中心思想
本报告的核心观点是：申万医药生物行业本周表现强于大盘，小盘股表现突出，多个主题轮动。下周需关注ASCO会议摘要披露和门诊手术恢复情况，以及政策和临床数据对市场情绪的影响。报告推荐了恒瑞医药和华厦眼科作为5月份金股，并对不同子行业（化学制药、医疗器械、医疗服务、中药）的投资机会进行了分析，同时提示了新冠疫情反复、企业经营风险、贸易摩擦和政策风险等潜在风险。
医药行业整体表现强劲，小盘股表现突出
本周申万医药生物指数上涨2.26%，跑赢大盘。各子行业涨幅不一，化学制药涨幅最大(3.48%)，医药商业涨幅最小(0.13%)。值得关注的是，本周小盘股表现相对较好，例如，受益于股票回购、美国上市申请等利好消息，恒瑞医药股价上涨；国改概念股（华润三九、达仁堂、太极集团）涨幅超过5%；流感高发季节也带动相关检测和疫苗企业股价上涨。
下周投资策略：关注ASCO会议和诊疗恢复
5月份进入业绩真空期，市场情绪主要受政策、临床数据披露以及诊疗活动恢复情况影响。重庆3-4月公立医院诊疗数据显示，门诊和手术量已恢复至2019年同期水平以上，但环比改善并不连续，手术量恢复好于门急诊量。ASCO会议摘要将于5月25日披露，这将对创新药子行业产生重要影响。此外，基药目录调整也值得关注。报告建议关注创新药出海、自身免疫、手术相关用药以及中药等领域的投资机会。
主要内容
1. 行情回顾与下周投资策略
1.1 行情回顾
本周申万医药生物指数上涨2.26%，跑赢大盘。各子行业涨幅差异较大，小盘股表现突出，多个主题轮动，例如国改、流感、创新药出海等。
1.2 下周投资策略
下周需关注ASCO会议摘要披露和门诊手术恢复情况，以及政策和临床数据对市场情绪的影响。报告根据市场情况，对化学制药、医疗器械、医疗服务和中药四个子行业分别提出了投资建议，并推荐了部分个股。
2. 产业及政策总结
本节总结了近期国家在医保智能审核、医疗器械注册审批以及高值医用耗材集采等方面的政策动态，这些政策对医药行业发展具有重要影响。
3. 一级投融资热点跟踪
本节通过图表展示了本周海内外一级投融资事件，主要集中在新型药物研发、医疗综合服务和医疗器械等领域。
4. 二级医药公司动态更新
4.1 重要公司公告
本节列出了本周医药行业重要公司的公告，包括股权投资、研发进展等信息。
4.2 拟上市公司动态
本节介绍了本周拟上市医药公司的动态，包括提交注册、问询、暂缓审议和终止上市等情况。
5. 一周行情更新
本节通过图表展示了本周申万医药生物指数、上证综指、中小板指和创业板指的涨跌幅情况，以及医药生物行业各子行业的涨跌幅情况和个股涨跌幅前十的情况，直观地反映了市场行情。
6. 风险提示
本节列出了投资医药行业的潜在风险，包括新冠疫情反复、企业经营风险、贸易摩擦和政策风险等。
总结
本报告对申万医药生物行业本周行情进行了回顾，并对下周市场走势进行了展望。报告分析了各子行业的投资机会，并推荐了部分个股，同时提示了投资风险。报告数据显示，医药行业整体表现强劲，但同时也面临着诸多不确定性因素。投资者需谨慎决策，并密切关注市场动态和政策变化。
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