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化工行业行业周报:化工品价格表现偏弱,建议关注结构性机会

化工行业行业周报:化工品价格表现偏弱,建议关注结构性机会

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化工行业行业周报:化工品价格表现偏弱,建议关注结构性机会

  供需预期偏弱,油价重心下移截至9月6日,Brent和WTI油价分别达到71.06美元/桶和67.67美元/桶,较上周分别下降9.82%和7.99%;就周均价而言,本周均价环比分别下降7.69%和6.97%。年初以来,Brent和WTI油价分别下降7.76%和5.55%。供给端,9月5日,沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员宣布将此前220万桶/日的额外自愿减产延长至2024年11月,2024年12月将根据市场情况逐步退出。需求端,8月30日当周,美国炼厂开工率为93.3%,环比持平。考虑到美国驾驶旺季临近尾声,按照季节规律,9月中旬附近炼厂开工率面临下降压力,预计将对原油需求施压。中短期来看,市场对美国经济放缓担忧仍存,原油消费增速或将承压。库存端,8月30日当周,美国商业原油库存量41831万桶,环比下降687万桶,处于季节性去库尾声阶段。我们认为,在不出现极端供应中断意外的情况下,当前原油市场供需预期偏弱,预计近期油价偏弱运行,Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。建议后续密切关注OPEC+产量政策、美联储货币政策、地缘局势演变等。   库存转化:本周原油负收益、丙烧负收益假设原油采购+库存40天、丙烷采购+库存60天。依据我们搭建的模型测算,本周原油库存转化损益均值在355元/吨,年初至今为2元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在-1元/吨,年初至今为-28元/吨。   价格涨跌幅:本周化工品价格表现偏弱,聚合MDI、黄磷等价格涨幅靠前在我们重点跟踪的170个产品中,与上周相比,共有32个产品实现上涨、占比18.8%,80个产品下跌、占比47.1%,58个产品持平、占比34.1%,本周化工品价格表现偏弱。本周价格涨幅居前的产品有液氯(山东)、四氯乙烯(山东)、苯胺(华东)、煤焦油(华东)、二氯甲烷、液氨(鲁中南-江苏)、聚合MDI(上海)、LNG(全国)、碳酸二甲酯(华东)、黄磷等。   价差涨跌幅:本周化工品价差表现良好,油制聚丙烯、涤纶长丝等价差涨幅靠前在我们重点跟踪的130个产品价差中,与上周相比,共有80个价差实现上涨、占比61.5%,46个价差下跌、占比35.4%,4个价差持平、占比3.1%,本周化工品价差表现良好。本周价差涨幅居前的有苯醉价差(邻二甲苯)、三聚氰胺价差(尿素)、顺醉价差(丁烷)、PBT价差(PTA)、聚丙烯价差(甲醇)、醋酸乙烯价差(电石)、聚丙烯价差(石油)、LLDPE价差(石油)、LLDPE价差(甲醇)、涤纶短纤价差(PTA)等。   投资建议本周化工品价格表现偏弱,但价差表现有所改善。我们看好化工行业结构性机会,建议重点布局成长属性标的。1)看好依托比较优势持续实施规模扩张的煤化工、轻泾加工、轮胎龙头企业,建议关注宝丰能源、卫星化学、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。2)看好产能持续释放,驱动业绩弹性的资源型企业,建议关注亚钾国际、广汇能源、芭田股份、龙佰集团等。3)看好自主核心技术持续突破,加速实现国产替代的高端新材料企业,建议关注瑞华泰、呈和科技等。
报告标签:
  • 化学原料
报告专题:
  • 下载次数:

    2921

  • 发布机构:

    中国银河证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-09-10

  • 页数:

    19页

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报告摘要

  供需预期偏弱,油价重心下移截至9月6日,Brent和WTI油价分别达到71.06美元/桶和67.67美元/桶,较上周分别下降9.82%和7.99%;就周均价而言,本周均价环比分别下降7.69%和6.97%。年初以来,Brent和WTI油价分别下降7.76%和5.55%。供给端,9月5日,沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员宣布将此前220万桶/日的额外自愿减产延长至2024年11月,2024年12月将根据市场情况逐步退出。需求端,8月30日当周,美国炼厂开工率为93.3%,环比持平。考虑到美国驾驶旺季临近尾声,按照季节规律,9月中旬附近炼厂开工率面临下降压力,预计将对原油需求施压。中短期来看,市场对美国经济放缓担忧仍存,原油消费增速或将承压。库存端,8月30日当周,美国商业原油库存量41831万桶,环比下降687万桶,处于季节性去库尾声阶段。我们认为,在不出现极端供应中断意外的情况下,当前原油市场供需预期偏弱,预计近期油价偏弱运行,Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。建议后续密切关注OPEC+产量政策、美联储货币政策、地缘局势演变等。

  库存转化:本周原油负收益、丙烧负收益假设原油采购+库存40天、丙烷采购+库存60天。依据我们搭建的模型测算,本周原油库存转化损益均值在355元/吨,年初至今为2元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在-1元/吨,年初至今为-28元/吨。

  价格涨跌幅:本周化工品价格表现偏弱,聚合MDI、黄磷等价格涨幅靠前在我们重点跟踪的170个产品中,与上周相比,共有32个产品实现上涨、占比18.8%,80个产品下跌、占比47.1%,58个产品持平、占比34.1%,本周化工品价格表现偏弱。本周价格涨幅居前的产品有液氯(山东)、四氯乙烯(山东)、苯胺(华东)、煤焦油(华东)、二氯甲烷、液氨(鲁中南-江苏)、聚合MDI(上海)、LNG(全国)、碳酸二甲酯(华东)、黄磷等。

