化工行业2022年周报：“北溪”爆炸叠加欧佩克减产，国际油价大幅上行-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本报告期板块表现:

　　本期市场综合指数整体下行，上证综指报收3024.39，本期下跌2.07%，深证成指本期下跌2.07%，创业板指下跌0.65%，化工板块下跌4.24%。

　　本期细分化工板块整体表现较弱，其中盐湖提锂、磷化工板块跌幅最为明显，板块指数分别下跌了6.86%、 6.36%。

　　本期化工个股表现：

　　本期涨幅居前的个股有国立科技、丸美股份、泰坦科技、恒天海龙、沧州大化、红宝丽、三棵树、瑞丰新材、河化股份、拉芳家化等。本期国立科技大涨18.95%，领涨化工板块，公司主营EVA、 TPR等环保改性塑料。本期沧州大化上涨12.17%，公司是国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业。本期环氧丙烷标的红宝丽股价上涨10.32%，公司环氧丙烷装置正在技改，将现有装置产能提升到25万吨。

　　本期重点化工品价格：

　　原油：本期布伦特原油期货大涨13.7%，至97.92美元/桶。

　　本期我们监测的化工品涨幅居前的为纯MDI(+13.1%)、石脑油(+12.2%)、聚合MDI(+9.5%)、硫磺(+9.1%)、 32%离子膜(+4.9%)。本期部分MDI工厂继续降幅生产，市场供给偏紧，且北方某工厂装置10月份存检修计划，纯MDI与聚合MDI价格均宽幅上行。本期受OPEC减产，原油价格大幅上涨影响，石脑油价格大幅上行。近期磷肥秋季行情逐渐启动，磷肥厂家开工负荷提升，华北、山东地区，液硫资源紧俏，本期硫磺市场挺价上行。

　　投资建议：

　　随着疫情冲击逐步消退以及俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加我国工业产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予 “强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、梅花生物、泰和科技、山高环能、中曼石油、润禾材料；关注新开源、怡达股份、永东股份。

　　风险提示：

　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险。

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本期化工板块整体表现较弱，下跌4.24%，部分细分板块如盐湖提锂、磷化工跌幅显著，但基于疫情冲击逐步消退、俄乌冲突下我国工业相对优势提升以及我国工业产业链不断完善升级等因素，我们持续看好化工行业长期前景，维持“强于大市”评级。

化工行业长期向好，短期波动属正常现象

本报告认为，虽然本期化工板块受市场大环境影响出现下跌，但这是短期波动，不改变化工行业长期向好的基本面。长期利好因素包括：疫情影响减弱、中国工业优势凸显、产业链升级完善等。

主要内容

本期化工板块行情概述

本报告首先分析了本期(9.26-10.7)化工板块整体行情。市场综合指数下行，上证综指、深证成指均下跌2.07%，创业板指下跌0.65%，而化工板块跌幅更大，达到4.24%。细分板块中，盐湖提锂和磷化工板块跌幅最为明显，分别下跌6.86%和6.36%。

个股表现分析

报告详细分析了本期化工个股表现，指出国立科技、丸美股份等个股涨幅居前，而雪龙集团、乐凯新材等个股跌幅居前。报告对涨跌幅较大的个股进行了案例分析，例如国立科技主营EVA、TPR等环保改性塑料，沧州大化是国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业，红宝丽环氧丙烷装置正在技改扩产。

重点化工品价格波动

报告重点关注了本期重点化工品价格波动情况。纯MDI、石脑油、聚合MDI、硫磺等价格上涨，而对丁二烯、丁酮、乙烯等价格下跌。报告分析了价格波动的主要原因，例如部分MDI工厂减产导致供给偏紧，OPEC减产导致原油价格上涨进而影响石脑油价格，以及磷肥秋季行情启动等。布伦特原油期货价格大涨13.7%，至97.92美元/桶，报告分析了“北溪”管道爆炸、飓风伊恩影响、OPEC减产等因素对原油价格上涨的影响。

重点公司公告及行业新闻解读

报告总结了本期重点化工公司公告，包括龙蟠科技的股份回购、保龄宝的股票增发、晶瑞电材的项目终止、川恒股份的股票激励等，并对这些公告进行了简要解读。此外，报告还梳理了本期化工行业的重点新闻事件，例如中国石化与清华大学联合发布可降解塑料研究报告、美国批准电动汽车充电站计划、安庆炼化获得低压羰基合成技术许可等，并对这些新闻事件进行了简要分析。

投资建议及重点推荐标的

基于对宏观经济形势、行业发展趋势以及公司基本面的综合分析，报告维持对化工行业的“强于大市”评级，并推荐买入低估值、高增长标的，例如花园生物、梅花生物、泰和科技等，同时关注新开源、怡达股份、永东股份等。报告还列出了重点推荐标的的EPS、PE、CAGR等关键财务指标。

风险提示

报告最后列出了化工行业面临的风险，包括通货膨胀风险、经济紧缩风险、油价大幅波动风险、国际贸易摩擦风险以及疫情反复风险等。

总结

本报告对2022年9月26日至10月7日期间化工行业进行了周度总结。报告指出，尽管本期化工板块整体表现较弱，但长期来看，基于宏观经济环境的改善和行业自身发展趋势，化工行业仍具有较大的投资价值。报告维持“强于大市”的评级，并推荐了一系列具有投资潜力的个股和细分领域，同时提醒投资者关注行业面临的风险。报告数据主要来源于Wind、iFinD以及国联证券研究所的预测，并对数据来源进行了明确标注。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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