投资124,119万元，流动资金22,409万元，建设期利息2,952万元，资金来源为自筹资金及金融机构贷款等形式。项目建设期为18个月。经公司测算，该项目建成后，公司预计新增年均营业收入170,136万元，年平均净利润23,148万元，项目税后财务内部收益率为20.45%，项目税后投资回收期为6.19年。（2）公司表示，根据公司“5X战略计划”产业布局，受宏观环境、终端需求和行业竞争等因素影响，公司决定终止包头轮胎项目建设。

　　赛轮集团正式加入联合国全球契约组织。据中国轮胎商务网，赛轮集团成功通过审核，成为首家正式加入联合国全球契约组织（UnitedNationsGlobalCompact，UNGC）的中国轮胎企业。UNGC成立于2000年，隶属于联合国秘书处，是目前世界上最大的推进企业可持续发展的国际组织。该组织拥有来自全球超170个国家的24000多家企业和其他利益相关方参与者，将涵盖人权、劳工、环境和反腐败四个领域的十项原则纳入企业战略和运营中，并呼吁国际社会共同行动，努力实现联合国可持续发展目标（SDGs）。此次加入UNGC，是赛轮集团践行企业社会责任、推动实现可持续发展的一项重要举措，同时也是提升品牌国际影响力的重要体现。

　　重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业，特别是基础化工和精细化工板块，近期市场表现较为活跃，但受宏观经济环境和行业周期性因素影响，价格波动较大。轮胎行业方面，赛轮集团积极拓展国际市场并提升品牌影响力，通用股份则加大海外投资力度，但国内市场需求仍面临挑战。农化行业受环保政策和季节性因素影响，价格呈现波动态势。煤化工和新能源上游产品价格也受到原料成本和市场需求的影响而波动。总体而言，化工行业发展机遇与挑战并存，投资者需谨慎评估风险。

化工行业市场表现及价格波动分析

本周（12月22日-12月29日），沪深300指数上涨2.81%，基础化工板块上涨2.77%。申万一级行业中，电力设备、有色金属和食品饮料涨幅居前。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ、橡胶和农化制品涨幅相对较高，而部分子板块涨幅相对较小，甚至出现下跌。基础能源价格方面，原油价格震荡小跌，国产LNG价格窄幅波动，动力煤价格弱势下滑。重点关注的60种化工产品中，丁苯橡胶、己二酸等产品涨幅居前，而双氧水、尿素等产品跌幅居前，体现出市场价格的波动性。

轮胎及农化行业发展动态

轮胎行业上游原材料价格指数环比上涨，同比下跌。全钢胎和半钢胎开工率均有所下降。赛轮集团加入联合国全球契约组织，提升了品牌国际影响力。通用股份拟投资建设柬埔寨二期轮胎项目，并终止包头轮胎项目建设，体现了企业战略调整和海外市场拓展的趋势。

农化行业方面，钾肥、尿素、磷酸一铵等产品价格均出现不同程度的下跌，主要受下游需求疲软和环保政策影响。

主要内容

行业基础数据及价格走势

报告详细分析了本周化工行业的基础数据，包括基础能源（原油、LNG、动力煤）价格走势，以及重点化工产品（如丁苯橡胶、尿素、钾肥等）的价格涨跌幅排名和具体价格变化。数据显示，能源价格波动以及环保政策等因素对化工产品价格产生了显著影响。图表清晰地展现了各产品价格的走势，便于投资者直观了解市场变化。

重点行业跟踪分析

报告对轮胎、农化、煤化工和精细化工等重点行业进行了深入跟踪分析。

轮胎行业: 报告分析了轮胎原材料价格指数、全钢胎和半钢胎开工率，并重点介绍了赛轮集团加入联合国全球契约组织以及通用股份投资柬埔寨二期轮胎项目等行业新闻，展现了企业在国际化发展和战略调整方面的动向。

农化行业: 报告分析了钾肥、尿素、磷酸一铵等主要农化产品的价格走势，并结合市场供需情况和环保政策进行解读，揭示了价格波动的深层原因。

煤化工行业: 报告分析了甲醇、聚乙烯、聚丙烯等主要煤化工产品的价格走势，并分析了原料价格、环保政策以及市场需求对价格的影响。

精细化工行业: 报告对食品添加剂（甜味剂、维生素）和制冷剂行业的价格走势进行了分析，并对市场供需情况和行业发展趋势进行了预测。

重点公司分析

报告对赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家重点公司进行了分析，分别从公司发展战略、产能布局、产品研发和市场竞争等方面进行了详细解读，并对公司未来的发展前景进行了展望。

总结

本报告基于信达证券的研究，对化工行业本周市场行情、重点行业发展动态以及重点公司表现进行了全面分析。报告数据显示，化工行业整体表现活跃，但价格波动较大，受宏观经济、行业周期、环保政策以及国际形势等多种因素影响。轮胎行业企业积极拓展国际市场，农化行业受季节性因素和环保政策影响较大，煤化工和精细化工行业价格波动也较为明显。投资者需密切关注市场变化，谨慎评估风险，做出理性投资决策。报告中提供的图表和数据为投资者提供了重要的参考信息，有助于投资者更好地理解化工行业的发展趋势和投资机会。

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