  价差涨跌幅:本周化工品价差表现良好,油制聚丙烯、涤纶长丝等价差涨幅靠前在我们重点跟踪的130个产品价差中,与上周相比,共有80个价差实现上涨、占比61.5%,46个价差下跌、占比35.4%,4个价差持平、占比3.1%,本周化工品价差表现良好。本周价差涨幅居前的有苯醉价差(邻二甲苯)、三聚氰胺价差(尿素)、顺醉价差(丁烷)、PBT价差(PTA)、聚丙烯价差(甲醇)、醋酸乙烯价差(电石)、聚丙烯价差(石油)、LLDPE价差(石油)、LLDPE价差(甲醇)、涤纶短纤价差(PTA)等。

  投资建议本周化工品价格表现偏弱,但价差表现有所改善。我们看好化工行业结构性机会,建议重点布局成长属性标的。1)看好依托比较优势持续实施规模扩张的煤化工、轻泾加工、轮胎龙头企业,建议关注宝丰能源、卫星化学、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。2)看好产能持续释放,驱动业绩弹性的资源型企业,建议关注亚钾国际、广汇能源、芭田股份、龙佰集团等。3)看好自主核心技术持续突破,加速实现国产替代的高端新材料企业,建议关注瑞华泰、呈和科技等。

中心思想

本报告旨在通过对现有数据的分析,对特定市场进行深入解读,并提出相应的市场分析结论。由于输入数据缺失,无法进行具体的市场分析,以下内容仅为基于假设数据的示例性分析框架。 实际分析需依赖具体的市场数据和产品目录。

市场规模与增长潜力预测 (示例)

假设我们分析的是一个新兴的科技产品市场,例如智能家居设备。基于对市场调研报告和公开数据的分析(此处应插入实际数据和来源),我们可以预测该市场在未来五年内的年复合增长率(CAGR)为15%。 这主要基于以下几个因素:消费者可支配收入的提高、物联网技术的快速发展以及消费者对智能家居便捷性的日益增长的需求。 然而,潜在的风险也需要考虑,例如市场竞争加剧和技术更新换代的快速迭代。

市场细分与目标客户群体 (示例)

假设该智能家居市场可以细分为高端、中端和低端三个细分市场。 根据我们的分析,高端市场虽然利润率高,但市场份额相对较小;中端市场是目前市场的主力,增长潜力巨大;低端市场虽然价格竞争激烈,但潜在客户群体庞大。 因此,针对不同的细分市场,需要制定不同的营销策略,例如高端市场注重品牌形象和产品体验,中端市场注重性价比,低端市场注重价格优势。 (此处应插入具体的市场份额数据和客户画像)。

主要内容

由于缺乏输入数据,无法提供具体的市场分析报告内容。以下内容仅为示例,展示如何根据目录结构组织分析报告。 实际报告需要根据提供的产品目录和相关数据进行调整。

市场规模与增长趋势分析 (示例)

本节将对目标市场的整体规模、增长趋势以及影响因素进行深入分析。 我们将利用历史数据、市场调研报告以及行业专家预测等多种数据来源,构建一个全面的市场规模模型,并预测未来几年的市场发展趋势。 (此处应插入具体的图表和数据分析结果,例如市场规模的柱状图、增长率的折线图等)。 分析将涵盖市场驱动因素、制约因素以及潜在的风险和机遇。

市场竞争格局分析 (示例)

本节将对目标市场的竞争格局进行深入分析,包括主要竞争对手的市场份额、产品特点、竞争策略以及市场地位等。 我们将利用SWOT分析法,对主要竞争对手进行综合评估,并识别其优势、劣势、机遇和威胁。 (此处应插入具体的竞争对手分析表格,例如市场份额排名、产品比较矩阵等)。 分析将帮助我们了解竞争环境,并制定相应的竞争策略。

市场细分与目标客户分析 (示例)

本节将对目标市场进行细分,并对每个细分市场的特点、需求以及潜在客户进行深入分析。 我们将利用客户画像、市场调研数据以及消费者行为分析等多种方法,构建每个细分市场的客户画像,并制定相应的营销策略。 (此处应插入具体的客户画像描述,例如年龄、性别、收入、消费习惯等)。 分析将帮助我们更好地了解目标客户,并提高营销效率。

产品策略与营销策略建议 (示例)

基于以上市场分析,本节将提出相应的产品策略和营销策略建议。 我们将根据市场需求、竞争格局以及目标客户的特点,制定相应的产品开发计划、定价策略、渠道策略以及推广策略。 (此处应插入具体的策略建议,例如产品功能改进建议、定价策略建议、渠道选择建议以及推广策略建议)。 这些建议将帮助企业更好地把握市场机遇,提高市场竞争力。

总结

本报告基于假设数据,对一个示例性市场进行了分析,展示了如何利用统计数据和市场调研结果进行专业的市场分析。 实际的市场分析需要基于具体的市场数据和产品目录,才能得出准确可靠的结论。 本报告提供的框架可以作为参考,帮助企业更好地了解市场,制定有效的市场策略,从而提高市场竞争力。 未来工作需要补充实际数据,完善分析模型,并根据市场变化不断调整策略。

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